[선물,옵션] 선물,옵션이란?

소개

선물 옵션을 쉽게 설명한 자료입니다. 증권동아리에서 회원들 교육용으로 썻던 자료입니다. 개념과 기본을 이해하는데 많은 도움이 될겁니다.

목차

1.선물의 유래
2.선도거래
3.선물 거래
4.선물의 필요성
5.거래의 시작
6.손익구조
7.옵션의 개념
8.콜 과 풋
9.매입과 매도
10.옵션의 구성요소
11.옵션가격의 결정요인
12.옵션가격의 변동성
13.합성포지션
14.변동성 전략

본문내용

옵션프리미엄은 6가지 변수에 관한 함수라고 말할 수있습니다. ‘함수’얘기에 벌써 머리가 아파오시는 분들걱정 붙들어 메세요. 별거 아니거든요. 여기서 함수라는것은 6가지 변수를 입력하면 그에 따라 옵션의 가격을 구할수 있다는 것입니다.6가지 변수로는 기초자산(주가지수)의 가격, 옵션의행사가격, 만기까지의 잔여기간, 이자율, 변동성, 그리고 배당수익률이 있습니다. 이들 6가지 변수 중 변동성을제외한 변수는 알려진 값들입니다. 기초자산인 지수 KOSPI200의수준은 알 수 있죠. 옵션의 행사가격은 여러분이옵션거래를하기 위해서 콜옵션과 풋옵션 중에서 선택을 하고 이 때콜옵션 또는 풋옵션 내에서 특정한 행사가격을 갖는 옵션을선택하므로 이 또한 아는 것은 너무나 당연하지요. 옵션의 만기는 두 번째 목요일(절대루 2째주 목요일이아닙니다. 물론 어떤 때는 2째주 목요일이 2번쨰 목요일과일치할 수도 있습니다)이므로 달력 보고 날자를 세던가옵션관련 화면에 나타나니까 보면 알 수 있겠지요. 이자율(3개월물 CD금리)과 배당수익률 또한 알 수있는 값입니다. 그런데 문제를 일으키는 놈이 바로 ‘변동성’입니다. 변동성이란 기초자산의 가격이 얼마나 빨리 움직이는가를측정하는 수단이라고 할 수 있습니다. 옵션가격결정모형에이들 6가지 변수를 대입하면 옵션의 가격을 구할 수 있는것입니다. 이와 같이 옵션가격결정모형을 이용하여 구한옵션가격을 옵션이론가라고 합니다. 그런데 시장에서 거래되는 옵션의 가격은 이와 가격차이를보이게 되지요. 일시적인 수급요인으로 그럴 수도 있고아니면 만성적인 저평가 또는 고평가에서 비롯될 수도 있습니다.옵션이론가를 구하기 위해 대입하는 변동성은 과거자료로부터추정한 변동성(역사적변동성 또는 과거변동성)입니다. 따라서이 변동성이 향후의 변동성을 정확히 나타낸다고 볼 수없겠지요. 그래서 생각해낸 개념이 내재변동성입니다.

참고자료

· 없음