* 기업 개요 – Metallgesellschaft A.G• Metallgesellchaft (MG)• 1881년에 비철금속 제련을 주력으로 하여 설립• 20세기 이후 운수, 산업기계, 금융, 보험 등으로 사업영역 확장• 1991년 당시 독일 15위 기업집단, 전세계 ..
Metallgesellschaft MGRM 의 파생상품 실패사례 분석 및 시사점 회사 개요 및 사건에 대한 Overview 파생상품 활용의 배경 파생상품의 구조 파생상품의 활용 결과 ... 의 현물포지션 전량에 대해 NYME 의 난방유 , 휘발유 선물 로 Hedge But, MGRM 의 선물포지션이 NYMEX 의 선물거래에서 차지하는 비중이 너무 크게됨 . ∴ 현물과 ... 매매당사자가 약정한 가격으로 미래의 일정한 날에 수도결제하기로 약속하는 거래 석유선물 시장 Backwardation 시장이 일반적 장내에서 거래되는 석유선물 장내에서 거래되는 석유선물 MGRM
CONTENTS MGRM? ... 실패원인 걸프전의 조기종결 시장왜곡현상 MGRM의 실패원인 MGRM의 포지션 “Must Buyer” 10년 동안은 전략상 어쩔 수 없는 매입 포지션 MGRM의 포지션을 역으로 이용한 ... Trader 출현 의도하지 않았던 선물 가격의 상승을 불러옴 MGAG 경영진의 결정 MGRM의 포지션을 청산시킴 엄청난 손실 발생 MGRM의 실패원인 독일과 미국의 상이한 회계기준
MGRM 사례 ? MG의 미국 석유제품 판매자회사인 MGRM은 1993년 12월에 파생상품거래에서 15억달러의 손실을 입었다. Ⅰ. ... NYMEX도 MGRM의 증거금요건을 강화했다. ... 하지만 MGRM은 원유가격이 크게 상승할 경우 손실을 입을 수 있었기 때문에 헷징전략을 세운다.
MGRM의 석유 장기 공급계약 MGRM? ... MGRM의 파생상품 구조 (계속) MGRM의 마케팅 전략 및 헤징전략 에너지 선물 시장 MGRM 고객 스왑 거래 상대방 단기원유선물매입 석유제품 고정가격 변동가격 고정가격 4. ... MGRM의 파생상품 구조 (계속) 스택헤지란?
MGRM의 문제가 공론화되기 시작하자 NYMEX에서는 MGRM의 증거금요건을 강화하게 되었고 이로 인해 MGRM의 유동성위기는 더욱 악화되었다. 2) 컨탱고 현상의 발생으로 인한 만기연장비용 ... 손실) : MGRM의 모회사인 MG의 감독위원회는 MGRM의 경영진을 퇴출시키고 유럽에서 새로운 경영진을 파견하였다. ... MGRM의 파생상품 활용결과 1) 원유가격 하락으로 인한 유동성위기 : 원유가격의 급격한 하락은 MGRM에 유동성위기를 유발하였다.
1991년에서 1993년까지 MGRM은 미국 사업을 확장하려는 전략의 일환으로 고객에게 향후 10년간 미리 합의한 가격에 정제 석유상품(가솔린, 디젤 등)을 파는 장기계약 체결MGRM의 ... 확보했을 뿐만 아니라 약정 가격도 당시 가격보다 높은 수준으로 수익성 있는 계약으로 판단1993년 후반 원유 가격이 약 25% 급락 원유 선물 시장이 컨탱고로 변화이로 인해 MGRM의 ... 주유소, 대형 제조업체, 정부기관 등의 소비자에게 고정된 가격으로 장기간 동안 석유제품 공급 계약 체결이 계약의 현금흐름은 10년에 걸쳐 이루어지는 것하지만, MGRM의 헤지 포지션은
OTC dealer가 MGRM과 같은 hedging전략을 사용할 것이라 가정시, rollover cost를 MGRM에게 전가할 가능성 MGRM은 OTC dealer보다 낮은 비용으로 ... 파생상품문제가 발생하자 1993년11월에 유임시켰던 경영진을 4주만에 교체시킴 이는 감독위원회가 MGRM의 파생상품문제가 발생하기 전에는 MGRM의 파생상품에 대해 이해하지 못하고 ... Metallgesellschaft AG (MG) 1881년 설립 주업종: 화학, 비철금속 제련, 판매 등 독일 14위 복합기업 / 종업원 6만여 명 미국 진출 위해 미국 현지에 자회사 MGRM
If crude oil prices(S) increase, MGRM will make a loss. 3. ... )is a subsidiary company of petroleum sale 7.Now, MGRM maintains as GEA group 1. ... forward contract oil products. ▶ If crude oil prices(S) decrease, MGRM will make a gain.
매력적 - MGRM의 유동성 악화 요인 나. ... MGRM의 손실을 반영 – MG에 불리 다. ... MGRM의 파생상품 활용배경 1) MGRM은… - 국제적 화학 제조그룹 MG (Metallgeselschaft AG : 독일) 의 에너지 부문 미국 자회사 - 주유소, 난방유 공급업체에
장기로 확보한 물량 현물시장 MGRM 고객 매월 180만 배렬 공급 10년간 가격 고정 부족분 현물 매입 가격 유동적 셋째, 이에 동사는 미래의 석유현물가격이 ... MGRM은 경쟁적인 석유제품시장에서 시장 점유율을 확대하기 위한 전략의 일환으로 당시 지장 가격보다 3달러~5달러 높은 가격으로 향후 10년간 매월마다 석유제품을 인도한다는 고정가격 ... 그러나 1993년 들어 현물 석유가격의 하락으로 헷지포지션인 선물포지션으로부터 막대한 자금유출(마진 콜)이 발생하자, MAG 본사 경영진은 MGRM의 현물포지션과 헷지포지션을 청산하도록
사건에서는 적절히 관리되지 않았던 것으로 판단됨 유동성의 관리문제 - MGRM의 실패는 최종적으로 선물 거래 증거금납입과 관련하여 나타남. ... 125억달러를 합하여 총 200억달러를 4년만기 고정금리국채와 일부 변동금리공채(FRN)에 투자 (이 때 차입은 매 간주하였고, 예상밖에 증거금 납입도 어려움을 느껴 계약 중도 청산 및 MGRM ... 베이시스위험은 존재) 선도이익에도 불구하고 선물증거금 납입요청에 유동성부족 및 본사의 지원포기로 계약청산 베이시스 위험의 관리문제 발생 - 연속헤징 방식이 불가피하긴 했으나 베이시스위험이 MGRM의
사건의 결과 실패 원인 사건의 교훈 MGRM 사건 1992 세계 최대 석유 시장인 미국 진출 위해 현지에 자회사 (MGRM:) 설립 MGRM는 고정가격으로 원유를 장기공급(현물매도) ... ..PAGE:5 MGRM의 헤징방법 사건의 개요 사건의 결과 실패 원인 사건의 교훈 MGRM 사건 1.선물매입헤지 미래에 현물을 공급하는 MGRM의 입장으로서는 원유의 가격이 오르면 ... 사건의 결과 사건의 교훈 MGRM 사건 본사 경영진의 성급한 의사결정 MGRM의 선도포지션과 헤지포지션의 대규모이므로, 일시적인 유동성 위험에 빠질 수 있으나, MG는 자회사인 MGRM
