경영자의 예측 능력과 경영자 보상 (CEO’s Forecasting Ability and CEO Compensation)

서지정보

· 발행기관 : 한국관리회계학회
· 수록지 정보 : 관리회계연구 / 16권 / 1호 / 53 ~ 73페이지
· 저자명 : 최경수, 김경혜

초록

본 연구는 경영자의 예측 능력이 경영자 보상에 미치는 영향을 분석하고자 한다. 보다 구체적으로, 경영자의 예측 능력을 나타내는 대표적인 지표인 경영자 예측정보의 정확성이 경영자 보상에 유의한 영향을 미치는지 검증한다.
이러한 연구목적을 수행하기 위해, 2004년부터 2013년까지 유가증권시장과 코스닥시장의 상장기업을 대상으로 실증분석을 실시하였으며, 경영자 예측정보의 정확성을 3가지(매출, 영업이익, 당기순이익)로 세분하여 측정하였다. 분석 결과, 경영자 예측정보의 정확성이 높을수록, 해당기업의 경영자 보상 역시 높음을 발견하였다. 이와 같은 본 연구의 결과는 경영자의 우수한 예측 능력에 상응하는 보상이 지급되는 방향으로 경영자 보상이 구조화됨을 의미한다. 또한, 이러한 결과가 경영자 예측정보의 3가지 유형에 걸쳐 일관된 모습을 나타낸다는 점은, 본 연구의 실증결과가 강건하다는 사실을 제시하고 있다.
실제 경영자의 보상 계약을 직접적으로 파악하는 것이 불가능한 상황에서, 경영자 보상의 추가적인 결정요인을 제시하는 것은 보상에 대한 이해를 향상시킨다는 연구의 의의가 존재한다. 본 연구는 경영자의 핵심적인 능력 중 하나인 예측 능력이 보상의 새로운 결정요인이 된다는 연구결과를 제시함으로써, 기업의 이해관계자들에게 경영자 보상의 지급근거 및 형태에 대한 유용한 정보를 제공한다는 차별적 공헌점이 존재한다.

영어초록

This study investigates the effects of CEO’s forecasting ability on CEO compensation. More specifically, we examine whether management forecast accuracy which properly captures the CEO’s forecasting ability impacts the level of CEO compensation.
To perform the analysis, we select KOSPI and KOSDAQ listed firms for fiscal years 2004－2013 and use 3 types of management forecast accuracy. We find that the association between management forecast accuracy and CEO compensation is significantly positive. This implies that CEO’s superior forecasting ability is compensated by his compensation contract. In addition, 3 types of management forecast accuracy provides consistent evidences which suggests that our results is sound.
In a circumstances where explicit compensation contracts cannot be analyzed directly, providing additional determinants of CEO compensation is important. This is because such behavior might enhance our understanding regarding the construct of CEO compensation contract. Therefore, our study contributes to the existing literatures by providing new and important determinant of CEO compensation.

참고자료

· 없음