[투자론]투자보고서

소개

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목차

1. 모의투자보고서를 시작하면서 (서론)

2. 경제상황 및 주식시장 분석

3. 투자전략의 선정

4. 산업별 분석 및 기업분석
1) 전자산업
2) 철강산업
3) 제과산업
4) 통신산업
5) 자동차산업

5. Portfolio의 구성과 투자기업의 선정

6. 투자 Portfolio의 성과평가

7. 결론 및 시사점 도출

8. Reference

9. 붙 임 : 개별기업 DCF 자료(Excel)

본문내용

Ⅴ. 개별기업의 주가 산출

1. 삼성전자의 모형에 따른 적정 주가 산출

1) 배당평가 모형에 따른 삼성전자의 적정 주가 (단위 : 백만 원)
D(0)
G : 배당성장률
r
기업가치(EV)
기업의 주식 수
912,680
79.58%
8.37%
(2,301,650)
177,829,386

☞ 배당평가 모형에 따른 삼성전자의 적정 주가=기업가치÷기업의 주식 수
그러므로 삼성전자의 주가는 (\1,294)이다. 삼성전자의 주가가 음(-)의 값이 나온 것은 배당성장률이 자기자본 수익률 보다 훨씬 크기 때문에 기업의 가치가 왜곡되어 도출되었다. 그러므로 배당평가 모형에 의해 삼성전자 같이 배당성장률이 큰 기업의 가치를 평가하는 것은 적절하지 않음을 알 수 있다.

2) 이익승수 모형에 따른 삼성전자의 적정 주가 (단위 : 백만 원)
E (당기순이익)
EM (이익승수)
EV
기업의 주식 수
7,051,761
(18.17)
(128,143,667)
177,829,386

☞ 이익승수 모형에 따른 삼성전자의 적정 주가=기업가치÷기업의 주식 수
그러므로 삼성전자의 주가는 (\7,206,000)으로 도출되었다. 이는 이익승수가 음(-)의 값을 가져 배당모형과 마찬가지로 삼성전자의 적정 기업가치를 보여주고 있지 못하다. 배당평가 모형과 이익승수 모형 두 가지 모두 삼성전자의 적절한 주가를 반영하지 못하므로 다른 평가 모형에 의거 보통주의 가치를 평가해야 할 것이다.

3) 삼성전자의 DCF(Discounted Cash Flow) 도출에 따른 적정 주가

(1) 삼성전자의 DCF(Discounted Cash Flow)의 도출 (g=8% 가정) (단위 : 백만 원)

(2) 연도별 DCF의 합과 1주당 주식가치의 도출
- 삼성전자 Cash Flow 총 현재가치(Total PV)=85,379,576백만 원
- 삼성전자의 주식 수=177,829,386
- 삼성전자 1주당 주가=(1)÷(2)=480,121(원)

(3) 추정성장률(g)의 변화에 따른 시나리오별 1주당 주식의 가치
- g가 10%일 때(낙관적 전망)=629,761(원)
- g가 8%일 때(중립적 전망)=480,121(원)
- g가 5%일 때(비관적 전망)=275,139(원)

참고자료

· 없음