총수익스왑(Total Return Swap) 사례 분석

소개

신용파생상품의 한 종류인 총수익스왑계약(Total Return Swap)의 특징과 국내외의 다양한 사례 및 이슈사항을 분석하였습니다. TRS는 신용파생상품의 한 종류이므로 신용파생상품에 대해 간략히 짚어 보고 ABCP 발행을 위한 TRS 사례, 공개매수의무 회피/경영관여/M&A자금조달/5% rule 회피/재무구조개선/상호출자해소/지주회사 채무보증 규제회피/종합금융투자회사 요건충족/일감몰아주기 규제회피/그룹총수 개인지원/경영권방어/투자자금의 효율적 활용/자회사의 모회사주식 취득/레버리지 투자(라임자산운용)를 위한 TRS 사례 및 CFD를 이용한 불공정거래 사례 등을 다루었습니다.

목차

1. 신용파생상품
1) 신용파생상품의 등장과 기본구조
2) 신용파생상품의 기능과 유형별 비중
3) 신용파생상품의 종류와 구조 CDS, TRS, CLN, 합성CDO, Basket Default Swap, CSO, CI

2. 총수익스왑(TRS)
1) 총수익스왑계약(TRS)의 주요특징
2) 유동화 관련 TRS 활용 사례
3) Equity TRS/CFD 활용 외국사례
4) Equity TRS 활용 – 해외투자/외국인
5) Equity TRS 활용사례 - 국내
6) Equity TRS 의 이슈사항

본문내용

Ⅰ. 신용파생상품의 등장과 기본구조
신용파생상품 등장 및 배경
-. 1991년 뉴욕 금융시장에 장외 신용파생상품 도입 (Bond Insurance, 보증보험 등 개별적 위험보장상품은 훨씬 오래전 도입)
-. 신용위험 포트폴리오화를 통한 위험분산 효과 추구 (보장매도자는 다수의 신용위험을 인수하여 위험은 낮추고 수입은 높임)

신용파생상품 기본구조
-. 보장매입자 : 낮은 비용으로 신용위험을 투자자에게 전가
대출잔액 유지 및 기존 고객과의 우호적 관계 지속
BIS 비율 등 금융기관건전성 유지

-. 보장매도자 : 신용위험 분산투자를 통한 투자수익 추구
신용사고 발생시 손실부담 능력 보유가 관건

Ⅱ. 신용파생상품의 기능과 유형별 비중
사회적기능
-. 소수의 금융기관에 집중되는 신용위험을 다양한 경제주체에 분산시켜 금융시스템 안정화
-. 지급보증/보험 등의 기능을 시장원리를 통해 수행함으로써 금융시장의 효율화
-. 투자은행의 상품설계기능 제고를 통한 금융시장 선진화
-. 대출등 준거자산의 유동성 제고

참고자료

· 없음