(재무관리) 자본구조이론의 발전과정을 설명하라
- 최초 등록일
- 2021.01.25
- 최종 저작일
- 2021.01
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소개글
교과목명: 재무관리
<과제명>
1. 자본구조이론의 발전과정을 설명하라(35점).
2. 투자안의 경제성평가시 순이익보다 현금흐름을 중시하여 분석하는 이유를 설명하고, 현금흐름을 추정하는 기본원칙을 설명하라(35점)
목차
1. 자본구조이론의 발전과정
2. 투자안의 경제성평가와 현금흐름 추정
3. 참고문헌
본문내용
1) 자본구조이론의 의의
자본구조(Capital structure)란 기업이 자본을 조달함에 있어 그 원천이 되는 자기자본과 타인자본, 즉 부채의 상대적인 비율을 어떻게 구성하고 있는지를 의미한다.
즉 자본구조이론은 이러한 자본구조와 관련하여 두 가지의 문제를 설명하는 이론인데, 자본구조이론이 관심을 두고 있는 문제는 아래와 같다.
첫째, 자본 구조와 기업의 가치에 있어 상관성이 있는가?
: 한 기업의 부채 보유 여부가 기업 가치에 대하여 영향을 미치는가?
둘째, 최적의 자본 구조는 어떻게 구할 수 있는가?
: 각 기업에게 있어, 기업의 가치를 최대화할 수 있는 최적의 자본구조(Optimal capital structure)는 존재하는가?
: 만약 최적의 자본구조가 존재한다면, 그 자본구조를 어떻게 구할 수 있는가?
2) 전통적 자본구조이론
전통적 자본구조이론 또는 전통적 접근법(Traditional approach)에서는 기업의 자기자본과 타인자본(부채)의 비율인 레버리지비율, 즉 자본구조가 기업의 가치에 영향을 미치는 것으로 판단한다.
따라서 타인의 자본을 조달하는 데 소요되는 비용과 자기의 자본을 조달하는 데 사용하는 비용을 모두 고려한 가중평균자본비용이 최소가 되는 지점이 바로 최적 자본 구조이며, 이 지점에서 기업은 기업의 가치를 극대화할 수 있다는 것이 전통적 접근법의 설명이다.
참고 자료
Stephen P. Robbins(외), 경영학원론, 시그마프레스, 2018
김용석, 재무관리, 경문사, 2020