비유동발생액의 효과에 관한 연구

서지정보

· 발행기관 : 한국회계정보학회
· 수록지 정보 : 회계정보연구 / 24권 / 3호 / 117 ~ 139페이지
· 저자명 : 신호영

초록

발생주의회계에 근거한 회계이익은 현금흐름보다 기업의 경영성과를 나타내는데 적절한 측정치로 가정되어 왔다. Dechow(1994)는 비유동발생액은 유동발생액과 달리 기간귀속과 대응문제를 해결하는데 중요한 역할을 수행하지 못한다는 증거를 제시하였다. 그러나 Guay와 Sidhu(2001)는 비유동발생액도 유동발생액과 마찬가지로 현금흐름이 갖는 기간귀속과 대응문제를 해결하는데 일정한 역할을 수행한다고 주장하였다. 국내의 경우 장기간에 대하여 현금흐름이 갖는 기간귀속과 대응의 문제를 완화시키는 비유동발생액의 역할을 검증하는 연구는 아직까지 없는 실정이다.본 연구에서는 1994년부터 2003년까지 총 2,924개의 국내 상장기업을 대상으로 (1) 발생액의 현재가치를 무시하고 이익배수가 서로 다른 현금흐름, 유동발생액 및 비유동발생액의 회귀계수를 동일하게 제약하는 경우와 제약하지 않는 경우를 분석하고 (2) 기간귀속과 측정기간이 달라짐에 따라 비유동발생액이 이익의 역할을 향상시킴으로써 주식수익률의 설명력(R2)에 미치는 영향을 회귀분석을 통해 검증하였다.연구결과, 이익구성요소의 회귀계수를 결합하지 않은 모형의 설명력은 결합한 모형의 설명력보다 높았으며 설명력 증가의 대부분은 비유동발생액의 회귀계수를 제약하지 않은데서 나타났다. 또한 비유동발생액의 회귀계수는 현금흐름과 유동발생액의 회귀계수보다 낮았다. 이러한 결과는 Dechow et al.(1998)의 주장대로 발생액에 대한 현재가치가 고려되었음을 지지한다. 그리고 경영성과 측정기간을 4년으로 하는 경우 비유동발생액의 회귀계수는 유동발생액의 회귀계수에 비해 크게 증가하였으며, Guay와 Sidhu(2001)와 일관되게 기간귀속과 대응문제를 완화시키는 비유동발생액의 능력은 유동발생액에 비해 크게 증가하였음을 발견하였다.본 연구의 결과는 재무제표이용자에게 기업성과와 미래현금흐름에 관한 유용하고 적시성있는 정보를 제공하고자 이익을 측정하는데 있어서 비유동발생액의 유용성을 실증적으로 검증하였다는데 그 의의가 있다고 할 수 있다.

참고자료

· 없음