경영성과 측정치와 경영자보상간의 관련성에 관한 실증연구 (An Empirical Study on the Relation between Management Performance Measures and CEO Compensation)

서지정보

· 발행기관 : 대한경영학회
· 수록지 정보 : 대한경영학회지 / 20권 / 6호 / 2729 ~ 2752페이지
· 저자명 : 박재영

초록

본 연구는 경영성과측정치와 CEO 보상간의 관련성을 실증하고자 하였다. 분석결과는 다음과 같다. 첫째, 경영자보상과 경영성과측정치와의 관계를 실증한 결과, 당기 경영자보상과 당기 경영성과측정치()와의 관계에서는 경영자보상과 자기자본순이익율과의 변수간에는 음(-)의 관계가 존재하고 있고, 경영자보상과 나머지 변수들에서는 양(+)의 관계를 가지고 있는 것으로 나타났다. 따라서 당기 경영성과측정치는 당기 경영자보상에 유의적인 영향을 미치고 있는 것으로는 실증되었다. 그리고 당기 경영자보상과 당기 이후 경영성과측정치()와의 관계에서는 회계이익측정치 중 자기자본순이익률 변수만이 경영자보상에 유의적인 영향을 미치고 있고, 시장성과측정치인 주가수익률은 경영자보상에 유의적인 영향이 존재하고 있지 않았다. 둘째, 현금보상과 스톡옵션보상 중에서 어느 변수가 경영성과측정치(회계이익측정치, 시장성과측정치)와 더 유의적인 영향이 있는가를 실증한 결과, 경영자보상 중 회계이익측정치는 현금보상과 더 유의한 영향이 있으며, 시장성과측정치는 스톡옵션보상과 더 유의한 영향이 있다는 증거를 발견하였다. 셋째, 경영자보상과 경영성과측정치를 분석기간을 장기간으로 하는 경우, 경영성과측정치 중 회계이익측정치는 단기 현금보상과 밀접한 관계가 있으며, 시장성과측정치는 장기 스톡옵션보상과 밀접한 관계를 가지고 있는 것으로 분석되었다.

영어초록

This study provides empirical evidence on the relation between management performance measures and CEO compensation. The results are as follows; First, for CEO compensation and management performance measures of the current year (), CEO compensation had negative relationship with , while a positive relation with other variables. There was a significant impact of the management performance measures for the year on the CEO compensation of that year. With regard to relation between CEO compensation of the current term and management performance measures for the following term, accounting earnings measures (, ) had a significant influence on CEO compensation, while as a market performance measure had no impact on CEO compensation. Second, this study investigates to determine which of variables, cash and stock-option compensation, might have more significant influence on management performance measures. The result indicates that accounting earnings measures were more significantly associated with cash compensation but market performance measures were rather directly linked to stock-option compensation.Third, this study led to the conclusion that accounting earnings measures out of management performance measures showed closely relationship with short-term cash compensation, while market performance measures were closely connected with long-term stock-option compensation when CEO compensation and management performance measures are reviewed for analysis in a long term.

참고자료

· 없음