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디지털 트랜스포메이션

고객 니즈에 부합한 기능을 제공하는 제품에 있었던 경쟁기반이 지금은 제품과 서비스 니즈를 통합 제공하는 플랫폼으로 이동중이며 앞으로는 고객가치를 더 높일 수 있는 ‘허브플랫폼’으로 옮겨갈 것으로 사료된다. 포레스터리서치에 따르면 ‘2020년까지 모든 기업은 디지털 약탈자(digital predator) 또는 디지털 희생양(digital prey) 중 하나의 운명을 맞게 될 것이다’라고 한다. 기업이 디지털 혁명 시대에 살아남기 위해서는 CEO가 디지털 트랜스포메이션에 대해 명확히 이해하고 비젼을 그려내야 한다. 올바른 CEO의 비젼을 중심으로 핵심 디지털 인재 확보, 모바일 기반의 디지털 플랫폼 구축을 강력히 추진해야 하며 모양만 디지털 플랫폼이 아닌 디지털 혁신에 기반한 디지털 생태계를 만들어내야 한다.그 성공의 결과는 네트워크의 경제성 효과를 선점해 입지를 강화하면서 융합형 신사업을 창출할 수 있는 기회를 얻는 것이고, 높은 수익으로 귀결되는 것이다.

경영/경제| 2020.03.25| 6페이지| 2,000원| 조회(706)

디지털 혁명, 4차산업혁명, 디지털라이제이션, 디지털 트랜스포메이션, 플랫폼생태..

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패스트패션 브랜드의 온라인 전략

Ⅰ. 배 경2000년대 들어 빠르게 성장하던 패스트패션 산업이 최근 몇 년 사이 성장이 정체되는 양상을 보이면서 계속 늘리기만 해왔던 매장을 일부 폐점하고 온라인 진출을 통해 활로를 모색하려는 움직임을 보이고 있다. 그러나, 2009년 옴니채널 도입을 통해 V자 반등을 보이고 있던 메이시스 백화점 매출이 2014년을 정점으로 지속적으로 하락하고 있어 온라인판매 업체들의 오프라인 매장 진출을 통한 성공적인 옴니채널 도입과는 달리 오프라인 업체들의 온라인 진출을 통한 옴니채널 구축은 그 성공이 보장되지 않는 것으로 사료된다.본 연구에서는 패스트패션 산업이 2000년대 들어 빠른 성장을 보였던 원인을 살펴보고 또한 그 성장이 정체된 사유와 그에 따른 패스트패션 업체들의 온라인 진출 움직임이 과연 적절한 대응전략인지, 성공을 위해서는 어떤 점이 보완되어야 하는지에 대해 마케팅적 관점에서 제시하고자 한다. Ⅱ. 패스트패션 산업 1. 패스트패션의 개념패스트패션은 패션시장에서 최신 트렌드를 반영하기 위해 패션쇼 캣워크에서의 디자인이 매장으로 가장 빠른 시간 내에 옮겨가는 것을 가리키기 위해 유통업자들이 사용하기 시작한 용어로 디자이너 상품이 대중에게 저렴한 가격에 전달되기 때문에 Disposable fashion(일회용의 패션)의 특성을 보이는 면이 있다. 또한, 패스트패션은 유행에 맞춰 바로 바로 만들어내는 옷으로 소재보다는 디자인을 우선시 하고 가격이 저렴하며, 다품종 소량 생산을 의미한다. 주문을 하면 바로 먹을 수 있는 패스트푸드처럼 빠르게 기획, 제작하여 유통시킨다는 의미에서 패스트패션이란 이름이 붙었다. 일반 패션업체가 보통 1년에 4~5회씩 계절별로 신상품을 선보이는 데 반해 트렌드가 될 만한 아이템이 있다면 즉시 기획, 디자인에 들어가 생산과 유통까지 1~2주 단위로 신상품을 내놓는다.

경영/경제| 2020.03.25| 15페이지| 5,000원| 조회(212)

패스트패션 브랜드, 옴니채널전략, 오프라인 기업의 온라인 전략, 패스트패션의 ..

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총수익스왑(Total Return Swap) 사례 분석

Total Return Swap 2019. 12Ⅰ . 신용파생상품의 등장과 기본구조 Ⅱ. 신용파생상품의 기능과 유형별 비중 Ⅲ. 신용파생상품의 종류와 구조 CDS, TRS, CLN, 합성 CDO, Basket Default Swap, CSO, CI 1 목 차 신용파생상품 Ⅳ. 총수익스왑계약 (TRS) 의 주요특징 Ⅴ. 유동화 관련 TRS 활용 사례 Ⅵ. Equity TRS/CFD 활용 외국사례 Ⅶ. Equity TRS 활용 – 해외투자 / 외국인 Ⅷ. Equity TRS 활용사례 - 국내 Ⅸ. Equity TRS 의 이슈사항 총수익스왑 (TRS)2 신용파생상품Ⅰ . 신용파생상품의 등장과 기본구조 -. 1991 년 뉴욕 금융시장에 장외 신용파생상품 도입 (Bond Insurance, 보증보험 등 개별적 위험보장상품은 훨씬 오래전 도입 ) -. 신용위험 포트폴리오화를 통한 위험분산 효과 추구 ( 보장매도자는 다수의 신용위험을 인수하여 위험은 낮추고 수입은 높임 ) 신용파생상품 등장 및 배경 신용파생상품 기본구조 3 -. 보장매입자 : 낮은 비용으로 신용위험을 투자자에게 전가 대출잔액 유지 및 기존 고객과의 우호적 관계 지속 BIS 비율 등 금융기관건전성 유지 -. 보장매도자 : 신용위험 분산투자를 통한 투자수익 추구 신용사고 발생시 손실부담 능력 보유가 관건Ⅱ . 신용파생상품의 기능과 유형별 비중 -. 소수의 금융기관에 집중되는 신용위험을 다양한 경제주체에 분산시켜 금융시스템 안정화 -. 지급보증 / 보험 등의 기능을 시장원리를 통해 수행함으로써 금융시장의 효율화 -. 투자은행의 상품설계기능 제고를 통한 금융시장 선진화 -. 대출등 준거자산의 유동성 제고 사회적기능 4 유형별비 중Ⅲ . 신용파생상품의 종류와 구조 보장매입자가 보장매도자에게 약정된 기간동안 일정한 수수료를 지급하고 , 그 대가로 준거자산에서 채무불이행 , 신용도 하락 등이 발생할 경우 보장매 도자로부터 손실액을 지급받는 계약 ( 신용파생상품의 기본 유형 ) 신용부도스왑 Credit Default S로 인해 대출채권에 직접 투자하기 힘든 투자자들이 주로 활용 법적소유권 / 경제적 소유권의 분리 준거자산의 법적 소유권은 보장매입자가 보유하고 경제적 소 유권은 보장매도자 가 보유하게 되며 만기 도래시 이행을 통해 법적 소유권을 보장매도자가 취득함 레버리지효과와 낮은 조달비용 준거자산 매입대금 조달비용 보다 낮은 수수료 지급을 통해 경제적 소유권 취득 가능 ( 보장매입자의 열위적 지위 이용 , 대체 로 보장매도자는 + 현금흐름 수취 ) 보장매도자만 모든 신용위험 / 시장위험을 부담하는 구조로 보장매도자 보다 보장매입자의 조달비용이 낮을 경우 보장매입자는 차익거래 실행 가능 합성 Repo 를 통한 보유자산 유동화 역으로 보장매도자가 보유 / 취득한 준거자산을 보장매입자에게 매도하고 동시에 TRS 계약을 체결하면 유동화를 통해 확보한 대금 ( 주거자산 매도대금 ) 으로 다양한 투자를 진행하고 만기시 준거자산을 재매입하는 구조 가능 유럽은행에서는 2010 년 이후 2~7 년 만기구조로 투자등급회사채의 ABS 를 대상으로 합성 Repo 거래를 통해 장기자금 조달 사례 다수 있었음 9Ⅴ . 유동화 관련 TRS 활용 사례 중국국채 TRS 기반 합성 CDO 상품 도입 투자수익 증대측면 -. 2008 년 금융위기 이후 저금리로 인한 수익성 악화를 타개하기 위해 금융기관 들이 고금리로 발행된 기업어음을 인수한 후 CDS 거래를 통해 신용위험을 제 거하여 BIS 비율 기준은 악화시키지 않고 수익성은 높일 수 있었음 . -. 이 때 체결된 CDS 와 우량채권을 담보로 한 합성 CDO 를 구성하고 투자자들 에게 비교적 높은 금리의 ABCP 를 발행하는 사례가 많았음 . -. 2013 년 이후 정부의 기업어음 발행규제와 CDS 프리미엄의 하향안정화로 CDS 를 기반으로 한 합성 CDO 는 둔화되었고 , 2014 년부 터 보다 높은 수익의 중국은행의 CD 나 국 채 TRS 를 기반으로 한 합성 CDO 발행이 늘어남 10Ⅵ . Equity TRS/CFD 활용 외국사례 11 Fiat 사 에 투자하였다가 루피아화 폭락으로 대규모 손실을 입게 된 사건 -. 1996 년 상반기 국내 금리하락세의 지속으로 해외투자욕구 급증하던 상황이었고 , 국내에서 는 수익률 16% 선인 Brady Bond 편입형 수익증권 ( 당시 국내 수익증권 수익률 12~13%) 이 팔리는 상황에서 신규 시장개척 차원에서 시도 -. JP 는 당시 매우 높은 비중을 차지하고 있던 동남아시아 채권 포지션의 위험을 다이아몬드 펀드에 전가시키기 위하여 TRS 계약에 “ 태국 바트화에 대한 5 배수 선물환 ” 을 포함시켜 루피화 하락에 따른 채권가치 하락분 7590 만 $ 이외에 바트화 선물환 손실분 1 억 3 천만 $ 손실을 입게 하였음 -. TRS 계약에는 “ 바트화 5 배수 선물환 ” 이외에 “ 엔풋옵션 매입 ” 이 포함되어 있었는데 이는 JP 의 $ 출자 ( 사실상 차입 ) 와 결합하면 “ 엔화차입 + 엔콜옵션 ” 과 동일한 효과로 엔화 차입한 것과 동일한 효과를 얻기 위함이었음 -. “ 바트화 5 배수 선물환 ” 에는 바트화가 절상되면 JP 가 최대 5300 만 $ 로 손실이 제한되는 Cap 이 있는 반면 절하될 경우 다이아몬드펀드는 무제한의 손실을 부담하는 구조로 설계됨 -. 다이아몬드펀드는 JP 에게 콜옵션만 매도하였으나 풋옵션 매수를 통해 collar 구조 포지션 을 구축하여 JP 의 이익 ( 다이아몬드펀드 손실 ) 을 제한할 필요가 있었음 -. 차입의 실체를 TRS 계약을 악용하여 지분투자로 위장한 사례대한전선의 Prysmian 인수실패사례 (2008 년 ) M A 자금조달 레버리지 투자 -. 국내 전선시장 M/S 2 위업체인 대한전선이 세계 최대 전선기업 Prysmian Cables System 의 지분 9.9% 를 유상증자 납입을 통해 인수하여 골드만삭스에 이어 2 대주주 지위를 확보 하였으나 해저케이블과 초고압전력케이블 등에 대한 기술이전을 꺼리고 사업적 시너지가 기대에 미치지 못하였음 -. 금융위기로 22 유로에 인수한 주가가 5 유로까지 떨어지자 2008 년 . 대한항공이 계열사인 한진해운에 대한 공정거래법상 채무보증 금지를 위반했다는 논란이 있었으나 공정위는 TRS 계약에 대해 채무보증에 해당하지 않는 입장임 한진해운 영구교환사채 (2014 년 ) [ 재무구조 개선 사례 ]15 -. 부채비율이 1000% 가 넘는 SK 해운 재무구 조 개선을 위해 3850 억원 규모의 유상 신주를 SK ㈜가 TRS 계약을 체결하여 삼성증권이 인수하게 한 사례로 SK 해운의 유상증자에 직접 참여하기 위해 차입을 할 경우 지주회사의 부채비율 규제를 회피 한 사례임 -. TRS 계약에 대해 공정위는 사익편취나 계열사 부당지원 혐의가 없는 경우 지주회사의 채무 보증 제한을 위반한 것이 아니라는 입장임 SK 해운 TRS 사례 (2017 년 ) [ 규제회 피 사례 ] Ⅷ . Equity TRS 활용사례 - 국내 -. 금호산업이 30% 지분을 보유하고 있던 아시아나항공이 보유하고 있는 금호산업 CP 를 출자 전환하게 됨에 따라 취득하게 된 12.8% 의 지분을 상호출자 해소를 위해 대신증권과의 TRS 계약을 통해 처분하였음 . TRS 계약의 내용에 대신증권이 해당주식에 대한 의결권 , 배당수취 권 , 처분권을 보유하고 아시아나항공은 차액을 정산해주는 것으로 기재되어 있었고 아시아 나항공은 최종적으로 주식매각차익 112 억원을 정산받았음 . -. 당시 경영권분쟁 중이었던 금호석유화학은 이러한 거래가 진성매각이 아니므로 아시아나 항공 주총에서 상호출자로 의결권을 행사할 수 없는 금호산업이 박삼구 회장을 등기이사로 선임한것은 무효라는 소송을 제기하였으나 1 심은 진성매각으로 인정 ( 항소가 없어 확정 ) -. 공정위 역시 진성매각으로 인장하여 상호출자 해소를 사실상 인정 해주었음 -. 금감원은 진성매각이 아닌 금융차입으로 회계처리해야 한다는 유권해석 을 함 금호산업 상호출자 해소목적 TRS 사례 (2013 년 )16 [ 규제회 피 사례 ] Ⅷ . Equity TRS 활용사례 - 국내 현대제철 주식 TRS 사례 (2016 년 ) -. 현대 · 기아차무적투자자들에게 TRS 계약 (2825 억원 규모 ) 을 2016 년 체결하였음 -. 2018 년 8 월 미국의 터키산 관세 인상과 신용등급 강등으로 터키 리라화 가치가 급락하여 투자 원금 평가손실이 80% 에 달하였고 이를 보전하였음 [ 경영권방어 사례 ] 현대상선 (2006 년 ) -. 현대엘리베이터를 통해 현대상선을 지배하고 있던 현정은 회장이 현대중공업이 현대상선 주식 26.68% 를 매수하면서 현대상선의 최대 주주가 되어 KCC 와 함께 현대상선의 경영권을 위협하자 넥스젠캐피탈 , 케이프 포춘과 TRS 계약을 체결하여 추가자금 없이 우호지분 확보 하여 경영권 방어한 사례18 Ⅷ . Equity TRS 활용사례 - 국내 [ 투자자금의 효율적 활용 사례 ] SK E S (2017 년 ) -. SK ㈜ 는 계열사인 SK E S 의 재무구조 개선을 위해 미래에셋대우와의 TRS 계약을 통해 유상 증자 지분 10%(6778 억원 ) 를 인수케 하고 , 2022 년 되사올 수 있도록 하였음 -. SK㈜ 가 직접 SK E S 의 유상증자에 참여할 수도 있었지만 바이오 , 모빌리티 등에도 투자를 해야 하는 상황이라 자금을 효율적으로 활 용 하기 위해 TRS 계약을 이용 [ 자회사의 모회사주식 취득 활용 사례 ] 블루홀 ( 現크래프톤 ) (2017 년 ) -. 블루홀의 100% 자회사인 펍지 ㈜가 텐센트의 블루홀 경영권인수 제안을 거절한 이후 텐센 트의 적대적 인수 시도에 대항하기 위해 VC 와 블루홀 및 자사 임원들이 보유한 블루홀주식 을 삼성증권과의 TRS 거래를 통해 취득한 사례 -. 당시 블루홀은 배틀그라운드 흥행으로 현금은 충분했지만 직전 회계연도 적자로 자사주를 취득할 수 없는 상태이었음 . -. 펍지의 일반투자자 장외파생상품 헤지목적 국한 거래의무 위반 여부 -. 이사의 자기거래 금지 위반 여부 ( 펍지 이사회 결의 이사 전원 블루홀주식 매각참여 ) -. 상법상 자회사의 모회사 주식취득 금지 위반 여부19 매매를 통한 수익률조절 의혹 자펀드 ( 개방형 ) ow}

경영/경제| 2020.03.25| 21페이지| 3,000원| 조회(359)

CFD, 신용파생상품, Total Return Swap, 총수익스왑계약

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경영/경제| 2020.03.20| 183페이지| 1,000원| 조회(82)

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경영/경제| 2020.03.20| 78페이지| 1,000원| 조회(77)

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