사회 문화 비평 : 문학과 사상Ⅰ이상적인 비평가는 미학자, 인류학자, 심리학자, 전기 작가, 사회학자, 철학자, 신학자 전부를 겸하고 있다. 그는 문학이란 인간 그 자신처럼 복잡하다는 것을 알고 있다. 문학에서 사상을 연구하는 것은 비평가로 하여금 영속성에 대한 던의 견해, 프랑스 혁명에 대한 워즈워스의 견해, 민주주의에 대한 휘트먼의 견해, 그리고 동부 지역에 관한 소로의 견해와 같은 그러한 논제를 논하게 한다.매튜 아놀드가 새로운 사상을 발견하는 철학자와 가장 훌륭한 사상을 설득시키고자 하는 문학 비평가 사이를 구별한 후에, 비평가는 문화의 지적인 상호작용에 대하여 문학을 평가하게 되었다. 오늘날 사상의 역사 라고 불리어지고 있는 그러한 학문 분야에 종사하고 있는 가장 탁월한 학자는 「존재의 대연쇄」에서 문학 작품에 있어서 사상을 연구하도록 요구되어진 폭넓은 연구를 논증했던 아서 O. 러브조이 이다.그의 책에서 러브조이는 단 하나의 사상의 역사와 발전을 구명했다. 사상을 연구하기 위해서 이러한 방법은 단 한사람의 작가의 작품에 보다 실제적으로 한정된다. 심지어 그러한 연구는 또한 작가의 작품을 읽고 또한 역시 작가의 전기적 그리고 문화적 배경을 알아야 한다는 것을 요구하고 있다.이러한 종류의 연구를 논의하기 위한 한가지 방법은 사상을 세 가지 범주로 분류하고 그 다음 작가와 비평가가 문학을 그들과 어떻게 관련시켰으며 반대로 문학이 작가와 비평가와 어떠한 관례가 있는가를 관찰해 보는 것이다. 그 첫 번째 범주는 정치적, 경제적, 지리적, 그리고 역사적 상황을 포함하는 이다. 두 번째 범주는 이다.Ⅱ에드먼드 윌슨은 몇 가지 비평적 방법에 있어서 탁월했다. 그러나 그이 주된 기여는 그가 한때 문학의 사회적, 경제적, 그리고 정치적 국면에 있어서 문학의 해설로서 규정했던 역사적 비평에서였다. 예술가는 자신을 미학적 문제나 혹은 예술적 제재 그 자체의 본질적인 특성과 관련시키기 전에 자신의 제재를 지적으로 분류하고 해석한다. 예술가는 그의 졍서로 하여금 그가 무엇을 포함시켜야만 하는가를 명령하도록 허용하는 것보다는, 오히려 그가 무엇을 포함시켜야 하는 가를 결정한다.그와 마찬가지로, 비평가는 그의 판단을 단지 지적인 분석에만 토대를 둔다. 테느는 비평가의 개인적인 감성은 어떠한 가치도 가지고 있지 않으며, 비평가는 기질과 성향의 문제를 제외시켜야 한다고 주장했다. 그럴 때에야 비로소 비평가는 최상의 상태에서, 과학적 작용과 유사한 검증과 완벽을 피할 수 있는 문학 분석에 종사할 수 있다. 문학을 사회의 내부에 두는 비평의 중심에는 작가와 그의 대중들 사이 협력 관계가 존재한다는 가설이 있다.작가가 쓰고 있는 것은 사회의 표현일 것이다. 보다 정확하게 말하면, 그것은 어떤 면에서는 작가와 사회와의 관계로부터 일어날 것이다. 작가가 생각하고 있는 것은 그가 한 문화권 속에 살고 있으며, 따라서 항상 그의 주변에서 소용돌이치고 있는 사회적 지적 세력들과의 관계에서 적응하고, 반응하고, 반항하며, 도피해야 하는 사실로부터 유래할 것이다. 문학과 사회와의 상호작용은 작품의 발생 기원과 결과의 교차를 함축하고 있다. 이러한 중심적 가설을 설명하는 또 하나의 방법은 작가의 세계관이 그의 예술을 조종하고 있다는 것을 말하는 것이다. 작가는 그의 이데올로기가 담고 있는 것을 제시할 것이다. 예술가의 예술은 인간에 대한 근본적인 가설에 의존할 것이다.그런고로, 만약 예술가의 견해가 인간을 존재로 전제한다면, 그의 예술은 이것을 증언할 것이다. 따라서 비평가는 이러한 사실을 간과하면 스스로 위험을 자초할 것이다. 문제는 제기될 수 있지만 쉽사리 해결될 수 없다. 인간의 본성과 리얼리티에 관한 기본적인 문제가 주어지고, 이러한 본성과 리얼리티에 대한 탐색에 예술가가 전념한다면, 어두운 내면 세계를 탐색하는 카프카와 조이스, 프루스트와 같은 작가들은 예술을 사회로부터 분리시키지 않는 제인 오스틴과 아놀드 베네트와 조지 버나드 쇼우 보다도 더 무책임 한가? 그러한 질문은 우리가 스윈번과 와일드와 같은 유미주의 작가들을 패럴과 존 도스 패소스와 같은 선전주의 작가들과 대조할 때 단지 효과적이다.신비평가들은 예술가의 책임은 그의 예술에 대한 책임이라고 주장한다. 크리언스 브룩스는 사회적, 철학적 국면과의 경쟁에서 벗어나 시를 이해하고자 했다. 그리고 I. A. 리차즈는 만약 우리가 시를 읽을 때 신학자, 도덕 주의자, 혹은 그 밖의 무엇이 된다면 시인이나 우리들 자신 중 어느 한쪽이 무언가 잘못되어 있다는 것을 완곡하게 말하고 있다.그러나 오든은 미학적 가치는 스스로 조장되지 않는다 고 대답한다. 미적 가치들은 윤리학, 정치학, 과학, 그리고 역사에 그 뿌리를 가질 필요가 있으며 가져야 한다. 예술가의 시를 이해하기 위해서 뿐만 아니라 사회를 개방하고 모든 개인이 공통적으로 공유하고 있는 것에 대하여 인식하기 위해서, 과거와 현재의 문화에 대한 이러한 지식을 보급시키는 것이 비평가의 책임이 된다. 비평가의 임무는 쉽지 않다. 작가와 시대 사이의 그러한 관계를 탐색함에 있어서, 비평가는 우선 저자를 시대와 장소에 존재하는 문화적 세력 한가운데 있는 사람으로 간주한다.많은 비평가들은 원시 시대 이래로 문학은 줄곧 종교적 의식을 논의해 왔으며 서사시와 드라마를 통하여 역사의 전말을 전달해 왔었다는 것을 주목했다. 문학이 시대의 모든 정치적 그리고 사회적 문제에 더하여 도덕적 교훈주의에 이바지해 온 무수한 방법들은 비평가로 하여금 문학 작품의 이데올로기적 체제에 관하여 질문을 하도록 강요하고 있다.물론, 결국 비평가는 근본적인 철학적 질문들에 직면하게 된다. 그리고, 비평가의 임무는 그러한 질문들과 관련하여 저자의 작품을 설명하는 것이다. 이러한 질문을 이해한다는 것은 저자의 임무이자 비평가의 임무이다. 문학은 사회적 기록 문서 이상의 것이기 때문에 비평은 학자가 이러한 사상과 세력이 저자의 작품뿐만 아니라 전체로서 문화적 풍토 속에서 어떻게 주관적 징후를 찾아내는가를 고찰할 것을 요구한다. 비평가들은 자주 문학과 사회에 관련된 많은 특정한 논제들을 정치적 그리고 경제적 이데올로기와 관련시켜 왔다.문학을 계급 투쟁면에서 분석하는 것은 통속적인 마르크스주의 보다 선행한다. 문학의 문제에 있어서 마르크스주의의 원리는 미학적 원리보다 우위를 차지한다. 경제적 가치에 토대를 둔 계급 투쟁은 생활의 중심적 사실이다. 동일한 사실은, 자본주의자는 악당으로 다루고 있고 무산계급은 영웅으로 다루고 있기 때문에 문학에서도 중심적이어야 한다. 문학에 있어서 비평적 기준에 끼치는 영향은 비평가들로 하여금 미국의 저술은 경제적 사회적 언술의 세계에서 일어났다는 것을 인식하도록 강요하는 것이었다. 정치적 전제조건에 가중치가 주어진 문학 비평의 또 하나의 실례인 버넌 루이스 패링턴의 「미국 사상에 있어서 주류」에서 동일한 등식이 작용하고 있다. 패링턴은 미국의 사상을 미국문학과 동일시했다. 그리고 그의 자신의 자유주의적이며 제퍼슨적 관점에서 그는 이러한 동일한 입장을 표현하는 그러한 문학을 보다 우수한 것으로 생각하고 있다.F. O. 매티슨은 「미국 르네상스」의 서문에서 자신의 비평적 토대를 단지 진술하기 위해서 패링턴을 다음과 같이 인용하였다. 패링턴은 나는 미학적 판단에는 크게 관여하지 않았다. 나는 평판을 평가하거나 문학적 공적을 비교 검토하기를 원하지 않았다. 그러나 그러기는커녕
1. 헤지펀드의 유래와 특성헤지(Hedge)라는 말은 울타리를 쳐서 자산을 안전하게 관리한다 는 뜻으로 원래 농업에서 유래되었다. 수확기에는 일반적으로 농산물의 가격하락이 우려되기 때문에 농민들은 경작시점에서 미리 수확시점의 가격을 정하여 가격변동에 따른 손실위험을 회피하고자 했다. 그런 의미에서 헤지를 최초로 행한 헤저(Hedger)는 바로 농민이었다. 헤지를 행한다는 뜻의 헤징(Hedging)은 어떤 자산의 가격 변동으로 생겨날 수 있는 이익과 손실을 상쇄시켜 위험을 회피하는 기법이다. 1974년 월가의 투자자 알프레드 존스가 가격이 오를 것으로 예상되는 주식 대신 가격하락이 예상되는 주식을 공매(Short Selling)방식으로 시도했던 투자는 금융시장에 적용된 최초의 헤징사례로 알려져 있다. 헤징 기법은 금융시장이 발달하면서 금융자산의 위험회피 수단으로 광범위하게 사용되고 있다. 헤지의 이와 같은 유래 때문에 헤지펀드는 이름만 들어도 자산을 주로 위험 회피 즉 헤징 방식으로 운용하여 수익을 얻는 펀드라는 속성을 직감할 수 있다. 오늘날 월가를 비롯한 국제 금융시장에서는 헤지펀드를 소수 투자자로부터 자금을 모집하여 주식채권, 통화 등 금융자산 뿐만 아니라 원유, 철강 등 실물자산까지 포함하여 고수익, 고위험 자산에 헤징기법을 구사하여 자본을 운용한 후 투자실적에 따라 배당하는 개별모집 투자신탁(Private Investment Partnership)이라고 규정하고 있다. 헤지펀드의 효시는 1949년 알프레드 존스가 부유층의 안전한 자산관리를 위하여 설립한 존스 헤지펀드이다. 초창기의 헤지펀드는 주로 장기 금융자산을 매매하거나 포트폴리오 투자에 그쳤다. 그러나 1990년대 들어 급속히 발전한 금융공학 기법을 바탕으로 헤지펀드는 본격적으로 성장하는 계기를 맞았다. 특정 통화를 차입해서라도 집중 매도하는 공매기법과 소액의 증거금으로도 거액의 거래가 가능케하는 레버리지를 동원하는 방법으로 포트폴리오를 구성하여 고수익을 확보하는 헤지펀드의 특성 때문에 단기간에 자 치고 빠지는 전략을 구사하는 등 매우 기민하고 신속하게 움직여 다른 투자가들의 투자를 리드하는 역할도 한다. 1992년 헤지펀드의 파운드화 매도, 1997년의 태국 바트화 매도로 야기된 외환위기는 헤지펀드의 영향력을 실감케하는 대표적인 사례이다.다섯째, 헤지펀드는 자금운영상황을 투자자들에게 상세하게 보고하지 않는 것이 관례이며, 일정한 시점마다 이익을 정산하고 투자금액에 따라 이익을 배당하면 그만이다. 헤지펀드들은 규제와 조세를 회피하기 위하여 가입자수를 제한하는 방법 이외에 소득에 거의 과세를 하지 않는 조세피난지역(Tax Haven)에 거점을 두고 기업과 금융기관 및 부유층의 자금을 끌어 모은다. 바하마, 케이만 군도 등 카리브해 섬들은 헤지펀드의 자금은신처를 제공하는 대표적인 지역이다.2. 헤지펀드의 현황 및 투자전략현재시점에 헤지펀드의 수와 그들의 투자자산 규모를 정확하게 알 수는 없다. 그 이유는 헤지펀드는 공모가 아니라 사모에 의해 한정된 숫자의 부유한 개인이나 기관만을 대상으로 하기 때문에 설립이나 운영상황에 대한 보고 의무가 없기 때문이다. 다만 몇 회사들이{)현재 Managed Account Reports Inc. , Hedge Funds Research, Van Hedge Fund Advisor등 세 회사가 가장 크다.상업적인 목적으로 헤지펀드들의 자발적인 신고에 의해 헤지펀드 산업에 대한 자료를 발표하고 있으나 대상회사의 범위나 자료의 투명성에 대한 차이가 많아 혼란이 많다. 세 회사 중 가장 오랜 역사를 가진 메니지드 어카운트 리포트(Managed Account Reports Inc. 줄여서 Mar/Hedge)는 1997년 말 시점 헤지펀드의 수는 1115개며 운용하는 자산은 1095억불 정도로 추정하고 있으니 밴 헤지 펀드 어드바이저(Van Hedge Fund Advisor)는 같은 시점의 헤지펀드의 수를 5500개, 운용하는 자산을 2950억 달러로 추정하고 있다. 존스가 1949년 헤지펀드를 처음 설립한 후 헤지펀드는 투자대상과 투매수 등 특별한 사건을 예상하며 투자를 하는 펀드를 지칭한다. 경우에 따라서는 합병 및 매수의 합병기업과 피합병기업의 주식을 동시에 구입함으로서 위험을 회피하기도 한다. 97년 말 사건중심 펀드의 숫자는 120개이며 운용자산은 86억불 정도로 추정되고 있다.5특정산업 펀드(sectoral hedge funds)- 의료산업, 금융산업, 식음료산업, 통신산업 등 특정한 산업에만 투자하는 헤지펀드이다. 97년 말 40개가 운영되고 있었으며 운용자산의 규모는 17억불 정도로 추정된다.6매입전용 펀드(long only funds)- 전통적인 투자신탁과 차이가 없으나 단지 투자자의 구성이나 운용자의 보수지급 형태가 헤지펀드의 특징을 가지고 있다. 15개가 97년말 운영되고 있었으며 운용자산의 규모는 4억불을 넘지 못하고 있다.7공매전용 펀드(dedicated short sales)- 가격이 과대평가되어 있다고 판단되는 주식에만 집중적으로 투자하는 헤지펀드이다. 공매전용 펀드는 그 자체의 매력보다는 전통적인 투자신탁이나 또는 매입전용 펀드들이 위험을 분산하기 위하여 투자하는 경우가 많다. 12개가 97년 말 운영되고 있었으며 투자자산의 규모는 5억 불이 겨우 넘는 것으로 추정되고 있다.8펀드의 펀드(fund of funds)- 독자적인 투자전략을 가지는 것이 아니라 헤지펀드에만 투자를 하는 펀드이다. 차입투자를 하는 경우도 있으므로 지렛대효과가 훨씬 커질 가능성이 있다. 숫자로 무려 262개나 되며 운용자산의 규모도 197억 불이나 된다.위에서 본 바와 같이 헤지펀드라고 하더라도 그 투자전략 및 대상에 차이가 많고 실제로 특정 국가에 대한 투기적 공격을 하는 헤지펀드는 거시펀드가 주를 이루며 거시펀드 중에서도 줄리안 로버트슨이 운용하는 재규어 펀드와 조지 소로스가 운용하는 퀀텀펀드가 제일 널리 알려져 있다.거시펀드는 대개 하향식(top down)투자전략을 택하고 있다. 거시펀드는 많은 수의 나라를 대상으로 현재 대상국가가 경제순환에서 어느 단계에 있는가를 분석하고 미래의 경우 오랜동안 달러에 연계되어 있었기 때문에 풋 옵션의 가격이 매우 낮았으며 따라서 내재변동성도 당연히 매우 낮은 수준이었다. 그러나 97년들어 실제로 바트화의 환율이 7월까지 하락하지는 않았으나 (6월까지는 오히려 달러에 대해 바트화가 강세였음) 바트화 환율이 하락할 가능성은 커져서 내재변동성이 상승하고 따라서 옵션의 가격이 상승하여 풋 옵션을 매입한 헤지펀드들은 환율의 실제적인 하락이 없이도 높은 수익을 얻을 수 있었다.3. 최근의 외환위기와 헤지펀드1태국의 외환위기아시아 국가들 중에서 제일 먼저 헤지펀드들로부터 투기적 공격의 대상이 된 나라는 태국이었다. 이는 태국의 경상수지가 1990년대 들어 계속 국내총생산액의 5%를 넘는데도 불구하고 태국의 환율은 미국달러와 연계되어 있었기 때문이다. 1995년 초반까지 달러가 엔화에 대해 약세일 때에는 달러에 가치가 연계되어 있는 바트도 엔화에 대해 평가절하를 하는 결과가 되어 태국의 수출은 급성장을 지속하였다. 실제로 멕시코 사태 이후 멕시코와 마찬가지로 만성적인 경상수지 적자, 유연성이 없는 환율정책의 문제를 가지고 있는 태국에서도 외환위기가 발생할 것이라는 전망이 있었으나 기대하지 않던 달러의 약세 및 이에 따른 태국의 수출신장으로 위기를 모면하였다. 그러나 1995년 중반이후 달러가 엔화에 대해 강세를 보이기 시작하자 달러연계제 하에서 태국의 바트는 본의 아니게 엔화에 대해 평가절상을 하게 되면서부터 국제시장에서 가격경쟁력을 상실하여 경상수지 적자도 악화되었으며 국내경제도 침체하기 시작하였다. 이에 따라 1996년부터 태국경제는 헤지펀드의 주목을 받기 시작하였으며 간헐적인 투기적 공격이 이어졌다. 1997년 1월 하순 태국의 법인으로서는 처음으로 솜프라송 토지개발공사가 미화 8천만 달러에 상당하는 유로전환사채에 대한 이자지급 불이행사태가 발생하고 연이어 1월 30일 태국 최대규모의 파이낸스회사인 파이낸스 원(Finance One)이 위기에 처했다는 소문이 나면서부터 바트화의 평가절하가 임박하였다는 전망이 외국인에 대한 대출금지로 그들은 투기에서 이익을 보기는커녕 막대한 손실을 입었다. 셋째, 선물환거래를 통한 시장개입으로 중앙은행은 단기적으로는 환율방어에 성공하였으나 외환보유고의 고갈로 결국은 바트화를 평가절하하게 되었다는 것이다.2홍콩에 대한 헤지펀드의 공격홍콩달러는 1983년 10월부터 미국달러에 대해 7.8홍콩달러로 고정되어 운용되기 시작하여 지금까지 안정을 유지하고 있다. 그러나 아시아 국가들의 통화가 외환위기로 대폭 절하되자 홍콩달러에 대해서도 투기적 공격이 일어나기 시작하였다. 10여년 동안 고정환율제를 유지하는 동안 홍콩의 누적 물가상승률이 미국의 누적 물가상승률을 상회하여 구매력의 변화를 감안한 실질환율 면에서 홍콩달러는 1997년 시점에 이미 약 30% 정도 과대평가되어 있는 것으로 추정되고 있었으며 경상수지도 그 폭이 크지는 않지만 만성적으로 적자상태를 유지하고 있어 아시아 국가와 마찬가지로 평가절하를 하게 될 것이라는 전망이 대두된 것이다. 홍콩달러에 대한 투기적 공격은 태국의 외환위기 직후인 97년 7월부터 발생하였으나 홍콩 통화당국에서 약 10억 달러 정도의 시장개입을 하여 안정을 이루었다. 그러나 10월 20일 대만이 투기적인 공격에 쉽게 굴복하여 자국통화를 평가절하하자 곧 홍콩달러에 대한 본격적인 투기적인 공격이 개시되었다. 대만은 경상수지도 만성적으로 흑자이고 외환보유고도 충분히 많은데도 불구하고 투기적인 공격에 굴복하였으므로 홍콩도 머지않아 평가절하를 할 것이라는 전망 때문이었다. 그러나 수출입거래보다 국제금융센터로서 자본거래의 안정성이 더욱 중요한 홍콩으로서는 홍콩달러의 평가절하압력을 거부하고 과감한 시장개입을 통해 환율안정을 유지하였다. 다만 홍콩의 환율제도상 시장개입으로 외환보유고가 줄면 국내 총 통화량이 자동적으로 줄게 되어 있어 국내금리가 상승하게 되며 국내금리가 오르면 주식의 가격이 하락하게 되어있다. 실제로 홍콩달러가 투기적 공격을 받기 시작한 10월 20일 월요일부터 홍콩의 주가(항생지수)는 급락을 하기 시작하여 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