스왑 베이시스

소개

스왑 베이시스의 정의와 스왑 베이시스의 확대에 따른 영향에 대해 알아본다.

목차

1. 정의
2. 영향
3. 결론

본문내용

원화이자율스왑 (interest rate swap; IRS)의 경우, 원화 고정금리 대 CD 91일물 변동금리를 3개월 주기로 교환하는 스왑이며 원달러 통화스왑 (currency rate swap; CRS)의 경우 원화 고정금리 대 6개월 LIBOR 금리를 6개월 마다 교환하는 스왑이다. IRS는 국내은행의 원화조달 금리이고 CRS는 외국계 은행의 원화조달 금리로 이해하면 된다. 시장에서는 베이시스 스왑(CRS 금리에서 IRS 금리를 차감)이라는 상품으로 거래가 이루어진다.
외국계은행은 스왑 페이, 국내 채권 (국고채) 매수로 와인딩(WINDING)을 하고 스왑 리시브, 채권 매도로 언와인딩(UNWINDING)을 한다.
이를 직관적으로 이해해 보자. (1) 외국계은행의 서울지점은 달러를 들여온다. (2) CRS를 통해 이 달러를 국내은행에게 주고 원화를 받아 국채를 산다. (3) 이자 지급시 혹은 만기시에는 국채의 이자 (혹은 원금)를 받아서 통화스왑의 이자를 주게 된다. 이를 스왑베이시스를 이용한 차익거래 (ARBITRAGE TRADING)라 한다. 아비트라지 차익을 위하여 외국계은행 서울지점은 CRS 페이 (원화 고정금리를 준다) 포지션을 유지한다.
스왑 베이시스는 통화스왑(CRS)과 이자율 스왑(IRS)의 금리 차이(스왑베이시스 = CRS - IRS)를 말한다. 개념적으로 우리나라 채권의 이자율과 미국 채권의 이자율의 차이로 이해하면 된다.

참고자료

· 없음