법인세비용 변화의 정보효과 (Information Content of Tax Expense Change)

서지정보

· 발행기관 : 한국세무학회
· 수록지 정보 : 세무학연구 / 27권 / 3호 / 315 ~ 344페이지
· 저자명 : 강정연, 김봉현

초록

본 연구는 법인세비용의 변화와 주식수익률의 관계를 분석함으로써 법인세비용이 기업가치에 대한 정보를 제공하는가를 살펴본다. 포괄손익계산서의 법인세비용은 세법과 기업회계기준의 영향을받는 비용항목으로 일반적인 비용항목과 다른 특성을 가지고 있다. 법인세비용은 수익․비용대응의원칙에 의한 인식 보다 순이익과 직접적인 관계에 의해 인식되기 때문에 기업의 수익성에 대한 차별적인 정보를 가지고 있다. 법인세비용의 정보효과에 대한 연구는 실증적 연구주제이다. 법인세비용의 정보효과를 분석하기 위해 순이익을 세전이익과 법인세비용으로 분리하여 주식수익률과 회귀분석 하였다. 세전이익으로 인한 영향을 통제하고 법인세비용이 가지는 정보효과를 분석하기 위한연구모형이다. 다음으로 세법에 의한 당기법인세비용과 기업회계기준에 의한 이연법인세비용의 영향을 분석하기 위해 법인세비용을 당기법인세비용과 이연법인세비용으로 분리하여 회귀분석 하였다. 이익조정과 세무계획은 세전이익과 법인세비용의 정보효과에 영향을 미칠 수 있다. 이익조정과세무계획이 법인세비용의 정보효과에 미치는 영향을 분석하기 위해 이익조정더미변수와 세무계획더미변수를 모형에 추가하여 분석하였다.
분석결과 주식수익률에 대한 법인세비용의 계수는 유의적인 양(＋)의 값을 나타내고 있다. 당기법인세비용과 이연법인세비용의 계수도 유의적인 양(＋)의 값을 보이고, 계수의 크기는 당기법인세비용이 이연법인세비용 보다 크게 나타났다. 이익조정은 세전이익의 정보효과에 음(－)의 영향을 주지만 유의적이지는 않다. 세무계획도 법인세비용의 정보효과를 감소시키지만 유의적이지는 않다.
본 연구는 법인세비용이 기업가치에 대한 정보를 제공한다는 실증적인 증거를 제시했다는 점에서의의를 갖는다. 이익조정과 세무계획이 법인세비용에 미치는 영향을 분석하였고, 세무계획 측정에대한 추가적인 방법을 제시함으로써 이후의 연구에서 이용할 수 있는 기회를 제공하였다.

영어초록

This study examines whether tax expense has information content of firm value by using relation between tax expense change and stock returns. At the same time, tax expense is influenced by tax law and GAAP, so it should have a special quality in comparison with other expenses. Tax expense scarcely recognize by matching principle and depending on taxable income by tax law. It might have profitability of firm. Whether tax expense has information content is an open empirical question. In comparing the information content of tax expense with that of pretax income, stock returns are regressed on tax expense and pretax income. Next in analyzing that current tax expense has more information than deferred tax expense, stock returns regressed on current tax expense and deferred tax expense. Earnings management dummy variable and tax planning dummy are added to model of stock returns and tax expense for investigating the relations between earnings management, tax planning and tax expense. I find tax expense coefficient to stock returns is statistically significantly positive and so is current tax expense and deferred tax expense to stock returns. In return model with earnings management and tax planning, information content of tax expense decreases not significantly. This paper contributes to the tax expense information content studies by providing empirical evidence of tax expense information content.

참고자료

· 없음