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[금융시장] 채권시장 평가A좋아요

-목 차-Ⅰ. 서 론 ...... 2Ⅱ. 채 권 .... 21. 채권의 의의 22. 채권의 종류 3Ⅲ. 채권시장 41. 발행시장구조 .............. 52. 유통시장구조 .............. 6Ⅳ. 채권시장의 현황 ............. 6Ⅴ. 결 론 ... 8※ 참 고 문 헌 9Ⅰ. 서 론우리나라의 증권시장은 그동안 양적·질적 측면에서 눈부신 성장을 거듭하고 발전해왔지만 그에 반면에 채권시장은 주식시장에 비하여 상대적으로 낙후되어 있다. 그러나 최근 채권시장이 활발한 발행업무와 거래실적을 보이고 있어 앞으로 본격적으로 성장할 것으로 기대된다. 채권시장은 정부, 공공단체, 금융기관 또는 기업 등이 장기자금을 조달할 목적으로 채무증서를 발행하고 이 채무증서가 거래되는 시장을 말한다.채권시장은 새로운 채권의 발행, 응모가 이루어지는 발행시장과 발행된 채권의 매매가 이루어지는 유통시장으로 나누어진다. 또 유통시장은 다시 거래소시장과 장외시장으로 구분된다. 채권을 발행하는 주체에 따라 구분하면 국채·지방채·금융채·특수채 및 통화안정증권으로 구분할 수 있다. 담보유무에 따라 무담보 사채, 담보부 사채로 나누고 상한기간에 따라 단기채권, 중기채권, 장기채권으로 나눌 수 있고, 상환방법에 따라 수의 상환사채, 감채기금부사채, 정시분할상환사채로 나눌 수 있다.다음 본론에서는 채권의 개념, 채권의 종류, 채권의 발행시장, 채권의 유통시장 등을 설익의 발생여부와 관계없이 이자를 지급하여야 한다. 채권의 이자지급은 채권 발행자가 부담하는 금융비용 중에서 가장 큰 비중을 차지하므로 기업의 손익과 성장에 많은 영향을 주게 된다.기한부 : 채권은 원리금의 상환기간이 사전에 정해져 있는 기한부 증권이다. 기한부 증권이라는 채권의 특성으로 인하여 잔존기간이 투자결정요소로서 그 중요성을 가지며 실세금리는 경제상황에 따라 변동하는 것이 상례이므로 잔존기간의 길고 짧음이 채권투자 수익에 큰 영향을 준다.채권과 주식은 여러 가지 면에서 차이가 있다. 주식은 그 소유자가 주주총회등에서 주주로서 의사결정에 참여할 수 있으나, 채권소유자는 회사경영의 의사결정에 참여할 수 없다. 주식의 발행은 자본금의 증가를 수반하지만 채권은 부채의 증가를 수반한다.채권은 자본증권 가운데서 원금은 물론 일정한 이자를 지급 받을 권리가 주어져 있는 유가증권이다. 따라서 일정한 기간 후에 얼마의 이익을 얻을 수 있는가 하는 수익성과 원금의 이자를 확실하게 받을 수 있는가 하는 안전성, 그리고 중도에 돈이 필요할 때 현금화 가능여부인 유동성이 골고루 갖추어져 있는 점이 특성이다.채권을 보유함으로써 얻을 수 있는 금전적인 수익의 발생 가능성을 의미하는 것으로 채권보유로부터 얻을 수 있는 수익은 이자소득과 자본이득이 있다. 이자소득은 채권을 보유함으로써 발생하는 이자와 같이 투자한 자금에 대한 보상을 말하며, 자본소득은 채권가격 변동으로 인해 채권 매수가격보다 시장가격이 높을 때 발생하는 수익을 말한다. 채권투자는 일정한 이자가 보장되어 있을 뿐만 아니라 투자운용에 따른 자본이득도 얻을 수 있어 수익성이 높다.채권의 위험은 채무불이행위험과 시장위험의 두 가지로 살펴볼 수 있다. 채무불이행위험(default risk)은 비체계적 위험(unsystematic risk)으로서 원리금의 상환이 이루어지지 못하는 위험을 말하나, 채권은 발행주체가 정부, 지방자치단체, 특수법인 및 상법상의 주식회사이기 때문에 그 안전성이 매우 높다. 또한 회사채의 경우도 금융기 중앙관서의 장으로부터 발행요청을 받아 국채발행시안을 마련하고 국무회의 심의, 대통령 재가 및 국회의 동의를 얻어 국채발행계획을 확정 후 발행한다.국채의 발행방법은 은행 및 증권회사 등으로 구성되는 국채인수단을 대상으로 한 경쟁입찰과 정부의 인·허가 업무와 관련하여 일반인에게 의무적으로 매출되는 첨가소화가 있다. 국고채, 양곡증권, 외국환평형기금채권은 경쟁입찰방식으로, 제1종 또는 제2종 국민주택채권은 첨가소화방식으로 발행된다. 국채발행을 위한 경쟁입찰에는 국채전문딜러(primary dealer)만이 독점적으로 참가할 수 있다. 국채전문딜러는 유통시장에서도 매매수익률을 고시하고 국채거래를 선도함으로써 유동성을 높이는 기능을 담당한다.국채발행은 정부의 균형재정 운용으로 활발하지 않았으나 금융·외환위기 이후 경기침체에 따른 세수감소와 실업 및 경기부양대책비 마련을 위하여 국고채를 중심으로 크게 증가하였다.지방채는 지방자치단체가 지방자치법에 따라 중앙정부의 승인을 받아 발행하는 채권이다. 주로 교통, 수도시설 등 공공사업에 필요한 자금을 조달하기 위해 발행된다. 대부분 교부발행방식으로 발행되나 일부 지방자치단체는 경쟁입찰방식으로 발행하고 있다.회사채는 상법상 주식회사가 발행하는 채권으로서 직접금융을 통한 기업의 자금조달수단으로 이용되고 있는데 채권시장에서 가장 큰 비중을 점하고 있다.회사채는 원리금의 지급보증 유무에 따라 보증사채와 무보증사채로 구분되는데 보증사채는 보증보험회사, 은행, 증권, 종금 등 금융기관이 원리금의 지급을 보증하는 채권을 말한다. 무보증사채는 금융기관 등의 보증 없이 발행주체의 신용에 의해서 발행되는 채권이다. 최근 금융기관의 지급보증 기피, 보증기관의 부실화로 점차 무보증사채의 발행이 일반화되는 추세이다. 회사채는 담보 유무에 따라 담보부사채와 무담보부사채로도 구분되는데 대부분 무담보부사채로 발행되고 있다.주식과 연계된 채권으로 전환사채와 신주인수권 부사채 등이 있다. 전환사채는 전환청구기간 내에 일정한 조건으로 발행회사의 주식으로 전환할 발행하는 리스채, 카드채, 종금채, 할부금융채도 금융채로 분류되는데 이들 채권은 인수방식으로 발행된다.특수채는 한국전력공사, 토지개발공사, 예금보험공사 등과 같이 특별법에 의하여 설립된 기관이 해당 특별법에 의해 발행하는 채권을 말한다. 발행방법은 경쟁입찰방식을 취하는 경우가 많다.통화안정증권은 한국은행법 및 통화안정증권법에 의거 한국은행이 통화관리를 목적으로 발행하는 채권이다. 발행방법은 시장실세금리에 의한 공모 경쟁입찰방식과 특정금융기관을 대상으로 발행하는 상대매출방식이 있다.Ⅲ. 채권시장채권시장은 정부 공공단체, 금융기관 또는 기업 등이 장기자금을 조달할 목적으로 채무증서를 발행하고 이 채무증서가 거래되는 시장을 말한다. 채권시장은 새로운 채권의 발행 응모가 이루어지는 발행시장과 발행된 채권의 매매가 이루어지는 유통시장으로 나누어진다. 또 유통시장은 다시 거래소시장과 장외시장으로 구분된다.1. 발행시장 구조채권발행은 모집대상이나 방법에 따라 공개모집과 비공개모집으로 구분하며, 발행위험과 발행모집의 사무절차를 누가 부담하느냐에 따라 직접발행과 간접발행으로 구분된다.공개모집발행은 발행자가 일반투자자에게 발행가격 및 발행시점 등을 균일한 조건으로 하여 채권을 공개적으로 발행하는 것이다. 공모발행은 발행채권에 대한 매점을 방지하고 투자층을 분산시킨다는 점에서는 바람직하지만 발행위험이 클 뿐만 아니라 사무절차도 복잡하다. 비공개모집발행은 발행자가 최종매수자인 특정한 개인이나 은행, 투신사, 보험회사 등 기관투자가에게 채권을 발행하는 것이다. 이 방법은 발행자의 경비를 절감시키고 단기간에 모집할 수 있는 장점이 있으나 공모발행에 비하여 발행물량의 소화범위와 유동성에 제약이 있다.직접발행은 발행자가 직접 모집 또는 매출하는 방법으로 유가증권 발행에 필요한 모든 사무절차를 이행함과 동시에 발행위험도 스스로 부담한다.채권발행시장의 성립은 1950년대와 1960년대에도 채권이 발행되었으나 주로 재정적자의 보존이나 경제개발계획과 사회간접자본 확충을 위한 정책적 투자재원 조달타당성, 소화기능 여부, 발행 시기, 발행 조건 등을 발행자와 협의 결정한다. 채권 발행규모가 클 경우에는 간사단을 구성하여 공동으로 간사업무를 구성하는데 이 중 핵심적 역할을 담당하는 회사를 주간사회사라고 하며, 기타 간사회사를 공동간사회사라고 한다.d 청약기관발행된 채권을 채권 수요자인 일반투자자에게 직접 매매하는 판매회사를 말한다.e 투자자채권 발행시장에서 모집·매출되는 채권의 청약에 응하여 발행자가 발행한 채권을 취득하는 자로서 자금의 공급자이다. 투자자는 전문적 지식과 대규모 자금으로 법인형태를 취하고 있는 기관투자가와 개인자격으로 자산운용을 목적으로 채권에 투자하는 개인투자가가 있으나, 우리 나라에서는 채권의 경우 기관투자가가 대부분이다.2. 유통시장구조채권유통시장이란 이미 발행된 채권이 투자자들 사이에서 매매되는 제2차적 시장(secondary market)을 말한다. 채권시장에서 발행시장은 흑자지출단위(SSU)의 유휴자금을 재정자금이나 산업자금으로 전환시키는 기능을 가지는 반면, 유통시장은 투자자 상호간의 매매거래를 통하여 채권의 공정한 시장가격을 형성함으로써 채권에 유동성과 환금성을 원활하게 부여하는 기능을 한다. 또한 채권발행의 촉진을 통한 채권발행 금리를 조정하는 역할을 수행한다.채권의 유통시장은 채권에 시장성과 유동성을 부여하여 투자자의 사정에 따라 매매를 할 수 있게 함으로써 발행시장에서의 채권발행을 촉진시키게 된다. 또한 유통시장은 자유로운 거래를 통하여 채권의 적정가격을 형성함으로써 발행시장의 금리결정에도 영향을 미치는 등 발행시장과 유기적 관계를 유지하면서 발행시장을 보완하는 기능을 갖고 있다.채권유통시장의 구조는 크게 다수의 매도, 매수주문이 한곳에 집중되어 상장종목 채권이 경쟁매매를 통해 이루어지는 조직적인 거래소시장(exchange market, 장내시장)과 주로 증권회사 창구에서 증권회사 상호간, 증권회사와 고객간 또는 고객 상호간에 비상장채권을 포함한 전 종목이 개별적인 상대매매를 통해 이루어지는 비조직적인 장외시장으로 구

경영/경제| 2002.05.06| 9페이지| 1,000원| 조회(971)

채권, 유통시장, 발행시장, 채권시장, 채권시장구조

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[다국적기업] 휴렛팩커드(Hewlett-Packard) 평가B괜찮아요

휴렛팩커드(Hewlett-Packard)는 컴퓨팅, 인터넷/인트라넷 솔루션, 서비스등 여러 첨단정보사업 분야에서 탁월한 제품의 성능과 지원으로 세계적인 명성을 얻고 있는 초우량 글로벌 기업입니다.HP는 1939년 빌 휴렛(Bill Hewlett)과 데이비드 팩커드(David Packard)라는 두 창업자에 의해 500달러로 설립되었으며, 현재 약 4천5백여개에 달하는 세계 각국 하이테크 관련 산업체들이 밀집해있는 세계 제1호 첨단정보산업체 단지인 미국 실리콘밸리의 유명한 시조로서 출발하였습니다. 세계 벤처기업 제1호이며 반세기가 넘는 기업 역사속에 현재 실리콘밸리 매출액 제1위를 고수하고 있는 등의 신화적 성공은 전세계 많은 벤처기업들에게 귀감이 되어왔습니다.전세계 120여 개국에 600개의 사무망을 갖고 있는 HP는 컴퓨터를 비롯한 주변기기, 네트워크 제품 등의 약 25,000여종에 달하는 첨단정보통신 제품군으로 1997년 회계연도에는 총직원 수 121,900명으로 429억불의 총매출액 및 $31억불의 순이익을 달성(참고로 마이크로소프트의 매출액은 113억불)하여 미국내 정보통신업계순위 제2위(실리콘밸리에서는 1위), 미국내 총 기업체 중 매출액 제14위, 순이익 제 24위, 시장가치(Market Value) 제20위 영업순위 제15위를 자랑하는 세계적인 기업입니다.2000년 회계연도에는 총 직원수 88,500명으로488억불을, 1999년 회계연도에는 424억불(애질런트 테크놀로지스 분사후 수치)을 달성했고, 1998년 회계연도에는 총직원 수 124,600명으로 471억불의 총매출액을 달성했습니다. 또한 HP는 현재 RISC/UNIX 컴퓨터시스템 세계1위, 레이저 및 잉크젯 프린터 세계1위, PC업계 세계2위 등의 위상으로 여러 첨단제품에서 시장 점유율 1위를 랭크하고 있습니다.미국의 정평있는 시사주간지 포춘지(Fortune)가 실시한 기업신뢰도 조사에서 1988, 89, 91, 92, 93, 94, 95, 96도에 이어 1997년에도 아홉번째로 컴퓨터부문 최우수업체 1위의 영광을 얻은 HP는 “미국의 가장 존경받는 기업”제5위로 선정되었으며, 이에 대한 평가기준은 매출액뿐만 아니라 기업재무관리의 건전성, 기술 혁신성, 종업원에 대한 배려 및 기업의 사회기여도 등으로 다각도에서 고려되어 측정되므로, 이에 대한 위상은 전 세계의 인정을 받고 있습니다.95년 컨벡스사를 인수하고 인텔사와 차세대 칩을 공동 개발하는 등 끊임없는 전략적 제휴 및 합병으로 거듭나고 있는 HP는 최근 전자상거래의 사업을 위해 전자지불시스템 분야에서 인지도 최우수기업인 VeriFone을 130억불의 투자액으로 합병하여 향후 인터넷 전자상거래 (E-Commerce)의 사업 석권을 위해 겨냥하고 있습니다. 또한 400억불의 포토그래피 시장을 위해 디지털 카메라, 포토스캐너와 포토프린터를 소개하는등 지속적인 연구개발 투자와 함께 첨단제품의 출시로 경이로운 창의성을 보여주고 있습니다.이 것은 창업가의 인본주의 경영철학인 “HP Way”로 자율적이고도 창의적인 조직풍토를 중요시하며 사원들과 고객들을 소중히 관리하고 기업을 운영하기 때문에 파생된 결과입니다."사람들은 남녀를 불문하고 좋은 일, 창조적인 일을 하기를 원하며, 이에 상응하는 환경이 주어지면 누구라도 창조적이고 능동적으로 일 할 수 있습니다."-- HP Way by Bill Hewlett 휴렛은 기술을 담당해 신뢰를 바탕으로 창고를 개방하고 종업원의 자유로운 생각을 위한 브레인 스토밍, 단계별 모자쓰기의 방법으로 격려하였습니다. 팩커드는 경영을 담당하여 MBC-통제에 의한 관리, 회사 목표 공유 통해 개인 목표를 설정하게 했습니다. 또 관리자가 자기 책상에 앉아서 관리하는 방식이 아닌 MBWA-찾아 다니며 관리하는 방식을 취하였습니다.HP는 최근 글로벌 브랜딩 캠페인과 함께 새로운 로고를 발표했습니다.로고 아래 강조한 ‘invent’라는 단어는 창조자들이 모인 기업이라는 뜻과 새로운 시장을 위해 수 없는 재창조를 통해 성공적으로 거듭난 HP의 기업정신을 표현하고 있습니다. HP는 보다 신속하며 역동적인 기업, 고객에게 통합된 서비스를 경험하게 하는 기업, 또한 고객을 위한 인터넷을 구현하는 기업으로 꾸준한 리엔지니어링을 통한 건전한 재무구조, 신뢰성 있는 품질을 갖춘 첨단제품의 출시 및 솔루션제공, 인본주의의 경영등을 통해 합리적인 운영을 하고 있는 HP는 21세기 급변하는 시장환경에서 인터넷 사업을 위한 창의적인 선두주자로서 세계적인 첨단미래정보산업 전문업체로서의 위상을 더욱 확고히 발전시켜 나가기 위해 끊임없이 노력합니다.

경영/경제| 2002.04.12| 2페이지| 무료| 조회(1,706)

HP, 휴렛팩커드, 팩커드, 휴렛

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[다국적기업] 전략적 제휴와 기업협력

전략적 제휴와 기업협력오늘날 기업은 글로벌화의 가속화, 소비자 욕구의 다양화, 업종간 경계를 초월한 빠른 기술혁신 및 경제구조의 블록화 현상 등 경영환경이 급변함에 따라 이제는 단순한 경쟁 논리로는 더 이상 지탱할 수 없게 되었다. 즉, 글로벌화된 세계시장을 활동무대로 하는 기업들은 원하든 원치 않든 간에 경쟁관계인 기업과도 공조하면서 대응하지 않으며, 경쟁 기업은 물론 자신가지 어려움을 겪는 시대가 되었다. 이러한 배경 하에서 최근 경쟁기업이 함께 이기자는 소위 위-위(Win-Win)전략의 개념이 대두되었다. 윈-윈 전략은 경쟁기업체 간의 기존 경쟁관계는 그대로 유지하면서 서로 협력하여 새로운 시장 및 수요를 창출해 내자는 것이다. 相生전략이라고도 하며 제휴전략의 대표적인 사례로 손꼽힌다. 기업들은 제휴를 통해 상대방의 자원과 비용을 공유하고 함께 투자하며, 상대방으로부터의 기술습득을 통한 상당한 이윤획득 기회가 제공되며, 특정 자원의 투자와 분배를 통한 규모의 경제를 달성하는 것 즉 위험을 줄이고, 충원되는 기술력 및 특허권의 활용을 통한 생산성 및 혁신을 이룩하거나, 정부에 의해 위임된 투자 및 무역장벽을 극복하거나, 경쟁이 흡수 및 방지하는 것들도 포함한다고 볼 수 있다.2개국 이상의 독립된 기업의 제휴와 협력오늘날과 같이 치열한 국제 환경 속에서 기업은 혼자 힘으로 모든 경영활동을 수행하기는 어려운 상황이다. 포터는 국제환경에 대응하기 위해서는 범 세계적 가치사슬 활동들을 한 기업이 모두 수행할 수 없다는 것을 인식해야 한다고 주장하고 있다. 즉 가치사슬 내에 포함된 여러 활동들을 한 기업이 아닌 여러 기업이 수행하여야만 국제 환경에 대응할 수 있다는 것이다. 이와 같은 협력은 경쟁사가 저렴한 비용으로 기술과 시장을 확보하기 위해 이용할 수 있는 방법을 의미하며, 국제협력은 2개국 이상의 독립된 기업이 상호의 경제적 이익을 위해 경영활동을 전담.협조하는 장기 협력관계를 의미한다. 여기서 협력관계란 일반적인 목적을 추구하기 위한 기업간의 연결을 의미한다. 이러한 전통적 협력과 유사한 개념으로서 전략적 제휴는 급변하는 국제환경에 대응하기 위해 기업이 선택한 전략경영으로서의 기업협력이라고 할 수 있다. 즉 전략적 제휴는 과거 상이한 규모의 기업간에 이루어지는 단순한 협력관계만을 의미하는 것이 아니라 비슷한 규모의 기업간 상호보완적 협력관계만을 의미하는 것이 아니라 비슷한 규모의 기업간 상호보완적 협력관계까지 포함하는 넓은 범위의 협력관계를 의미한다고 볼 수 있다. 기업협력과 전략적 제휴의 관계를 요약해 정리하면 에서 보는 바와 같다. 전략적 제휴(Strategic Allinces)는 한 기업 또는 그 이상의 제휴자의 경쟁전략을 지원 도는 형성하기 위해 추진되는 기업 내 혹은 기업간의 결합을 말한다. 즉, 미래의 유리한 사업전개를 하기 위한 전략적 의도(Strategic Intention)를 가지고 결합하는 제휴를 의미한다. 전략적 제휴와 과거 기업협력 또는 제휴의 차이점은 전략적 의도가 포함되어 있는가 하는 점이다.규모의 경제와 위험분산효과 창출즉, 80년대가지의 제휴는 연구개발, 생산, 마케팅 등의 분야에서 자사의 약점을 보완하거나 경쟁우위를 확보하기 위한 수단으로 추진되었으나 최근에 타기업간에 상호지분참여나 통제권의 보유 없이 상호기술공여, 공동유통경로의 이용, 공동연구개발, 부품상호구매, 공동생산, 공동브랜드 등 다양한 협력을 통해 규모의 경제효과와 위험분산 효과를 추구하여 기업의 국제경쟁력을 제고 시키려는 기업의 협력방식, 즉 전략적 의도가 포함된 제휴의 유형이 나타나고 있다. 포괄적 의미에서 기업상호 의존성에 따라 제휴를 구분하면 연속제휴, 상호제휴, 공유제휴로 구분되며 와 같이 요약할 수 있다. 즉, 연속적 제휴는 특유의 경쟁우의를 보유한 기업간의 상호의존적 제휴유형이다. 즉, 제휴파트너들은 사업활동의 가치사슬상 다른 부분에서 각각의 독특한 경쟁우위를 보유하고 있다.(Porter & Fwller, 1986). 한 예로 이러한 제휴에서 일방은 생산에 독특한 Know-how를 보유하고, 다른 파트너는 시장에 접근할 수 있을 때 발생한다. 즉, 한 파트너는 기술을 제공하고 다른 파트너는 기술을 이용하여 두 파트너 모두 이익을 얻을 수 있다. 지속적 상호의존성이 존재하는 제휴는 라이센싱과 프렌차이징 협정, 경영과 서비스 계약, 장기-공급협정 등을 들 수 있다. 상호제휴는 양당사자가 새로운 특유능력을 창출하기 위하여 각각 상이한 자원, 기술, 능력을 갖고 제휴에 참가한다. 상호제휴의 유형으로는 공동 R&D협정. 교차라이센싱, 제품디자인 및 개발을 위한 콘소시움 등이 있으며, 제휴 파트너들간에 높은 상호의존성이 존재한다. 또한 상호제휴는 양당사자간의 시너지 효과를 최적화하기 위한 동기를 갖는다. 동유제휴는 합작투자에 의한 방식을 일컫는다.첫째, 조직간 상호의존성이론과 협력적 행위이론의 절충적인 이론적 특성을 지닌다.둘째, 전략적 제휴에 의해 나타난 여러 가지의 이슈를 명확하게 조명하고, 협력분야에서의 기존의 연구들을 이론적인 장으로 유도한다. 또한 모형 내에서의 서로 다른 제휴유형들에 대한 분석이 가능하며, 나아가 전략적 제휴의 사전적인 평가기준을 제시할 수 있다는 점이다.필요에 의한 적과의 제휴와 '이익창출'원리 행동1970년대 이후 본격적으로 대두되기 시작한 전략적 제휴는 이제 기업경영에 있어서 빼놓을 수 없는 위치에 확고히 자리를 잡고 있다. 이와 같이된 가장 큰 이유로는 급변하는 경영환경의 변화와 이에 따른 불확실성의 증대 때문이라고 할 수 있다. 즉 기술혁신이 가속화되면서 세계적인 기술경쟁이 심화되고 있으며 국제분업도 고도화 되고 있다. 이러한 분업체제의 효율적 이용을 위한 기업 국제화의 필요성과 더불어 경쟁력의 핵심요소인 기술력의 향상을 위하여 국제적인 전략제휴가 급격히 증가하고 있는 실정이다. 과거의 기업들은 경쟁업체 및 공급자, 구매자도 경쟁자로 생각하여 이들 기업에 절대우위에 설수 있고 어떻게 하면 이들보다 강한 협상력을 유지할 수 있는가에 관심을 기울여 왔었다. 그러나 즉 범세계화된 시장을 상대하게 된 기업들은 그들이 원하든 원치 않든 제휴 및 협력의 필요성을 인지하게 되었으며, 필요하면 적과도 제휴한다는 철저한 '이익원리'에 의해 행동하게 된 것이다. 이와 같은 시대적 상황에 부응키 위해 전략적 제휴가 등장하였으며, 이는 세계적인 추세인 기업경영 국제화의 핵심 전략이 되고 있다. 특히 지난 가을 추석 상품판매 시 서울 지방간 백화점끼리 전략적 제휴를 통한 상품판매는 물론 배달서비스를 실시하기도 했으며 경쟁업체인 신세게 백화점과 현대백화점 전략적 제휴를 통해 상호이익을 추구하여 성공을 거둔 바 있다. 또한 최근에는 과거의 생산판매위주의 제휴가 아닌 조달, 기술, 생산 판매 등 경영의 전과정 및 전 영역을 포함하고 있으며 참여기업의 수도 급격히 증가함에 따라 매우 복잡한 양상의 제휴로 국제네트워크를 형성하는 방향으로 나아가고 있다. 그러나 아직까지 우리나라 기업들이 전략적 제휴를 활성화하지 못한 이유로는 국제간 제휴를 위한 국내의 법규가 다소 소극적이며, 또한 제휴를 담당하는 전문인력이 부족한 것도 현실적인 장애요인이라 여겨진다. 제휴를 하는 동기와 목적은 외국기술과 시장의 활용이지만 그러나 무엇보다도 중요한 것은 핵심적인 전문기술과 능력을 상대방 기업에 지나치게 의존해서는 안된다는 것이다. 즉 중요한 분야에 대한 지속적인 경쟁우위를 확보하고 경쟁적 지위를 강화해 나아갈 때만 이 전략적 제휴는 유지될 수 있으며, 그렇지 못한 경우에는 전략적 제휴는 깨어질 수밖에 없다.

경영/경제| 2002.04.12| 3페이지| 1,000원| 조회(593)

다국적기업, 전략적 제휴, 기업협력

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[경제학] 불황기에 조직 역량 어떻게 강화할 것인가 평가D별로예요

1. 서론사업 환경이 좋지 않은 시기일수록 미래에 높은 성과 창출을 가능하게 하는 자사의 조직 역량이 무엇인가에 대해 깊이 고민할 필요가 있다. 경쟁우위의 원천인 조직 역량이란 무엇이며, 이를 개발·향상시킬 수 있는 방법에는 어떤 것들이 있는지에 대해 살펴보도록 한다.2. 본론1) 불황기일수록 조직 역량에 대한 재정비가 필요세계 경제의 위축으로 국내 경제도 불황이 당분간 지속될 것 같다. 불황기에는 기업을 둘러쌓고 있는 제반 경영 환경이 좋지 않기 때문에, 경영 활동에는 많은 제약이 따를 수밖에 없다. 이에 기업들은 사업 구조조정, 인력 감축, 조직 구조 개편 등 발 빠르게 사업 및 조직 재정비를 추진하고 있다. 그러나, 불황기의 사업 및 조직 변화는 자칫하면 중요한 경쟁력의 원천을 상실할 수 있는 위험도 있다. 불안정한 환경, 재무적 수익성의 악화, 시장 점유율의 하락 등의 외적 위협은 경영자로 하여금 장기적 관점에서 전략이나 조직 운영을 생각하게 하기보다는, 당장 눈앞에 닥친 문제 해결에 주된 관심을 두게 할 수 있기 때문이다. 경영자들은 정작 나의 기업에게 중요한 요소들은 무엇인가, 현재 우리 기업이 가장 잘 하고 있는 경쟁우위는 무엇인가에 대해 깊게 고민하지 않을 수 있다. 이런 상황에서 성장 가능성이 높은 사업이나 경쟁우위의 원천 역할을 하는 조직적 요인을 훼손시킨다면, 지금의 불황이 내년엔 더 큰 위기로 다가올 수 있다. 경영자는 사업 환경이 좋지 않은 시기일수록 미래에 고성과 창출을 가능하게 할 수 있는 조직 역량(Organiza-tional Competence)이 무엇인가에 대해 깊이 고민할 필요가 있다. 조직 역량에 대한 철저한 분석 없는 조직 재정비는 단기적으로는 효과가 있을 수 있으나, 장기적 관점에서는 바람직하지 못한 결과를 가져 올 수 있다. 그렇다면, 조직 역량이란 무엇이며, 이를 개발/향상 시킬 수 있는 방법에는 어떤 것들이 있는지에 대해 살펴보도록 한다.2) 조직 역량이란 무엇인가?조직 역량이란 기업 성장의 원동력으로서 사업 전략을를 들어, 조직 역량은 경쟁사가 쉽게 모방할 수 없어야 한다. 다른 기업들이 쉽게 학습하여 모방할 수 있는 것은 일시적인 경쟁우위만을 제공해 줄 뿐이다. 많은 기업들이 Southwest Airline사의 고객 지향적 서비스 문화나 3M사의 제품 혁신 역량을 학습하기 위해 벤치 마킹을 시도해 왔음에도 불구하고, 쉽게 모방할 수 없었던 이유는 무엇인가? 자동차 제조 회사들이 Toyota사의 핵심 역량인 TPS(Toyota Production System)을 배우려고 노력했으나, 대부분 실패로 끝난 이유는 무엇인가? 오랜 경험과 노하우를 통해 형성된 TPS는 단순한 생산 기술, 공정 프로세스 차원이 아닌 지속적인 품질 개선이라는 Toyota사의 경영 철학을 담고 있었기 때문이었다.4) 조직 역량의 3가지 원천조직 역량은 크게 세 가지 원천에서 발생할 수 있다. 이 세 원천의 조직 역량은 각각 나름대로의 특성을 가지고 있으며, 서로 다른 목표와 운영 방식을 보유한 기업 특성에 맞게 경쟁우위를 제공해 줄 수 있다..● 전략적 역량(Strategic Competence)전략적 역량은 기업의 비전을 제대로 수립하는 비전 수립 역량과, 이를 효과적으로 달성하기 위해 필요한 기업 외부 자원을 획득하는 네트웍 관리 역량으로 구성된다. 첫째, 경영자는 사업에 대한 통찰력을 가지고 중/장기적 관점에서 조직이 나아가야 할 방향성을 명확히 제시할 수 있어야 한다. 특히, 수립된 비전을 전사적으로 전파하고 구성원들의 공감대를 형성하는 것이 중요하다. Disney사는 ‘전략이란 시장 점유율(Market share)을 높이기 위한 것이 아니라, 구성원들의 마음을 하나로 공유시키는 것(Mind share)’이라고 말하면서, 비전에 대한 공감대 형성의 중요성을 강조하고 있다.둘째, 수립된 전략/비전을 성공적으로 실행하기 위해서 경영자는 외부의 이해관계자(주주, 정부, 국내외 경쟁자, 고객 등)와 원만한 관계를 형성하고, 이를 적극 활용하여 필요 자원을 확보해야 한다. 경영학자인 Mintzber있다. 인적 자원이 풍부한 기업은 구성원 개개인들이 폭 넓고 깊이 있는 업무 경험이나 스킬/노하우를 보유하고 있는데, 이는 다른 경쟁사가 쉽게 모방할 수 없는 조직 역량으로서의 역할을 하게 된다.● 조직 운영 역량(Operational Excellence Competence)조직 운영 역량이란 기업이 최종 제품/서비스를 창출하는 프로세스상에서 발휘되는 역량이다. 비전이 훌륭하고 자원이 풍부하더라도 실제 운영 과정에서 가치 있는 제품이나 서비스를 만들 수 있는 제반 조직 운영 여건이 갖춰지지 않으면 제대로 된 성과를 발휘하기 힘들다. 조직 운영 역량에는 조직 구조나 시스템과 같은 하드(Hard)한 측면과 구성원들이 활동하는 조직의 분위기 등와 같은 소프트(Soft)한 측면이 있다. 하드한 역량과 소프트한 역량 모두 조직 운영 측면에서 중요하나, 특히 불황기에 중요한 것이 소프트한 역량이다. 매출과 이익이 줄어들고, 기업이 위기 의식을 느끼는 시기에는 조직 구성원들의 사기나 조직에 대한 충성심이 저하될 수 있다. 위기에 대해 구성원들이 갖게 되는 두려움은 창의적인 아이디어의 위축이나 새로운 변화에 대한 구성원들의 저항을 초래할 수 있다. 이런 시기일수록 기업이 혁신하고 새로운 것에 도전하는 기업가적 능력 등과 같은 소프트한 역량이 중요해 질 수 있다. 소프트한 역량으로서 중요한 두 가지를 살펴보면 다음과 같다.첫째는 혁신과 기업가적 역량이다. 경제학자인 Schumpeter는 혁신과 기업가 정신은 자본주의 경제를 이끌어 가는 중요한 두 가지 축이라고 말한 바 있다. 기업은 지속적으로 자원, 경영 기법, 시스템, 프로세스 등의 새로운 조합을 만들어 내고, 이를 통하여 지속적으로 새로운 부가가치를 창출해야 성장할 수 있다. 혁신적 기업은 구성원들이 지속적인 시행착오를 통하여 자신이 맡은 업무에 대해 완벽한 지식을 갖출 수 있는 학습 여건을 확보하고 있는 기업이다. 특히, 학습은 상호작용을 활성화시켜 구성원들이 지식을 공유하게 하고, 외부 환경 변화에 대해 새로운 관점을ell사의 경우 기업 성공의 50%는 채용 인력의 질에 의해 결정된다는 신념하에, 엄격한 인력 채용 활동을 수행하고 있다. Taco Bell사는 현업에 즉시 투입될 정도의 검증된 스킬의 보유자를 채용하기 위해 광범위한 헤드헌터회사를 활용하고, 10명의 인터뷰 심사위원의 만장일치제로 인력을 선발하며, 임원들에게 매년 일정 수의 인력 스카우트를 지시하는 등, 인력 채용에 많은 관심과 노력을 기울이고 있다. Southwest Airline사도 서비스 산업에 적합한 유머 감각, 팀웍 등의 태도를 지닌 인재를 선발하기 위해 그룹패널 인터뷰, 모든 부서가 참여하는 360도 다면 평가 등 다양한 기법을 동원하여 우수 인재를 확보하고 있다. 이러한 인적 자원 역량은 기업의 재무적 성과와 연결된다는 측면에서도 매우 중요하다. 실제로, Fortune(1998)지의 조사에 의하면 우수한 핵심 인재를 보유하고 있는 기업의 5년 평균 주가 수익률은 27.5%인 반면, 그렇지 않은 기업은 17.3%로 나타나고 있다.한편, 경기가 좋지 않아 인력의 초과 공급이 많은 불황기에는 노동 시장에서 잠재력 있는 노동력의 가치가 실제 가치보다 낮게 평가되어 있을 수 있다. 저평가 되어 있는 우수 인재를 낮은 비용으로 확보하기 위해 불황기에 보다 적극적으로 인력 계획을 수립하고 적극적으로 인력 확보 노력을 강화할 필요가 있다. 이를 ‘Countercyclical Hiring’이라 한다. 실제로 성과가 좋은 기업들은 불황기에도 우수 인재 확보를 위해 인력 수급 계획이나 채용을 강화한다는 연구가 있다. Greer와 Ireland가 1992년에 발표한 자료에 의하면, Standard & Poors 에 등록된 106개 기업 중에서 재무적 성과가 좋은 기업이 그렇지 않은 기업에 비해 Countercyclical Hiring을 한다고 한다.둘째, 조직 운영의 신속성을 제고할 수 있는 관리 정책을 활용해야 한다. 특히 고객, 시장의 니즈가 빠르게 변화하는 상황에서는 현장 중심의 경영을 보다 강화할 필요가 있다.대상으로 시장/제품/고객 정보를 제공하고 있으며, DSS(Decision Support System)은 영업 사원들에게 판매 실적 관련 정보를 제공해 주어 현장에서 즉각적으로 업무를 처리할 수 있도록 도와주고 있다. Cisco Systems사의 회장인 John Chambers는 ‘나는 오늘날의 경제 변화 속도에 뒤쳐지지 않을 정도로 기업 전체 관점에서의 전략적 의사결정과 수 천명의 조직원들에게 관련 정보를 전파하는 역할만을 수행한다. 그러면, 적어도 시장의 기회를 놓치는 일은 없을 것이다’ 라고 말하면서 현장 중심 경영의 중요성을 강조하고 있다.셋째, 혁신 역량을 키우기 위해서는 우선 새로운 사업/제품 기회를 찾기 위한 체계적이고 제도적인 노력을 수반해야 한다. 기술 환경 변화의 가속화, 제품 대중화, 산업간 경계가 모호해지면서 그 어느 때보다 기업의 혁신 노력이 절실해 지고 있기 때문이다. 그러나, Arthur D. Little이 Global 기업의 669명 임원을 대상으로 한 설문에 의하면, 혁신 성과에 대해 만족하는 기업은 25%가 채 되지 않는다고 한다. 혁신 역량을 보유하고 있는 기업들을 보면, 사회 환경, 인구 변화, 기술 변화를 지속적으로 모니터링 할 수 있는 제도적 장치를 마련하고 있다. AT&T사는 ODD(Opportunity Discovery Department)를, Delphi Thermal System사는 Future Council(내부적으로는 Opportunity SWAT이라 칭함)을 운영하면서 신사업 기회를 모니터링하고 있다. Xerox사와 Nokia사도 각각 Palo Alto Research Center와 Nokia Venture Organization을 두어 단기적 상업화 가능 기술보다는 미래 지향적인 기술/제품 개발, 신규 사업 개척 관련 연구를 수행하고 있다. 한편, 전 구성원들을 혁신 프로세스에 참여시켜 이들의 신선한 아이디어를 이끌어 내는 것도 혁신 역량을 키우는 중요한 방법이다. Princeton의 컨설턴트인 Kepner 다.

경영/경제| 2001.12.07| 9페이지| 1,000원| 조회(612)

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[경제학] 한국의 경제공황 재해석과 경제개혁방안

Ⅰ. 머리말많은 사람들로부터 기적이라고까지 평가받던 한국경제가 1997년말 갑작스럽게 전반적인 경제공황에 빠져들었다. 이에 따라 한국정부는 IMF에 긴급구제금융을 요청하지 않을 수 없었으며, IMF는 한국경제에 대한 많은 신자유주의적 개혁을 요구했다. 이러한 과정에서 공황의 원인은 물론 IMF의 개혁방향에 대해 다수의 논의가 제시되었다.이들 논의는 크게 두 가지 견해로 나누어 볼 수 있는데, 한 견해는 한국경제시스템의 특수성, 소위 아시안 모델이 공황의 핵심적 원인이라고 주장하고 있는 반면에(IMF, 1997; Krugman, 1998a, 1998b; Summers, 1998), 다른 견해는 금융시장의 대내외적 자유화가 그러한 특수성을 해체시킴으로써 공황이 발생했다고 주장한다(Wade & Veneroso, 1998; Wade, 1998; Crotty, 1998; Crotty & Dymski, 1998; Chang, Park & Yoo, 1998). 이들은 당연하게도 한국경제시스템의 개혁에 대해서도 완전히 다른 입장을 보이고 있다. 우리는 이 논문에서 이들 두 논의를 검토하고, 공황의 원인과 경제개혁방향에 대한 또 다른 견해를 제시하고자 한다.우리는 현 공황이 주기적 요소와 구조적 요소의 결합으로부터 발생했다고 생각한다. 따라서 우리는 자본주의 경제로서의 한국경제의 성장이 갖는 주기적 순환의 성격을 강조할 것이며, 이로부터 발생하는 주기적 호황과 불황이 한국경제의 특수한 구조적 요소들에 의해 어떻게 강화되고 또 악화되었는지를 강조할 것이다. 이에 따라 우리는 경제개혁의 방향에 대해서도 기업의 소유와 경영이 보다 큰 사회적 책임을 수용할 수 있도록 개혁되어야 하며, 금융제도도 신용흐름이 경제의 안정성과 생산적 투자를 가능하게 할 뿐만 아니라, 평등적 분배에 기여할 수 있도록 개혁되어야 한다는 점을 주장할 것이다.--------------------* 우리는 이 논문의 여러차례의 발표과정에서 유익한 논평을 해 준 James Crotty, David Kotz, Rob 감소, 기업의 은행의존에서의 점진적 탈피, 정부의 사적 투자에 대한 조정능력 또는 의지의 약화는 아시안 모델의 핵심내용을 약화시키는 것으로 이에 따라 아시안 모델의 특성이 한국에서는 이미 사라져 가고 있었다. 먼저, 1980년대 중반 이후 정부는 사적 부문, 특히 재벌의 급속한 성장, 점차로 증가하는 신자유주의의 헤게모니 장악, IMF, WTO, OECD의 외부 압력에 기인해 금융시장을 자유화해 왔다. 이에 따라 기존의 국유은행이 민영화되었고, 새로운 민영 상업은행이나 종합금융회사의 신설이 크게 증가했다. 또한 정책자금이 대부분 폐지되었으며, 대부분의 이자율이 자유화되었다. 또한 해외투자가들에 대해 국내 자본시장을 개방하고 국내투자가들도 해외시장에서 자유로운 투자를 할 수 있도록 자본시장이 대폭 자유화되었다(Koo, 1993; Kim, 1997).) 금융자유화의 과정과 내용을 요약하면 다음과 같다. i) 은행의 민영화와 신설의 자유화 : 1982-83년 2개의 상업은행 신설, 1989년 3개 상업은행 신설, 1992년 2개 상업은행 1개의 상업은행 신설, 1994년 9개의 종합금융회사 신설, 1996년 15개의 종합금융회사 신설, ii) 이자율 자유화 : CD, RP, CP, 3년이상의 예금 및 당좌대출의 금리가 1991년에 자유화, 6개월 이하의 요구불 예금을 제외한 전 예금이자율이 1995년에 자유화, iii) 자본자유화 : 1992년 해외투자자들의 한국주식시장 직접투자 허용, 1994년 채권시장 투자 허용, 1995년과 1996년에 한국의 기관투자가와 일반투자가들도 해외채권에 투자할 수 있도록 허용.또한 기업의 은행에 대한 의존도 점차로 감소되어 왔는데, 대기업들은 은행으로부터 차입대신 비은행 금융기관으로부터의 차입을 증대시켜 왔으며, 자금조달도 은행차입으로부터 주식이나 채권 발행을 통한 조달을 증대시켜 왔다. 더욱이 이들은 은행에 대한 의존을 줄이기 위해, 비은행 금융기관을 직접 소유하기도 했다. 이에 따라 비은행 금융기관의 예금과 대출은 1990년대 발생했다고 보기는 어렵다. 자유화와 규제완화는 여러 내적.외적 요인에 의해서 피할 수 없이 받아들였던 역사적 산물이다. 즉, 아시안 모델은 내외적 요인의 변화로 인해 더 이상 효율적이지도 안정적이지도 못한 시스템으로 변해 있었으며, 그에 따라 새로운 대응이 요구되고 있었고, 그 대응으로서 규제완화와 자유화가 전개되었던 것이다. 우리는 이러한 대응이 경제의 불안정성을 강화시켰다는 점을 인정하지만, 그렇다고 그로 인해 아시안 모델이 해체되고, 이에 따라 공황이 발생했다고 보는 것은 인정하기 어렵다. 오히려 아시안 모델에 대한 어떤 대안이 더 경제적 안정성을 보장하고 성장을 유지할 수 있는지를 평가해야 한다고 생각한다.셋째, 이들의 아시안 모델에 대한 예찬은 아시안 모델이 독재, 특혜, 부패와 분리될 수 없는 것이라고 믿는 한국국민의 정서와는 크게 모순된다. 만일, 누가 나치체제가 독일경제의 공황을 일시적으로 극복하는데 성공했다고 해서, 그것을 찬양한다면 우리는 그것을 받아들일 수 있겠는가?) 친-아시안 모델이 주로 케인지언들에 의해서 주장되고 있기 때문에, 우리는 케인즈가『일반이론』의 독일어판 서문에서 나치정책을 찬양했다는 점을 지적해두고 싶다. 물론 이 구절은 나중의 판에서는 삭제었다. 이에 대해서는 Schefold (1980)을 참조하라.한국정부는 국제경쟁력을 높여 수출을 증대시키기 위해, 재벌들에게 금융.세제상의 지원을 집중시켰을 뿐만 아니라, 노동자의 노조 조직을 금지했으며, 이들이 저임금 장시간 노동에 처하도록 방치했다. 재벌들의 대기업은 정부로부터의 각종 특혜와 보호에 힘입어 독점적 기업으로 성장해, 은행여신을 독점하고, 중소기업에 대해 독점력을 행사함으로써 그들의 이익을 추구했다. 결국, 우리는 아시안 모델이 경제적 기적을 이룩한 이유는, 세계시장의 여건과 같은 외부요인을 제외한다면, 이 모델이 직접적 생산자(노동자와 농민)의 착취를 효과적이게 하고, 또 중소자본의 희생 위에 모든 잉여가치를 소수의 대자본에 집중시키게 하는 데 아주 효과적인 시스템이92 1993 1994 1995 1996 1997---------------------------------------------------------------------------매출액 영업수익률 6.64 7.04 7.65 8.33 6.54 8.25매출액 경상수익률 1.53 1.70 2.74 3.60 0.99 -0.34차입금 평균이자율 12.34 11.19 11.39 11.68 11.22 10.59---------------------------------------------------------------------------자료 : 한국은행, 조사통계월보, 1998. 5.의 과잉투자는 수출의 감소나 수출단가의 하락을 초래했고, 이들 산업의 가동률을 떨어뜨렸으며, 결국은 수익률의 저하를 가져왔다.) 물론 수익률 은 총투자자본에 대한 연이윤액의 비율로 계산되는 이윤율과는 다르다. 그러나 이윤율은 계산하기가 어렵기 때문에, 우리는 이윤율 대신 그것의 대리변수로서 수익률을 사용한다.위 표에서 보는 바와 같이 영업수익률과 경상수익률은 1996년에 큰 폭으로 떨어졌다. 그러나 이에 반해, 총차입금에 대한 평균이자율은 거의 그대로 남아 있어서 Minsky의 주장을 이 경우에는 타당하지 않게 만든다.따라서, 한국의 금융공황은 금융적 취약성과 이윤율의 저하의 결합으로부터 시작되었다고 볼 수 있다. Clarke(1990-91)가 주장하듯이, 높은 부채비율을 갖는 기업은 그 기업이 효율적인 기술을 가지고 있다 할지라도, 이윤율이 저하에 직면하게 되면 파산하지 않을 수 없게 된다. 실제로 1997년 초부터 높은 부채비율을 갖는 여러 재벌들이 연속적으로 부도에 빠지게 되었다. 1월에는 한보철강(재벌순위 14위), 3월에는 삼미특수강(28위), 4월에는 진로(19위), 5월에는 대농(33위), 6월에는 한신공영(50위), 7월에는 기아(8위), 10월에는 쌍방울(26위), 11월에는 해태(24위)와 뉴코아(25위)가 각각 부도에 직면했다.) 파산한 재벌들의 부채비율을 보면 다-------------------------------------------------| 3월 4월 5월 6월 7월 8월 9월 10월 11월 12월----------+-------------------------------------------------------갱신비율 | 109.0 94.9 100.6 106.3 89.1 79.2 85.8 86.5 58.8 32.2----------+-------------------------------------------------------자료 : Park(1988).그에 따라 한국의 채무자들은 그들의 해외부채를 상환할 수 없게 되었던 것이다. 더욱이 총 해외부채의 55%에 달하는 단기부채는 이러한 상환문제를 더욱 더 심각한 것으로 만들었는데,) 해외부채의 기간별 구조는 다음과 같다.(단위 : 10억$)---------------+----------------------------------------------------| 1996. 12 1997. 11 1997. 12---------------+----------------------------------------------------장 기 | 57.5 72.9 86.0금융기관 | 41.5 53.2 50.3기 업 | 13.6 17.6 17.6공공부문 | 2.4 2.0 18.0단 기 | 100.0 88.9 68.4금융기관 | 78.2 63.1 43.2기 업 | 22.0 25.8 24.7공공부문 | 0.0 0.0 0.0총 계 | 157.5 161.4 154.4---------------+----------------------------------------------------자료 : 재정경제부, 보도자료, 1998. 2.특히 정부가 해외자본의 장기차입보다는 단기차입을 더 권장했기 때문에,) 정부가 해외차입의 단기화를 장려했던 주요한 이유 중의 하나는 당시 한국의 은행들과 기업들에 대한 국제적 신뢰도가 향상되어가고 있었기 때문에, 점차로 차입이자율이 떨어지리라다."

경영/경제| 2001.12.03| 26페이지| 1,000원| 조회(1,007)

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