(재무관리) 자본구조이론의 발전과정을 설명하라

소개

교과목명: 재무관리
<과제명>
1. 자본구조이론의 발전과정을 설명하라(35점).
2. 투자안의 경제성평가시 순이익보다 현금흐름을 중시하여 분석하는 이유를 설명하고, 현금흐름을 추정하는 기본원칙을 설명하라(35점)

목차

1. 자본구조이론의 발전 과정
2. 투자안의 경제성 평가와 현금흐름 추정의 원칙
3. 참고문헌

본문내용

1. 자본구조이론의 발전 과정
자본구조(Capital structure)란 기업의 대차대조표에서 같은 변에 기록되는 자본이 어떻게 구성되어 있는지, 즉 자기자본과 부채가 어떤 비율로 결합되어 있는지를 의미한다.
즉 자본은 기업의 자기자본과 부채/타인자본으로 구성되는데, 이중 자기자본은 유보 이익과 주식(보통주, 우선주 등 모두 포함)을 포괄하는 것이며 타인자본이란 기업의 단기부채를 제외하고 오직 투자를 목적으로 조달한 장기부채만을 고려하게 된다.
자본구조이론이 다루는 핵심적인 문제는 타인의 자본을 조달하는 데 소요되는 타인자본비용과 기업의 자기 자본을 조달하는 데 소요되는 자기자본비용 등을 고려한 가중평균자본비용을 최소화시킬 수 있는 자본의 구성비율을 찾는 것으로, 이에 대해 세 가지 이론이 존재한다 :

1) 전통적 자본구조이론
우선 전통적인 자본구조이론에 따르면, 자기자본의 총가치(S)와 타인자본의 총가치(B)의 상대적 비율을 나타내는 레버리지 비율(leverage ratio, B/S ; 타인 자본을 상대적으로 더 많이 보유하고 있을수록......<중 략>

참고자료

· 존 프라이스, 투자 대가들의 가치평가 활용법, 부크온, 2019
· 강태훈, 경제적 의사결정과 파생상품시장, 스톤비, 2019