재무관리 2차 과제 기대수익과 기대효용 극대화 비교

문서 내 토픽

1. 기대수익과 기대효용

기대수익은 위험을 고려하지 않지만 기대효용은 위험까지 감안하여 투자자의 만족도를 측정한다. 불확실성하에서는 기대효용 극대화가 올바른 투자의사결정의 기준이다.
2. 위험 측정

분산과 표준편차를 이용하여 위험을 측정할 수 있다. 분산과 표준편차가 작으면 자료가 기대치 가까이에 모여있음을 의미하고, 크면 자료가 기대치를 중심으로 넓게 흩어져 있음을 의미한다.
3. 효용함수와 무차별곡선

효용함수는 효용과 수익률의 관계를, 무차별곡선은 기대수익률과 위험의 관계를 나타낸다. 위험회피형, 위험추구형, 위험중립형으로 구분된다.
4. 포트폴리오 투자

포트폴리오 투자의 목적은 투자수익을 희생시키지 않으면서 위험을 줄이는 것이다. 개별자산 위험, 포트폴리오 위험, 기업고유위험, 시장위험으로 구분된다.
5. 효율적 포트폴리오와 최적 포트폴리오

지배원리에 따라 선택된 효율적 포트폴리오와 투자자의 위험태도를 고려한 효용 무차별곡선이 만나는 접점에서 최적 포트폴리오가 선택된다.
6. CML과 SML

CML은 효율적 포트폴리오의 위험과 기대수익률의 선형관계를, SML은 개별자산의 체계적 위험과 기대수익률의 선형관계를 나타낸다.
7. CAPM과 APT

CAPM은 단일요인모형, APT는 다요인모형으로 CAPM보다 일반적이다. CAPM은 가정이 엄격하지만 APT는 보다 현실화된 가정을 갖는다.
8. 확실성등가법과 위험조정할인률법

확실성등가법은 불확실한 기대수익을 확실한 수익으로 변환하여 무위험이자율로 할인하고, 위험조정할인률법은 무위험이자율에 위험프리미엄을 더하여 할인한다.
9. 효율적 시장가설

효율적 시장가설은 주가가 이용가능한 모든 정보를 신속, 정확, 충분하게 반영하여 초과수익을 얻을 수 없다는 가설이다. 약형, 준강형, 강형으로 구분된다.
10. NPV법과 IRR법

NPV법은 현금흐름의 기대치와 자본비용만을 고려하고, IRR법은 평균투자수익률을 고려한다. 상호 배타적 투자안의 경우 NPV법이 더 현실적이다.

Easy AI와 토픽 톺아보기

1. 기대수익과 기대효용

기대수익과 기대효용은 투자 의사결정에 있어 매우 중요한 개념입니다. 기대수익은 투자로 인해 얻을 수 있는 평균적인 수익을 의미하며, 기대효용은 투자자의 위험 선호도에 따라 달라지는 효용을 나타냅니다. 이 두 개념은 서로 밀접한 관련이 있으며, 투자자는 자신의 위험 선호도에 따라 기대수익과 기대효용을 고려하여 최적의 투자 포트폴리오를 구성해야 합니다. 기대수익과 기대효용에 대한 이해는 합리적인 투자 의사결정을 내리는 데 필수적입니다.
2. 위험 측정

위험 측정은 투자 의사결정에 있어 매우 중요한 요소입니다. 투자자는 자신의 위험 선호도에 따라 다양한 위험 측정 지표를 활용할 수 있습니다. 대표적인 위험 측정 지표로는 표준편차, 베타, 값at위험(VaR) 등이 있습니다. 이러한 지표들은 각각 다른 특성을 가지고 있으며, 투자자는 자신의 투자 목적과 위험 선호도에 따라 적절한 지표를 선택해야 합니다. 위험 측정에 대한 이해는 효과적인 포트폴리오 구성과 위험 관리에 필수적입니다.
3. 효용함수와 무차별곡선

효용함수와 무차별곡선은 투자자의 선호도와 의사결정을 이해하는 데 중요한 개념입니다. 효용함수는 투자자의 선호도를 수학적으로 표현한 것이며, 무차별곡선은 투자자가 동일한 효용을 얻을 수 있는 다양한 대안들을 나타냅니다. 이러한 개념들은 투자자의 위험 선호도와 투자 의사결정을 분석하는 데 활용될 수 있습니다. 효용함수와 무차별곡선에 대한 이해는 합리적인 투자 의사결정을 내리는 데 필수적입니다.
4. 포트폴리오 투자

포트폴리오 투자는 다양한 자산에 분산 투자함으로써 위험을 줄이고 수익을 극대화하는 방법입니다. 포트폴리오 이론에 따르면, 투자자는 자신의 위험 선호도와 투자 목적에 따라 최적의 포트폴리오를 구성할 수 있습니다. 이를 위해서는 자산 간의 상관관계, 기대수익과 위험 등을 고려해야 합니다. 포트폴리오 투자에 대한 이해는 효과적인 자산 배분과 위험 관리에 필수적입니다.
5. 효율적 포트폴리오와 최적 포트폴리오

효율적 포트폴리오와 최적 포트폴리오는 포트폴리오 이론에서 매우 중요한 개념입니다. 효율적 포트폴리오는 동일한 위험 수준에서 최대의 기대수익을 제공하는 포트폴리오를 의미하며, 최적 포트폴리오는 투자자의 효용을 극대화하는 포트폴리오를 의미합니다. 이 두 개념은 서로 밀접한 관련이 있으며, 투자자는 자신의 위험 선호도와 투자 목적에 따라 최적의 포트폴리오를 구성해야 합니다. 효율적 포트폴리오와 최적 포트폴리오에 대한 이해는 합리적인 투자 의사결정을 내리는 데 필수적입니다.
6. CML과 SML

CML(자본시장선)과 SML(증권시장선)은 포트폴리오 이론에서 중요한 개념입니다. CML은 무위험자산과 효율적 포트폴리오의 조합을 나타내며, SML은 개별 자산의 기대수익과 체계적 위험(베타)의 관계를 나타냅니다. 이 두 개념은 자산 가치 평가와 포트폴리오 구성에 활용될 수 있습니다. CML과 SML에 대한 이해는 합리적인 투자 의사결정을 내리는 데 필수적입니다.
7. CAPM과 APT

CAPM(자본자산가격결정모형)과 APT(임의가격결정이론)은 자산 가치 평가와 포트폴리오 구성에 널리 활용되는 이론입니다. CAPM은 체계적 위험(베타)과 기대수익의 관계를 설명하며, APT는 다양한 위험 요인이 자산 수익률에 미치는 영향을 설명합니다. 이 두 이론은 각각 장단점이 있으며, 투자자는 자신의 투자 목적과 위험 선호도에 따라 적절한 이론을 선택해야 합니다. CAPM과 APT에 대한 이해는 합리적인 투자 의사결정을 내리는 데 필수적입니다.
8. 확실성등가법과 위험조정할인률법

확실성등가법과 위험조정할인률법은 불확실한 미래 현금흐름을 현재가치로 환산하는 방법입니다. 확실성등가법은 위험을 반영하여 현금흐름을 조정하는 방법이며, 위험조정할인률법은 할인률을 조정하여 위험을 반영하는 방법입니다. 이 두 방법은 각각 장단점이 있으며, 투자자는 자신의 투자 목적과 위험 선호도에 따라 적절한 방법을 선택해야 합니다. 확실성등가법과 위험조정할인률법에 대한 이해는 합리적인 투자 의사결정을 내리는 데 필수적입니다.
9. 효율적 시장가설

효율적 시장가설은 자본시장의 효율성을 설명하는 이론입니다. 이 이론에 따르면, 자본시장은 모든 정보를 신속하게 반영하여 자산 가치를 결정하므로, 투자자는 초과수익을 얻기 어렵습니다. 효율적 시장가설은 투자 전략 수립과 자산 가치 평가에 중요한 시사점을 제공합니다. 그러나 최근 연구에 따르면, 자본시장이 완전히 효율적이지 않다는 점이 밝혀지고 있습니다. 효율적 시장가설에 대한 이해는 합리적인 투자 의사결정을 내리는 데 필수적입니다.
10. NPV법과 IRR법

NPV(순현재가치)법과 IRR(내부수익률)법은 투자 의사결정을 내리는 데 널리 사용되는 방법입니다. NPV법은 미래 현금흐름을 현재가치로 환산하여 투자 수익성을 평가하는 방법이며, IRR법은 투자 수익률을 계산하여 투자 수익성을 평가하는 방법입니다. 이 두 방법은 각각 장단점이 있으며, 투자자는 자신의 투자 목적과 위험 선호도에 따라 적절한 방법을 선택해야 합니다. NPV법과 IRR법에 대한 이해는 합리적인 투자 의사결정을 내리는 데 필수적입니다.

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