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한국 펀드발전에 대한 소고 평가A좋아요

졸업논문한국 펀드산업의 발전방안에 대한 소고목 차Ⅰ. 서 론 ----------------------------------- 3Ⅱ. 펀드산업의 개념2.1 정의 ------------------------------------------ 32.2 경제적 기능 ----------------------------------- 4Ⅲ. 펀드산업 현황 및 과제1 펀드산업 현황 ----------------------------- 53.1.1 미국의 펀드산업 ---------------------- 53.1.2 일본의 펀드산업 ---------------------- 63.1.3 한국의 펀드산업 ---------------------- 83. 2한국의 펀드산업 과제 ---------------------- 9Ⅳ. 한국의 펀드산업 발전방안상품의 자율성확대 ------------------------ 10상품의 제정 및 변경 자율화 ------------ 10상품개발 활성화 --------------------- 11펀드의 공정성 및 효율성 강화 ------------ 124.2.1 수수료 ------------------------------ 124.2.2 채권의 시가평가 --------------------- 144.2.3 펀드규모의 경제성 ------------------- 14투자자 보호 ----------------------------- 164.3.1 펀드평가제 ------------------------- 164.3.2 공시제도 ---------------------------- 164.3.3 투자자 교육 ------------------------- 174.4 관련법규의 통일 -------------------------- 184.5 기관투자가의 간접투자 활성화 ------------- 19Ⅴ. 결 론 -------------------------------------- 21참고문헌 -------------------------------------- 23Ⅰ. 금융시장의 세계화와 더불어 새로운 제도 및 상품이 도입되는 등 금융환경에 대응해 다양한 변화를 시도하고 있다. 펀드산업도 예외는 아니어서 1998년 말에는 미국식 뮤츄얼펀드(Mutual Fund)를 모델로 하는 폐쇄형 증권투자회사가, 2001년 초에는 개방형 증권투자회사도 도입되어 현재, 한국의 펀드산업은 ‘증권투자신탁’과 ‘증권투자회사’라는 두 가지 큰 축의 경쟁제도를 갖추게 되었다.뿐만 아니라 얼마 전, 정부는 채권시가평가제를 도입하여 펀드자산의 공정한 평가를 통한 투자자의 신뢰를 회복하기 위한 노력도 기울이고 있다. 채권시가평가제의 시행은 여러 이해관계자의 의견상충에도 불구하고 장기적인 관점에서 펀드산업의 건전한 발전을 위한 결단력 있는 업적으로 평가 받고 있다.그러나 이러한 정부의 노력에도 불구하고 펀드산업은 아직도 여러 가지 면에서 개선의 여지가 많이 남아 있는 것이 현실이다. 새롭게 도입된 제도가 투자자의 이해부족으로 인해 정상적인 역할을 하고 있지 못할 뿐만 아니라, 펀드산업의 제도적 근간(根幹)이 되는 여러 가지 법규가 업계의 자율성을 침해하는 경우도 있다.향후 펀드산업이 발전하기 위해서는 새로운 제도에 대한 투자자의 이해와 업계의 자율성 확대를 통한 다양한 투자상품의 개발 및 운용수익 제고가 선행되어져야 할 것이다. 또한 업계 스스로 선량한 신탁재산관리자로써 의무를 수행하기 위하여 공정성을 강화하고 투자자의 이익을 보호하는 방향으로 업무개선 노력이 병행되어져야 한다. 이러한 시장 참여자 상호간의 노력이 조화롭게 이루어진다면 금융시장 내 펀드산업의 역할과 위상은 한결 높아질 것이며 ‘자본시장의 건전한 발전도모’라는 펀드산업 본연의 임무도 원활히 수행해 나갈 수 있을 것이다.본 연구는 이러한 관점에서 한국의 펀드산업과 관련된 제반내용을 점검하고 문제점을 도출하여 개선점을 제시하는데 그 목적이 있다. 본 연구가 향후 펀드산업의 자율성을 확대하고 투자자의 신뢰를 회복하여 자본시장의 장기적이고 안정적인 발전에 일익(一翼)을 담당할 수 있기를 기대해 본산업이란 ‘불특정 다수의 투자자들이 제공한 자금으로 투자펀드를 조성하고, 이를 전문적인 투자관리자(Fund Manager)가 관리·운용하여 그 수익을 투자자들에게 분배하는 제도’를 말한다.한국에서 펀드산업에 해당하는 것으로는 증권투자신탁업법(이하 “투신업법” 이라 한다)에 의한 투자신탁운용사(이하 “투신사”라 한다)의 수익증권, 증권투자회사법에 의한 자산운용사의 뮤츄얼펀드, 신탁업법에 의한 은행의 신탁 등이 있으며 최근 보험업법에 의한 보험사의 변액보험도 펀드산업의 기능을 수행하는 것으로 볼 수 있다.본 연구에서는 펀드산업의 기능을 수행하고 있는 여러 가지 제도 중에서 규모가 가장 크면서 핵심적인 역할을 담당하고 있는 증권투자신탁제도인 투신사의 수익증권을 중심으로 펀드산업에 대해 논하고자 한다. 현행 증권투자신탁제도는 〈그림2-1〉과 같이 판매회사, 투자신탁회사(위탁자), 수탁회사(은행) 및 투자자(수익자)로 구성되어 있다.2.2 경제적 기능펀드산업의 경제적 기능은 첫째 자본시장 규모의 증진, 둘째 금융중개 및 산업자금조달, 셋째 금융시장의 경쟁강화 및 시장 투명성 향상, 넷째 증권대중화 및 증권시장 안정화 도모 등이 있다.자본시장 규모의 증진은 전문인력에 의한 정보수집, 분석의 특화와 규모의 경제에 의한 거래비용의 절감을 통해 거래에 관련된 경제주체의 이익을 증대시킴으로서 이루어지고, 매개증권(수익증권, 주식)을 발행하여 일반대중에게 취득시키고 또, 그로부터 조성된 자금으로 각종 유가증권에 투자함으로써 금융중개 및 산업자금 조달에 기여하게 된다. 또한 펀드산업은 공개시장을 통하여 유가증권 등에 투자운용하기 때문에 금융시장의 경쟁력이 강화되고 시장 투명성이 향상되는 효과를 기대할 수 있다. 그리고 펀드산업은 다수의 소액투자자로부터 자금을 모아 유가증권에 투자하기 때문에 증권투자 인구의 저변을 확대하고, 기관투자가로서 증권시장에서의 수급물량 및 가격조절기능을 수행함으로써 증권시장 안정화를 도모하는 기능을 수행한다.Ⅲ. 펀드산업 현황 및 과제3.1. 펀드산업 현황인 계약형투자신탁(Investment Trust)의 몰락을 배경으로 미국은 1940년, 투자자 보호를 목적으로 하는 투자회사법을 제정하였다. 또 감독당국인 SEC의 지속적인 투자자보호 활동은 투자자의 신뢰를 회복하는 계기가 되었다. 1970년대 MMF, 1980년대 투자성향(Investment Style)이 반영된 상품의 개발은 물론 변액보험, 랩어카운트 등 보험업, 증권업과 제휴한 업종간 제휴상품의 개발을 통해 투자자의 선호에 부합하게 되었다. 또한 회사설립에 있어서도 자본금 등 진입장벽을 없앰으로서 여타 금융업에 비해 진입이 자유로우며 이에 따라 가장 높은 경쟁압력이 존재하게 되었고 이를 배경으로 독자적인 금융산업으로서의 지위를 확보하며 지속적인 발전이 가능하였다.흔히 ‘뮤츄얼펀드(Mutual Fund)’라 불리는 미국의 펀드산업은 20세기 미국 금융산업 중 최고의 성공사례로 손꼽히고 있다. 아래 에서 보는 바와 같이, 1985년 5천억 US$ 규모의 펀드자산은 1990년에는 1조 US$로 성장하여 5년간 약 2배의 성장을 하였다. 90년대 들어서도 연 21.4%라는 고속성장을 기록하여 2001년에는 그 규모가 7조 US$에 달하여 은행의 자산규모를 능가하는 수준으로 성장하였다.최근 미국 투신의 동향은 주가 전망 불투명과 주요 기업들의 회계조작 가담에 따라 주식형 펀드에서 사상 최대규모의 자금이 인출된 반면, 안전자산 선호현상으로 인해 채권형 펀드에는 사상 최대규모의 자금이 유입되는 등 극심한 양극화 현상을 보이고 있으나 그 규모는 약 6조 4000억 달러에 달하고 있어 여전히 미(美) 최대의 금융중개기관 중 하나에 해당된다.구 분주식형채권형MMF합 계수탁고비중수탁고비중수탁고비중1985년11723.6%13527.2%24449.2%4961990년27525.9%29127.3%49846.8%1,0641995년1,46051.9%59921.3%75326.8%2,8122000년4,31161.9%80711.6%1,84526.5%6,9632001년3,41849.0%1,242002년 7월2,77143.4%1,35421.2%2,25435.4%6,379(단위:십억달러,%)〈표 3-1〉미국의 펀드산업 현황1. 강창희, 「글로벌금융시대의 증권·투신 경영전략」, 무한출판사, 1999.2. 고광수 외, 「펀드산업 활성화를 위한 제도개선방안」, 한국증권연구원, 2001.3. 금융감독원, 「투자신탁상품개발 활성화 및 자율성 확대방안」, 2001.4. 노희진 외, 「투신산업 신뢰회복을 위한 제도 검토 및 시사점」, 한국증권연구원, 2000.5. 박삼철, 「투자신탁해설」, 삼우사, 2001.6. 투자신탁협회, 「배타적우선판매권 도입 방안」, 2001.7. 투자신탁협회, 「신상품 개발환경 개선 및 표준약관제도 개선방안」, 2001.8. 투자신탁협회, 「일본투신산업 동향」, 1998.9. 투자신탁협회, 「투신」, 2002. 각호.10. 한국개발연구원, 「환경변화에 대응한 증권·자산운용업 발전방안」, 2001.11. 한국증권연구원, 「Fund Review」, 각호.〈외국문헌>1. James M. Storey & Thomas M. Clyde, 「Mutual Fund Law Handbook」, Glasser Legalworks, NJ, 1998.2. Investment Company Institutes, 「Mutual Fund Factbook」, 각호.3. Investment Company Institutes, 「Prospective」, 각호.〈Web Site>1. 재정경제부 : HYPERLINK "http://www.mofe.go.kr" www.mofe.go.kr.2. 금융감독원 : HYPERLINK "http://www.fss.or.kr" www.fss.or.kr.3. 투자신탁협회 : HYPERLINK "http://www.kitca.or.kr" www.kitca.or.kr.4. 한국은행 : HYPERLINK "http://www.bok.or.kr" www.bok.or.kr5. 미국투자신탁협회 : HYPERLINK "http://www.ici.org

경영/경제| 2002.11.14| 24페이지| 1,500원| 조회(653)

금융, 투신, 펀드산업, 투자신탁

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성공하는 사람들의 7가지 습관 평가A좋아요

학교에 아직 적을 두고 입사(入社)한 나는 새로운 환경에 대한 동경과 포부로 가득차 있었다. 그것은 내 스스로 만들어 낸 것도 있었지만, 신입사원연수를 맡았던 강사들의 현란한 기교, 그리고 주위의 '축사(祝辭)'가 합성되어진 결과일 것이다. 그래서 어쩌면 나는 신문에서 흔히 보는 'CEO 칼럼'의 주인공과 같은 수직상승을 꿈꾸고 있었는지도 모른다. 20대의 입사와 30대의 임원진급, 그리고 40대에 CEO를 막연하게 꿈꾸던 생활. 만원(滿員) 지하철 안에서도 행복에 겨워 나를 졸리게 만드는 것은 그런 '막연함'이었다.하지만 역시 세상은 녹녹치 않았다. 무엇보다도 아직 학교를 다 마치지 못한 내가 힘겨웠던 것은 출석은 물론, 시험시간에 맞춰 야간 등교하는 것도 여의치 않은 상황이었다. 가족과 친구는 물론, 학교와 회사 모두 나에게 각자의 지분을 원하는 그런 상황 속에서 나는 어느덧 서서히 지쳐가고, 또 익숙해져가고 있었다. 출근길 지하철에서의 나는 언제부터인가 그런 '막연한 CEO'마저 서서히 잊고 그져 피곤에 지쳐 쓰려져 가고 있었다.그러던 어느 날, 내 책장 한켠에서 시집간 누이가 놀러와 읽다 놓고 간『성공하는 사람들의 7가지 습관(The 7 Habits of Highly Effective People)』을 발견했다. 창피한 일이지만, 앞서 말한바와 같이 분주하고 피곤했던 요 몇 달동안 내가 완독(玩讀)한 책은 한 권도 되지 않지 않는다. 그저 과제물로 주어져 읽다 중간에서 포기한 『정상에서 만납시다』란 책이 미완(未完)으로 남아있을 뿐이었다.(변명을 늘어놓자면) 사실 난 이런 류(類)의 책을 좋아하지 않는다. '성공'이라는 단어 자체를 어떻게 규정해야할지 혼란스러운 상황에서 그런 말을 듣고 있노라면 왠지 모를 거부감이 먼저 들기 때문이다. 기왕이면 실패보다는 성공이 좋을 테니 그것은 분명 좋은 말이 분명할 테지만, 성공보다는 "행복"이 거부(巨富)보다는 "여유"가 좀 더 마음에 와닿는 표현이었다. 또 딱딱한 표지에 속지가 누렇게 변해가는 그 책(정상에서.. 자신의 운명과 미래에 대해 궁금하게 생각하였고 이는 고대로부터 별점으로부터 현대의 컴퓨터 점성술에 이르기까지 자신의 베일에 싸인 운명을 알아보고자 시도로 이어졌다. 그러나 스티븐 코비는 자신의 책 『성공하는 사람들의 일곱가지 습관』에서 우리의 운명은 우리의 습관의 산물이라고 단언한다. 그에 따르면 습관을 바꾸는 것은 세계와 자신을 바라보는 인식의 틀인 패러다임을 바꾸는 것이기도 하다. 훌륭한, 즉 효과적인 패러다임은 객관적으로 존재한다. 나침반이 항상 정 북향을 가리키는 것처럼 말이다.스티븐 코비가 주장하는 것처럼 성공하려는 사람들은 좋은 습관을 가지고 있어야 한다. 막연히 좋은 습관이 아닌, 다른 사람의 입장에서 남을 이해하여 자신을 발전시킬 수 있는 습관을 말한다. 이런 습관을 개발하기 위해서는 인식, 기술, 욕구의 세 가지 요소가 필요하다. 무엇을 해야하고, 왜 해야하고, 어떻게 하고, 하고 싶도록 동기유발을 해야 하는 것이다. 올바른 습관을 익히기 위해서는 이 3가지 요소를 개발해야하며, 이 중 한 요소만 없어도 습관은 개발 될 수 없다. 결국 개인적인 삶의 영역에서 성공하기 위한 습관 3가지, 공적인 삶에서 성공하기 위한 습관 3가지, 그리고 마지막으로 이 6가지를 늘 주기적으로 새롭게 가다듬는 습관을 추가한 7가지 습관이 그가 주장하는 "Royal road to success"또 하나의 반복일는지도 모른다. 변화를 요구하고 Super Man을 기대하는 이 시대, 이 사회의 '바람'을, 대신하여 충족시켜 줄 것처럼 보이는 성공한 사람들의 일상적인 외침의 반복일는지도 모른다. 이러한 변화를 요구하는 사회에 생존해 있지만 새로운 변화의 주역이 되기를 거부하는 아니, 두려워하는 자들을 향한, 먼저 성공한 자들의 자랑일 것이라는 것이 이 책 '성공하는 사람들의 7가지 습관'을 대한 나의 첫 느낌이라고나 할까?대부분의 사람은 어떠한 변화를 대할 때, 누구나 다 바뀌어야 된다고 생각하면서도 내 자신만은 예외라고 생각한다. 사회가 변해야 한다고, 나를 대하는 사을 의미한다. 이 말의 의미는 스스로의 삶에 대해 책임을 져야 한다는 뜻이다. 우리의 행동은 우리가 하는 의사 결정에 의한 것이지, 결코 우리를 둘러싼 여건들에 의해 좌우되는 것이 아니다. 우리는 감정보다 가치를 우위에 놓을 수 있다. 또 우리는 어떤 일을 수행하는데 있어 주도력으로 하고 그 책임도 질 수 있다.우리는 본질적으로 주도적이다. 그런데 우리의 삶이 주위의 여건이나 상황들에 따라 좌우된다면, 그 이유는 우리가 선택한 의식적인 결정이나 태만 때문에 그것들에게 우리를 지배할 수 있는 권한을 양도해 주었기 때문이다. 인간은 선택의 자유가 있고, 선택한 것에 대한 책임은 오직 자신에게 있다.대응적인 사람 대 주도적인 사람은 물리적인 날씨나, 사회적인 날씨에 영향을 얼마나 받느냐의 차이이다. 그리고 시간과 에너지를 어디에 집중시키는가를 보는 관심의 원과 영향력의 원에서 대응적인 사람은 관심의 원에 시간과 에너지를 분산시킴으로서 영향력의 원이 점차로 줄어든다. 반면 주도적인 사람은 우선 순위를 가지고 영향력의 원에 시간과 노력을 투자하여 영향력의 점차로 넓어져서 관심의 원과 거의 같은 크기가 된다. 스티븐 코비는 영향력의 확대를 위해 기대와 결의, 결과와 실수, 약속과 이행에 대하여 30일간 주도성을 실험해 보라고 말한다. 30일동안 자신의 영향력의 원안에 있는 것들만을 대상으로 일을 함으로써, 자신을 반성하고 주도적으로 이끄는 것이다.주도적인 사람은 주위의 여건에 좋은 영향을 끼치려 하고 그들의 영향력의 원을 키우기 위해서 자신의 모든 에너지를 적극적으로 활용한다는 것이다. 이러한 것들을 실천할 수 있는 사람이 성공하게 되는 것이다.습관 2. 목표를 확립하고 행동하라.목표를 확립하고 행동하라'는 말은 우리가 가려는 방향과 목적지를 확실하게 정하고 업무나 생활을 시작하라는 의미이다. 목표를 마음속에 분명하게 간직하면 어떤 날 무슨 일을 하더라도 우리가 소중하게 생각하는 가치 기준을 위반하지 않게 된다. 나아가 우리가 하루하루를 의미 있게 보냄으로써 인생의 목표력과 창의력을 이용하여 가장 가치있게 생각하는 것과 좀더 일치하고 나아가 우리의 가치를 더욱 의미있게 해 주는 올바른 원칙에 좀 더 가깝게 해 줄 것이다.습관 3. 소중한 것부터 먼저 하라.삶을 성공적으로 살려면 중요한 인간관계, 주요 역할, 각종 활동들을 균형 있게 유지해야 한다. 효과적 관리란 소중한 것을 먼저 하는 것이다. 생산과 생산능력의 균형을 유지하기 위하여 영향력의 원안에서 최선을 다해야 한다. 그리고 효과적인 관리의 소중한 것을 먼저 행하는 것이다. 순간적인 충동이나 욕구에 의해 행동하는 것이 아니라, 가치관에 입각해서 행동하는 의지와 자신이 하고 싶지 않을 때에도 필요한 것이라면, 그 일을 해내는 강한 의지를 필요로 하게 된다. 그러므로 소중한 것이 무엇인가를 결정해서 맨 먼저 행하는 버릇을 들여야 할 것이다.그래서 괴테의 이 말은 더욱 가슴에 와 닿는지도 모른다."가장 중요한 것이 가장 하찮은 것에 의해 좌우되서는 안된다."습관 4. 상호이익을 추구하라.상호 이익을 얻기 위해서는 커다란 용기와 많은 배려가 필요하다. 특히 승·패적 사고에 깊이에 빠져 있는 사람들과 상호 작용할 때는 더욱 그러하다. 이것이 바로 이 습관이 대인관계 리더십의 원칙에 포함되는 이유이다. 효과적인 대인관계 리더십은 원칙 중심에 입각한 개인 리더십에서 나오는 주도적인 자발성이 그리고 안정감, 지침, 지혜, 나이가 역량들을 필요로 한다.인간 상호 작용에는 승-승, 승-패, 패-패, 승, 승-승 혹은 무 거래 등 여섯 가지 패러다임이 있다. 여기서 대인관계를 효과적이고 지속적으로 유지하려면, 상호이익의 모색이 필수 조건이다. 즉 승-승 또는 무 거래의 사고를 가진 사람들이다. 성공한 삶을 사는 사람들은 상호 의존적인 협력을 통해 더 나은 결과를 창출해낸다. 그러려면 용기와 배려를 균형 있게 유지해야 한다. 특히 승·패적 사고에 깊이 빠져있는 사람들과 상호작용 할 때는 더욱 그러하다. 무엇보다도 승·패의 사고에 물들어 있는 과거를 청산하고, 승·승의 결과를 창출해 내기 위해우리가 문제점을 정확히 파악하고, 이해해 줌으로써 예입되는 감정은행 계좌를 가지게 하기 때문에 훨씬 큰 보답으로 나타날 것이다.이처럼 대인관계를 성공적으로 이끌기 위해서는 자신의 말을 강조하기보다는, 우선 인내심을 가지고 다른 사람의 말을 경청해야 할 것이다. 사람들은 대체로 자신의 말을 잘 들어준 사람들의 말은 신경 써서 들어주게 된다. 그러므로 경청 후에는 자신의 말을 이해시키기가 빠를 것이다.습관 6. 시너지(Synergy)를 활용하라.시너지란 무엇인가? 간단히 정의한다면 시너지는 전체가 각 부분들의 합보다 더 크다는 것을 의미한다. 다시 말하면 각각 부분들 상호간에 갖는 관계는 전체의 일부분이고, 또 그 자체가 전체의 역할을 한다는 것을 의미한다. 독립적으로 성숙하여 점차 상호 의존적이 되는 시너지는 자연 속 어디에서나 존재한다. 사람들간의 정신적, 감정적, 심리적 차이점들을 소중히 여기고, 그 차이점을 존중하며 강점을 활용하고 나아가 약점을 보완하는 데서 시너지가 나온다. 따라서 이것은 한 부분이기도 하지만 동시에 최대의 촉매 작용을 하고, 최고의 역량이 있으며, 가장 큰 통합을 이룩하게 하는 부분이다.시너지는 서로가 마음의 문을 열고 격려해 줄 때 무언가를 말한다면 상대 쪽에서도 우리를 고무시켜 주는 아이디어로 응답해 올 것이다. 새로운 아이디어를 함께 공유하는 과정을 되풀이하는 동안에 시너지가 발생한다.사람들간의 정신적, 감정적, 심리적 차이점들을 소중히 여기는 것이 시너지의 본질이다. 왜 이 차이점들을 소중히 여겨야 하는가를 알려면 모든 사람들이 세상을 있는 그대로가 아니라 자신의 패러다임을 통해서 본다는 사실을 먼저 깨달아야 한다. 우리가 차이점을 소중히 여기고, 상호 존중의 정신으로 서로 다른 관점들을 한데 모을 때 사람들은 본래의 어느 제안보다 훨씬 더 좋은 대안, 즉 제3의 대안이라고 불리는 것을 찾아낼 수 있다. 제3의 대안을 찾는 것은 타협이 아니고 양측이 다 좋아하는 승·승의 해결책이다.시너지(synergy)의 가장 고차원적인 형태는다.

독후감/창작| 2002.11.14| 7페이지| 1,000원| 조회(1,039)

경영학, 독후감, 스티븐 코비, 처세술

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한국의 금융시장과 북구학파 -빅셀을 중심으로

經濟學史 REPORT최근의 한국 자금시장과 북구학파- 빅셀의 이론을 중심으로학 과經濟學科학 번199422014학 년4학년성 명백 수 용과 목經濟學史지도교수황의서 교수님Ⅰ. 序論 : 자금시장의 왜곡Ⅱ. 本論 : 빅셀의 이론을 중심으로 자금시장을 바라보자면...Ⅲ. 結言Ⅰ. 序論 : 자금시장의 왜곡지난 봄 신한증권 단기금융부라는 곳에서 어음 배달하는 일을 한 적이 있었는데 그 당시 근무하시던 형들-주로 어음 및 채권 매매 브로커들-모니터를 주시하며 지금이 채권 금리의 저점이라고 했던 이야기들이 생각난다. 그러나 반 년 정도가 지난 지금, 당시의 금리보다 더 떨어져서 국고채 금리가 최저라고 한다.) 2000년 4월 1일 당시 국고채 수익률 : 9.00%, 현재(11월 25일) 국고채 수익률 : 7.25%자료 : 한국은행채권을 매매하는 펀드매니저들은“절대금리 이하로 내려갔다”고 말한다. 절대금리란 소위 자금시장에 충격을 주는 수준인데, 현행 은행 정기 예금 1년짜리가 6.7% 수준이다. 최소한 이보다 2∼3%포인트 높은 수익률로 채권을 매입해야 은행도 마진이 남는다. 투신사 단기상품인 MMF도 마찬가지다. 고객들에게 6.1∼6.8% 정도의 금리를 맞춰 주려면 투신사는 최소한 7.1∼7.8%짜리 채권을 편입해야 한다. 그 이하면 역마진이 생길 수밖에 없다.국고채 금리가 시장금리 이하를 넘나드는 이유는 간단하다. 채권을 사려는 수요는 넘치고 발행이나 유통등 공급쪽은 달리기 때문이다. 채권의 가장 큰 수요처는 은행과 투신이며, 은행의 요즘 가장 큰 고민은 자금이 넘쳐난다는 것이다.) 현재 회사채 BIS 비중 가중치는 100%다. 반면 국채는 0%다. 정부 공사채와 예보채의BIS 비중가중치는 10%...어떻게든 BIS비율을 줄여야 하는 은행으로서는 국공채 투자에몰릴 수밖에 없다.투신사도 마찬가지다 투신은 고객들의‘안전투자’요구에 시달린다 회사채도 부도가 난다는 사실을 알게된 고객들이 채권펀드 가입을 선호한다. 채권 중에서 국공채 편입 비율을 요구하는 투자자도 있다. 공급은 크게 줄었다. 국공채 발행 물량은 뻔하고 회사채 시장은 사실상 실종됐다. 우량기업들은 설비투자를 줄이고 채권발행도 자제한다. 어쩌다 물량이 나오기는 하지만 A급 이상의 우량 회사채는 구하기 힘들다. 중소기업은 아예 소화될 가능성이 없어 회사채발행을 자제한다 이래저래 회사채 시장이 크게 줄었다. 수요는 늘었는데 공급은 달리니 채권 수익률이 내리게 된다.(채권값이 오름)) 말킬의 채권가격정리채권수익률이 이렇듯 계속 내려가면서 채권투자를 많이 한 은행들이 상당히 재미를 봤다고 한다. 다시 말하면 국고채 유통 수익률이 떨어지면서 보유채권이 막대한 평가익을 가져왔다는 것이다.여하튼 최근의 자금시장을 보면 점점 더 미궁 속으로 빠져들고 있는 느낌이다. 정상적인 상황으로 볼 때 금리가 내려가면 시장은 안정을 찾는 것이 보통인데 지금은 그냥 금리만 내려가는 현상이니... 그렇다면 북구학파는 어떠한 입장을 취하게 될까? 그들의 학문적 초점은 주로 금리 문제에 있었다. 왜냐하면 북구학파 학자들이 살았던 스웨덴이라는 나라는 오랫동안 전쟁 없이 평화롭고 안정된 경제생활을 하여 왔다. 따라서 그들에게 가장 두려운 것은 경기변동의 불안이었고 실업은 별로 없었기 때문에 고용은 문제가 되지 않았다. 여기에서 경제에 가장 민감하게 작용하는 것은 금리의 크기라고 생각되었기 때문이다.여기서 잠깐 북구학파에 대한 개괄을 적자면..북구학파라는 것은 북유럽, 특히 스웨덴에서 형성된 학설의 체계를 말하며, 그 주류는 스웨덴 학파라고 하는데 스웨덴의 수도 이름을 빌어 일명 '스톡홀롬 학파' 라고도 불리운다. 오스트리아 학파와 로잔느 학파의 일반균형이론에 의하여 정태적 분석은 결정을 이루어졌으나 1900년에 이르기까지 근대경제학의 이론경제에서 경제변동 즉 동태적 분석에 대한 연구는 없었다. 제본스, 쥬그라, 튜간, 바라노브스키, 스피트호프, 아프타리옹과 슘폐터 등이 경제변동에 관한 업적을 보였으나 이들은 근대경제이론에 의한 것이 아니었다. 이에 생산, 화폐, 분배, 경기변동의 전 부분에 걸쳐 동제변동이론을 슘페터와 다른 각도에서 발전시킨 것이 북구학파였다.이러한 북구학파의 특징을 살펴보면① 어느 학파의 이론에 편중함이 없이 이를 흡수하여 새로운 이론체계를 세웠으며 이론적 분석을 중요시 할 뿐 정치적 중립성을 지켰다② 정태적 분석을 벗어나 경제발전의 단기분석을 사용하고 있다. 일반균형이론이 갖는 경제사회의 자동적 균형화와 정태적 가설은 현실경제가 요구하는 경제변동, 공황, 실업 등 실천적 문제에 대한 해답을 줄 수 없었다. 따라서 이 학파는 이러한 실천적 과제에 대응키 위하여 동태분석을 전개하였다.③ 경제의 인과관계를 밝히기 위하여 기간분석을 사용하였다. 그리하여 사전적과 사후적, 전망적과 회고적으로 구분하였다.④ 실물경제만을 분석하는 데에서 벗어나 저축과 투자의 개념을 도입, 화폐경제면을 중시하였다. 저축과 투자에 의한 경제 이론을 전개하는 동시에 화폐적 경기정책에 의하여 실업대책을 강구하였다.북구학파는 슘페터와 함께 특히 근대경제학의 이론분야에서 경제변동이론을 발전시켰다는 점에서 높이 평가되고 있다. 일반균형이론체계의 정태적 분석 속에 결여되어 있었던 동태적 분석의 이론체계가 경제이론의 전 분야에서 시도되어졌다. 이 과정에서 특히 빅셀의 자연이자율에 대하여는 그 개념이 모호하여 그 후계자들에 의하여도 많은 비판을 받았다. 그러나 저축과 투자, 이자율과 가격의 관계에 대한 연구는 후에 케인즈의 이론에도 크게 영향을 주었다는 평가를 받고 있다. 실물경제의 분석에서 화폐경제의 분석으로 중점을 옮긴 공헌도 높이 평가되고 있다. 그들의 이론을 받아들여 후에 미르달(Karl Gunnar Myrdal), 린달(Eril Robert Lindal), 오린(Bertil Fotthard Phlin)에 의하여 캠브리지 학파 등과 서로 교류하면서 계승 발전되고 있다. 미르달은 선택이론에 입각한 일반균형이론을 경제변동의 이론에도 확대하여 동태학적 상황, 동태학적 가격균형의 이론을 전개하고자 하였다. 또한 린달은 사전적 기대가 사후적으로 일어난 변동에 의하여 현실과의 사이에 계기분석의 방법을 택했다. 오린은 일반균형이론에 기초를 두고 새로운 국제무역이론을 전개하였고 고용이론에 있어서도 이 학파의 이론을 크게 발전시켰다. 거시적 동태학이론, 완전고용이론, 계량경제학, 국민소득이론의 발전에도 크게 기여하였다.Ⅱ. 本論빅셀의 이론을 중심으로 자금시장을 바라보자면..빅셀은 그의 저서 '가격, 자본 및 지대'와 '이자와 물가'에서 그의 이론인 자연이자율을 전개하여 정책적 중립성을 강조하였다. 현실의 화폐경제에서는 기업가는 차입자본에 대한 이자를 그때그때의 시장이자가 자연이자에 일치된다면 경제의 교란이 일어나지 않으나 현실에서는 양자의 움직임이 일치하지 않고 분리되어 여기서 물가의 변동, 나아가서 경기의 순환이 생긴다. 이로 인해서 빅셀은 될 수만 있으면 화폐이자율) 오늘날의 명목이자율 개념이라고 할 수 있다. 즉 피셔방정식으로 보자면 자연이자율(실질이자율)에 예상 인플레이션을 더한 개념이라고 할 수 있다. 예를 들자면 은행의 대출이자율을 들 수 있다.을 자연이자율) 실물자본의 사용료로 지불되는 이자의 비율, 오늘날 자연이자율은 실질이자율의 개념으로 통한다. 즉, 인플레이션이 없을 때의 이자율, 즉 실물자본에 대한 실물이자의 비율이라 할 수 있겠다.에 접근시킴으로써 물가수준을 안정시키고자 했다. 이를 위해서는 화폐를 중립적인 위치에 올려놓는 것이 필요한데 이것을 중립화폐정책이라 한다. 스웨덴의 경기변동을 막기 위해서 자연이자율을 중시했고 이러한 자연이자율에 화폐이자율을 근접시키기 위해 화폐에 대한 정책적 중립성을 요구한 것이다.다시 자금시장으로 돌아가보자. 그렇다면 현재의 우리나라 자금시장의 현실에서 빅셀의 견해는 얼마나 적용 가능한 타당성을 지닐 수 있을까? 과연 화폐이자율을 자연이자율에 접근시킴으로써 경기가 안정되고 물가수준이 안정되는 것일까? 물론 이 명제는 논리적으로 볼 때 틀린 말은 아니다. 현실경제가 불안을 지니게 되는 요소 중의 하나가 바로 자연이자율과 화폐이자율의 상이한 괴리에 있기 때문이다. 실제적으로 돈이라는 것이 대출이 고려된다. (예를 들면 채무자의 상환불이행 가능성, 자본의 한계생산력의 차이, 대여기간, 자본시장의 발달정도등을 들 수 있다.)그러함에 최근의 자금시장 혼란을 북구학파적 견해에서 바라보자면 현실에서 어느 정도 존재하는 이자율간의 괴리가 보다 더 심화되고 왜곡되고 있다는 것에 있다고 할 수 있을 것이다.) 물론 빅셀의 초기 견해대로 자연이자란 개념을 실물자본에 대한 사용료로만 국한한다면 최근의 자금시장문제는 국고채, 회사채, CP등 각기 다르게 적용되는 화폐이자율 괴리에 있다고 할 수 있을 것이다.국고채와 회사채간의 수익률은 거의 2% 가까이 차이가 나는 실정이며 회사채들 사이에서도 우량한 신용등급의 회사와 그렇지 않은 회사와의 차이는 엄청나다고 한다.) 우량기업 회사채와 비우량기업 회사채간 금리격차(스프레드)는 갈수록 벌어지는 추세다 10월 말 현재 A급 회사는 국고채금리 대비 가산금리 비율이 1.29% 포인트에 불과하지만 BBB-급 회사는 3.37% 포인트로 2.5배 이상 높은 금리를 물어야 한다. 또한 11월 14일 현재 AA+급3년만기 회사채(무보증) 발행 금리는 연 8.15%. 그러나 BBB-급 발행금리는 11.75%로 같은 투자 적격 회사채지만 금리는 3.6%나 차이가 난다.이렇듯 이자율간의 괴리라는 것은 시장, 특히 금융시장을 교란시키는데 있어 엄청난 위력을 지니고 있다. 더더욱이 이자율의 괴리가 심해지는 것만큼 무서운 것은 기업신용의 경색현상이라고도 볼 수 있을 것이다. 빅셀의 누적과정(Wicksellian Cumulative Process)에 의하면 기술진보 또는 다른 요인에 의하여 기업가가 더욱 높은 이윤을 얻게될 기회가 창출되었는데 은행의 대부이자율이 불변이면 자연이자율은 은행이자율보다 상승하게 되어 기업가는은행 대부금을 이용하여 투자를 확대하고 노동자 및 지주에게 이전보다 높은 소득을 지불하며 그에 따라 재화에 대한 수요가 증대하여 은행신용의 확대와 함께 물가수준은 누적적으로 상승한다고 하였다. 반대로 대부이자율이 자연이자율보다 높을 때였다.

경영/경제| 2000.11.30| 5페이지| 1,000원| 조회(663)

금융, 북구학파, 금리, 빅셀

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금융지주회사에 관한 연구 평가D별로예요

경 제 학 논 문금융지주회사제도 현황과 발전방향1. 금융지주회사의 정의와 종류지주회사란 문자 그대로 주식지분을 보유하고 있는 회사다. 주식소유를 통하여 타기업의 경영권을 지배하는 것을 주요 목적으로 하며, 사업의 내용에 따라 금융지주회사와 일반지주회사로 구분된다. 이번에 국내에 도입될 예정인 금융지주회사법은 제2조에서 금융지주회사란 주식의 소유를 통하여 금융업을 영위하는 회사 또는 금융업의 영위와 밀접한 관련이 있는 회사를 일정 기준(대통령령)에 의하여 지배하는 것을 주된 사업으로 하며, 1개 이상의 금융기관을 지배하는 회사 로 정의하고 있다. 직접 은행이나 증권, 보험 등의 금융업을 하는 게 아니고 이들 금융기관의 주식을 소유함으로써 간접적으로 금융업을 영위하거나 전산회사 연구조사회사 등 금융관련 회사를 지배하는 회사를 가리킨다. 쉽게 말해 지분보유를 통해 산하에 계열 자회사를 거느리면서 종합기획업무나 통합된 재무, 인사 등의 기능을 수행하는 회사가 금융지주회사인 것이다. 금융지주회사의 대표격으로 씨티그룹과, HBSC홀딩스를 들 수 있다.< 지주회사의 종류 >{종 류지주회사의 성격금융지주회사은행·보험·증권 등 금융업 전문회사를 자회사로 두고 이들을 소유, 관리일반지주회사금융 이외의 모든 지주회사순수지주회사고유사업 없이 주식소유로 타기업을 지배, 관리사업지주회사스스로 사업활동을 영위하는 동시에 주식보유로 타사 지배일반지주회사는 금융업 외의 모든 지주회사를 말한다. 국내에서는 SK, LG 등을 들 수 있다. 이들은 최근 지주회사체제로의 전환을 선언한 바 있다. 재계는 비서실 해체에 대한 대안으로 지주회사설립 허용을 요구했고, 정부는 이를 받아들였다.지주회사는 또 사업목적에 따라 순수지주회사와 사업지주회사로 나눌 수 있는 데, 순수지주회사는 스스로의 고유사업은 하지 않으면서 주식소유에 의한 타기업의 경영지배 및 관리를 주된 사업목적으로 하는 회사를 말한다. 국내에 도입되는 금융지주회사는 순수지주회사이다. 자신만의 독특한 영업활동 없이 주식지분만 보유하고 있으므로 조를 조정하여 달성 가능- 회사내 담당 임원을 보다 증원하거나 고용형태·노동조건을 달리할 필요가 있는 사업부문에 대해 분사제도를 활용- 순수지주회사로 복수의 기업을 통합하더라도 인원합리화 등 과감한 리스트럭쳐링을 실시하지 않을 경우 통합의 실익 반감□ 금융지주회사내 자회사간 불공정 내부거래 등이 발생할 가능성이 높아 이로 인해 오히려 금융지주회사 전체에 대한 불신 등으로 신인도 하락- 자회사간 내부거래로 인한 불공정거래의 가능성이 높은 것이 사실- 은행과 증권, 투신 등의 경우 특정 부문의 고객의 이익을 위해 타 부문 고객의 손실을 유발하는 이해상충의 문제도 발생 가능□ 금융지주회사제도의 도입 자체에 대한 반대론도 존재- 금융지주회사가 갖는 정치·경제적인 측면에서 부작용을 우려하며 동 제도의 도입 자체를 반대하는 시각( 참조) 금융지주회사제도 도입에 대한 논쟁□ 금융지주회사제도의 도입이 경제력 집중이나 이해상충과 같은 경제적 측면에서 폐해를 가져올 수 있다는 반론- 금융지주회사의 허용이 거시경제적 입장에서 경제력 집중으로 소수의 집단이 과다한 영향력을 행사할 수 있다는 점·소량의 주식보유로 다수의 기업지배를 실현해 기업집단을 형성- 관련 금융회사간 부당 내부거래를 통해 불공정한 이익을 창출할 가능성- 여타 자회사의 재무적 위험을 은행에 전가하여 금융시스템 안정성을 저해할 가능성□ 그러나 제도적 측면에서의 보완이 가능하고, 현실적으로도 증명이 곤란- 경제력 집중의 폐해는 규모의 경제와 구별하기 어렵고 그 용어자체가 모호- 개방경제하에서 국제경쟁에 처한 기업으로서 부당내부거래를 이행 할 경우 정상적인 거래가 어려워져 오히려 손해를 볼 가능성·경쟁회사가 용이하게 타 회사와 거래를 할 수 없는 상황에서만 실효- 경제현실이 경제력 집중의 문제로 인한 폐해가 현실화 되지 않는 등 이를 뒷받침할 실증적인 결과가 나타나지 않고 있음- 금융시스템의 안정성 등의 문제는 금융감독 관련법률이나 감독측면에서의 규제로 상당부분이 해결되고 있음·공정거래법, 방화벽(fire-wall) 관룹에 각각 18, 12, 15개의 소속금융회사로 구성1. 은행부문 금융그룹□ 대부분의 은행들이 자회사 방식으로 금융그룹을 형성- 금융구조조정 이후 현재 일반은행 17, 특수은행 3개로 총 20개은행이 잔존·이중 평화, 제주은행을 제외한 모든 은행들이 자회사 형태로 여타 금융회사들을 보유- 은행부문 금융그룹은 총 18개이며 151개사를 자회사로 보유(1999말 기준)□ 최근 은행들이 흑자를 시현하고 부실자산을 정리하는 등의 노력 가속화- 일반은행은 IMF체제 기간중 1998년 이후 연속 적자를 기록하였으나, 2000년 상반기중에는 흑자를 시현하는 등 회복세- 새로운 자산건전성 분류기준(FLC)을 엄격하게 적용하여 잠재손실을 산정하고 충당금을 적립하는 등 Clean Bank화를 위해 노력·2000년중 당기순이익 규모는 잔여 잠재손실 반영후 1조 6,000억원 내외로 추정(금융감독원)□ 은행별로 제 2차 금융구조조정을 앞두고 금융지주회사를 통한 대형화 추진- 한빛, 조흥, 외환, 평화, 제주, 광주 등 공적자금 투입은행들의 경우 정부주도로 통합하여 규모면에서 세계적인 수준의 은행을 만드는 방안 제기- 주택, 국민, 한미, 하나 등 우량은행들도 경쟁력 강화 등의 목적으로 민간 주도의 금융지주회사 또는 합병을 통한 대형화의 물밑 움직임이 확산- 신한, 산업은행 등은 자체적으로 금융지주회사를 설립할 계획을 발표하는 등 금융지주회사 설립을 준비중2. 증권부문 금융그룹□ 국내 증권사는 상당수가 대기업 계열이거나 외국계 증권사- 증권사들은 다시 투신운용, 선물, 파이낸스 등을 자회사(손자회사)로 두고 금융그룹을 형성- 대우증권 등 총 8개 증권사가 자회사를 보유하고 있으며, 이들에 소속된 금융회사의 수도 총 79개□ 최근 영업실적이 개선되면서 증권사 수도 대폭 증가세- 증시 활황에 힘입어 높은 실적을 시현- 삼성투신증권, SK증권, 대우증권, 현대투신증권 등 일부 증권사와 신설증권사를 제외한 대부분의 증권사가 흑자세 지속□ 은행부문과 달리 금융지주회사의 설립 움직임은 대체로 금융지주회사가 금융구조조정의 핵심수단으로 작용하여 소규모의 영세 금융회사나 부실금융회사의 인수합병에 의한 자회사화가 활성화- 은행, 증권, 보험 등 개별 금융회사체제에서 각각의 금융업종을 모두 포함한 복합 금융지주회사가 나타나면서 규모의 대형화를 달성은행의 비은행 업무 진출 강화□ 은행업 진출을 위한 법적 제약과 투자비용의 과다 등으로 인해 비은행 금융회사의 은행업 진입은 제한적으로 진행될 전망- 최근 금융산업은 간접금융의 규모가 점차 감소하면서 직접금융에 의한 금융산업의 업무영역이 확대되는 추세- 미국도 Gramm-Leach-Bliley Act의 통과 이전부터도 은행이 비은행 업무로 진출하는 추세 지속·그러나 증권과 보험의 은행업 진출은 미미□ 단기적으로는 은행지주회사가 겸업화 효과 등을 통해 영업의 활성화 기대- 겸업화의 활성화로 은행의 보험상품 취급, 증권계좌의 개설뿐만 아니라 여타 비은행 업무에 대한 활발한 진입이 예상·특히 은행자회사가 보험자회사와 제휴해 방카슈랑스 형태로 영업을 할 경우 상당한 시너지 효과가 예상외국계 금융그룹의 국내시장 잠식 가속화□ 국내 금융시장의 외국자본의 참여가 당분간 거세질 전망- 현재 국내 금융회사의 상품개발, 자금운용, 리스크관리 등 제반 금융기법의 수준은 외국계 금융회사에 비해 낮은 수준- 은행, 증권, 보험, 벤처캐피탈 등 금융산업 전업종에 걸쳐 외국자본의 국내 진입이 당분간은 지속될 전망□ 금융지주회사방식에 의한 겸업화 영업전략에 우위가 있는 외국계 금융그룹의 국내 시장 잠식 속도가 예전에 비해 가속화될 전망- 과거 금융업종에 대한 엄격한 진입제한이 대부분 완화되어 외국자본의 자유로운 진출입이 가능·금융구조조정 과정에서 외자 유치와 선진 금융기법의 도입 과정에서 외국자본은 국내 시장에 대한 경험과 정보를 충분히 습득- 과거 증권, 보험 등 비은행권에 대해 진출이 주종을 이루었으나 90년대말 이후 제일은행의 경영권 인수 등 시중은행으로 진출도 가시화·외환, 국민, 한미, 주택, 외환은행 등은 경영에 참여중기타 기업 및 산하 순수지주회사를 통해 다른 금융업을 겸업- 사업의 분리에 의해 지주회사를 형성하기 때문에 사업내용의 중복이 적은 편마. 프랑스□ 지주회사는 일반적인 기업형태의 하나로 정착- 전통적으로 기업의 다각화 과정에서 지주회사 형태를 이용하여 매수와 매각을 반복하면서 성장·주로 투자지주회사의 성격이 강하며 자회사의 자율성이 높은 것이 특징으로 지주회사보다는 오히려 자회사의 인지도가 높음□ 프랑스는 영국의 빅뱅에 고무되어 금융업의 겸업화를 추진- 여타 EU국과 마찬가지로 지주회사에 대해 직접적으로 규제하는 특별한 규정을 두지 않음□ 금융지주회사는 모든 금융기관을 자회사로 편입 가능- 지주회사는 대부분 자회사 지분을 100% 보유하거나 상당지분(60% 이상)을 보유하는 대주주로 참여·은행이 금융기관을 제외한 타기업의 주식을 취득할 경우 해당기업 자기자본의 20% 미만으로 제한- 경쟁법상 지주회사는 일반적인 합병, 주식취득과 같은 기준으로 기업결합을 규제·국내시장의 점유율 25%를 초과하거나 총매출액이 70억 프랑을 초과하는 주식취득의 경우 정부에서 심사□ 지주회사들은 설립 후 경영의 자율성을 확보하기 위해 기존 소수주주의 주식을 매입함으로써 지주회사의 지분을 확대- 지주회사의 100% 자회사는 상장이 폐지되며 소수주주의 비중이 상당수준인 경우 자회사는 독립된 상장사로 존속- 자회사인 은행이 부실화될 경우 지주회사는 추가적 자본금 투입을 통해 재무건전성을 제고- 지주회사들은 고객과의 이해상충문제를 해결하기 위해 지주회사 산하 자회사간 정보교환을 스스로 금지2. 개별 금융지주회사 사례가. J.P. Morgan 금융그룹□ J.P. Morgan은 1838년 미국의 州채권을 런던투자자들에게 판매하기 위해서 런던에서 설립- 1854년에 원 설립자인 피바디(J. Peabody)와 모건(J.S Morgan)이 공동경영·1861 J.S. Morgan의 아들인 J.P. Morgan Sr.가 경영에 참여하기 시작했으며 본거지를 런던에서 뉴욕을 옮겨 J.P. Morgan & Co. 를 설립형태

경영/경제| 2000.11.27| 50페이지| 1,000원| 조회(1,645)

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디지털금융에 관한 연구 평가D별로예요

卒業論文디지털 金融에 관한 硏究2000年 11月 25日金曜日經濟學部199728074조 현 아目次{1.序論……21.1硏究目的 / 動機……21.2디지털 金融의 定義……32.本論……32.1디지털 金融의 發展……32.2國內 디지털 金融의 現況……52.2.1俠義의 디지털 金融의 現況……52.2.2廣義의 디지털 金融의 現況……82.2.3銀行 / 證券 / 其他金融圈……9# 附加資料 1 國內銀行 인터넷 뱅킹 서비스 利用現況……152.3電子貨幣 -韓國을 中心으로-……182.3.1電子貨幣의 定義……182.3.2使用階層의 展望……192.3.3電子貨幣市場分析 / 競爭構圖……192.3.4電子貨幣市場展望……20# 附加資料 2 K-CASH 示範事業實施主要內容……21# 附加資料 3 K-CASH 主要內容……222.4디지털 金融의 대한 經濟學的考察……242.4.1效率的市場의 側面……242.4.2去來費用……262.4.3貨幣市場……272.4.4通貨政策……282.4.5勞動市場……292.5디지털 金融의 問題點……303.結論 -디지털化에 따른 韓國金融의 課題-……321. 序論1.1 硏究目的 / 動機大部分의 사람들이 認知하고 있다시피 時代는 바야흐로 인터넷으로 代表되는 情報通信革命의 흐름을 타고 있다. 사람들은 과거의 垂直的이고도 불편한 情報習得의 시대를 지나 이제는 마우스 클릭하나에 滿足할만한 情報를 얻을 수 있는 水平的이고 柔軟한 情報습득의 시대를 살고 있다.이러한 大變革의 過程에서 現在 우리를 地排하고 있는 것은 資本主義思想이며 인터넷의 變革 또한 이 思想에서 벗어나 論議될 수 없을 것이다.그런데 난 여기서 하나의 意味할만한 經濟的인 흐름을 느끼게 되었다. 그것은 바로 1990年代初盤까지 世界經濟戰爭에서 敗者로 轉落한 듯 보였던 美國이 요 몇 년새 다시금 世界經濟의 超强大國으로 再登場하게된 現象이었다. 그리고 바로 그 過程에 있어 世界經濟를 號令할 듯 보였던 아시아의 經濟는 우리나라를 비롯하여 金融의 混亂狀態에 빠짐으로써 이제는 美國의 시시콜콜한 참견을예정{) 자세한 내용은 뒤에 나오는 K-CASH에 대한 요약 참조. 電子商去來의 豫想外急伸張으로 電子貨幣擴散이 지속될 展望. 인터넷 쇼핑의 마지막 段階인 決濟過程을 온라인으로 처리하는 手段으로 電子貨幣가 使用. 電子商去來決濟手段으로는 銀行에서 직접 計座移替 이외에 신용카드, 電子貨幣 등의方式이 使用可能함. 상당수 네티즌이 向後電子商去來의 普遍的支拂手段으로 電子貨幣를 選擇할 意思가 있다고 한다.{) CSNet인터넷 리서치(www.csnet.co.kr): 전자화폐 38.3%, 신용카드 27.8%{2.2.2 廣義의 디지털 金融現況사이버 專門金融機關, 사이버 公募出現. 旣存金融機關의 電子金融業務增加뿐 아니라 사이버 業務만을 營爲하는 사이버 金融機關 등장. 미래에셋은 사이버 專用證券社인 E*미래에셋 證券을 設立하여 2000년 1월부터 營業을 시작. 미국의 온라인 證券專門社인 E*트레이드와 日本의 소프트뱅크, LG투자증권 등이공동으로 E*트레이드 코리아를 設立하여 2000년 2월부터 營業. 國內에는 銀行, 保險 등 여타 金融圈의 사이버전용 金融機關은 아직 없으나 조만간 出現 예상. 美國의 경우 96년에 처음으로 인터넷 專用銀行(SFNB : Security First NetworkBank)이 등장한 以後普遍化되는 趨勢. 사이버 發行市場이 이미 形成되었으며 사이버 流通市場도 可視化될 展望. 인터넷서비스 業體와 일부 中小製造業體를 中心으로 인터넷上에서 직접 資金을 調達. 98년 4월 골드뱅크가 최초로 인터넷을 통해 柱式을 公募한 후 코스닥 市場의 活況에 힘입어 크게 增加. 美國의 경우 사이버 證券去來所가 나스닥 去來의 20%, NYSE 거래의 4%를 차지할 정도로 急浮上綜合金融化, 글로벌化도 加速. ICT기술 擴散에 의한 綜合金融化(兼業化) 현상도 活潑히 進行中. 保險商品을 銀行에서 販賣하고, 투신사 受益證券을 證券會社를 통해서 販賣. 證券計座의 銀行移替가 一般化. 사이버 증권사의 委託計座를 銀行에서 開設하고 資金入出金도 銀行創口에서 營爲.○×○○×○×××○換率情報○○○○○○○○○○○○○×○○○○照會預金照會○○○○○○○○○○○○○○○○○○카드業務照會○○○○○○○○○○○○○○○○○○自己앞手票照會○○○○○○○○○○○○○○○○○○資金移替計座移替○○○○○○○○○○○○○○○○○○貸出元利金償還○○×○○○○○○○×○○×○○○○積金,負金納入○○○○○○○○○○×○○×○○○○카드 貸金決濟○○○○×○○○○××○××××○○現金서비스○○○○○○○○○○○○×○×○○○貸出貸出限度照會○○×○○○○○○○○○○○○××○貸出申請○○×○○○○○○○×○○○○×○○貸出承認與否照會○○×○○○○○○○×○×○○×○○窓口訪問없이 貸出資金受領○××××○○×○×××○×××××其他預·積金計座開設○○×○○○○○○○×○○××○○○實時間金融相談×○○××○××○××○×××××○事故申告×○××○×○○○○×○○×○○○○外貨送金○○××○×○○○××○×××××○有價證券賣買××××××○×××××××××××保險商品販賣○×××××○×××××××××××. 利用實績. 2000年 6月中 18個銀行의 인터넷뱅킹 시스템을 통한 各種照會, 資金移替 및 貸出서비 스 利用件數는 大略 1,252萬件으로 지난 3月中利用實績對比 159% 增加. 資金移替서비스는 月間 250만 건에 18조 2,416억원에 달하였으며, 인터넷貸出은 8만3천건에 7,188억원이 申請되어 그 중 25% 정도가 실제 貸出로 이어진 것으로 나타남인터넷뱅킹 서비스 利用實績(單位 : 千件, 億元){2000年 3月中2000年 6月中件數金額件數金額照會서비스3,809―9,937―資金移替1,00597,6742,504182,416貸出申請211,769837,188(貸出實行)(-)(-)(21)(1,814)合計4,835―12,516―. 인터넷뱅킹 利用實績은 增加速度가 過去 ARS, CD/ATM 및 他行換利用實績의 增加勢를 훨씬 凌駕하는 등 急速한 增加趨勢. 導入된지 1年이 지난 인터넷뱅킹 서비스는 위의 3대 서비스를 포함한 電子金融利用實績(각종 照會 및 資金移替)중 件數 및 金額面에서 각각 12%와 9%의 기사 발췌 「전자화폐 사용 불편" 51.2%...소보원 조사」인터넷에서 영화 게임 등의 콘텐츠를 이용하거나 물품을 구입할 수 있는 전자화폐가 구입이나 충전, 잔액환불 등이 원활하지 못해 소비자들에게 다소 불편을 주고 있는 것으로조사됐다. 한국소비자보호원( www.cpb.or.kr)은 올 8월부터 10월까지 전자화폐사 업자와이용자 2090명을 대상으로 이용실태에 대한 설문조사를 실시한 결과, 이용자의 51.2%(1070명)가 사용에 불편을 겪은 적이 있다고 응답했다고 9일 밝혔다. 전자화폐의 구입과정에서의 가장 큰 불만은 설명과 안내가 부족한 점 (47.3%)이었고, 그 다음은 발급받은후 축하금이나 선물을 제공한다는 약속을 지키지 않은 점(21.3%), 주문한 전자화폐의 배달이지연되거나 배달되지 않는 것(20.6%)등 이었다. 가맹점에서 결제를 거절하거나 결제도중다운, 중단, 에러 발생이 불편하다는 응답이 많았고, 오프라인에서는 사용할 수 없는 점,충전할 때 에러가 발생하는 점 등도 불만사항으로 꼽혔다. 또 전자화폐 사후처리과정에서는 잔액을 환불할때 수수료를 공제하는 것(49.2%)에 대한 불만이 컸고, 잔액환불 방법이나 안내가 부족하다 (20.5%)는 지적도 많았다. 소비자보호원은 전자화폐 사업이 소비자들로부터 미리 돈을 받고 전자화폐를 발급하는 금융기관적 특성이 있음에도 불구하고 이들의 설립 요건과 관리감독기관이 지정돼 있지 않다고 지적하고 표준약관의 제정을 정부에건의할 방침이다.우선 政府는 通貨量管理가 어렵다는 理由를 들어 電子貨幣가 價値移轉, 즉 C to C(카드 투 카드)가 許容되지 않도록 못박고 있다. A라는 사람이 B라는 사람에게 자신의 電子貨幣에서 價値를 빼내 移轉해주지 못한다. 例를 들어 現在의 電子貨幣體系로는 아버지가 아들에게 電子貨幣로 용돈을 줄 수 없다. 이는 電子貨幣가 支拂手段의 役割만할 뿐 消費者간 流通은 不可能함을 意味한다.또한 電子貨幣의 法的인 定義나 性格에 대해 아직 國際的基準이나 規格, 統一된 有權解析도 없는 상태. 發給主사이트인 팍스넷 사이트의 종목게시판을 통해 이 종목에 대한 글을 679차례나 올렸다. 이씨는 아무런 근거없이 `세력'이 이 회사 주식 매매에 개입하고 있다거나 `황제주' `왕대박'등의 용어를 사용하면서 동사의 예상주가를 터무니 없이 고가로 수시로 제시하면서 매수세를 유인했다.뿐만 아니라 주주모임의 실체를 과대부각시키며 주주들이 상호 담합 하여 동사주식의 매매에 관여하고 있는 듯한 글도 다수 개시한 것으로 조사됐다.이씨는 이 과정에서 실제로 매도의사가 없는 허수 매도주문을 69회나 냈고 허수 매수주문도 16회나 냈다. 5월 30일을 전후해 자신의 보유물량을 처분하면서도 자신의 매도의도를 속이고 자신의 매도시점을 단기저점이라고 하거나 신규매집 세력이 있는 것처럼 일반투자자들 을 현혹해 결국 10억여원의 시세차익을 얻었다.그러나 이는 資本市場에서만의 判斷으로 效率的 (資本) 市場의 沮害라고 볼 수 있을뿐 全體的인 市場으로서의 側面에서 볼 때 디지털化된 金融은 보다 더 큰 效率的市場을 可能케 할 것이다.2.4.2 去來費用經濟學者들은 企業을 事業의 遂行에 必要한 去來費用을 生産業者가 內部化할 수 있는 組織 으로 定義하는데, 이 경우 去來費用이란 契約의 締結, 監督, 移行에 따르는 제반 비용을 의미한다고 하겠다. 이에 따르면 契約에 따르는 각 段階의 去來費用이 지나치게 높을 경우 기업은 그 단계의 去來를 內部化하는 반면, 去來費用이 낮아지게 될 경우에는 그 거래를 외주(outsourcing)의 형태로 外部化하게 된다. 그렇다면 金融去來에 있어 디지털화는 市場의 去來費用에 어떠한 영향을 미치게 될까?최근의 디지털화된 金融去來에 있어 그 소요되는 費用은 엄청난 減少勢를 보이고 있다. 누구나 알다시피 證券業界에 있어 手數料引下競爭은 거의 제로에 가까운 競爭으로 이어져가고 있고{) 현재 업계 최저의 수수료율인 0.025%의 세종과 키움닷컴 증권이 수수료 인하경쟁을 선도하고 있으며 ＫＧＩ증권은 0.028%로 그 뒤를 잇고 있다. 여하튼 대형증권사들 역시 수수료 인하 경쟁인가?

경영/경제| 2000.11.22| 36페이지| 1,000원| 조회(951)

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