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대형서점 대형할인점 입점 타당성 검토

Ⅰ. 서점 시장 현황□ 시장 규모단위 : 억원구 분 `04년 `05년 `06년 `07년 `08년전체 27,080 26,930 26,120 27,000 27,300(추정)On-line 4,340 4,850 6,270 7,560 8,000Off-line 22,740 22,080 19,850 19,440 19,300ㅇ 서점시장의 전체규모는 2조7천억원으로 오프라인 서점이 현재까지 M/S 70%를 차지하고 있음ㅇ 정부 정책(정가제)과 서점 대형화 등의 영향으로 `05년 이후 전국적으로 서점 수가 감소하였음ㅇ 그러나 온라인 서점의 박리다매 오프라인 서점의 대형화 등의 영향으로 전체 매출은 `07년부터안정화 되어가는 경향을 보이고 있음□ 주요 업체 동향단위 : 억원구 분 `04년 `05년 `06년 `07년 매장수 M/S교보문고 2,354 2,781 3,304 3,976 19 15%영풍문고 1,113 1,144 1,245 1,342 20 5%리브로 675 717 749 806 12 3%반디앤루니스 431 565 649 715 9 3%예스24 898 1,346 1,769 2,143 - 8%서점시장 계 27,080 26,930 26,120 27,000 3,247ㅇ 교보문고는 `04년 이후 전국적으로 유통망을 확충하여 수익성이 악화되었으나 브랜드 인지도에의한 매출증가와 계열사(핫트랙스), 온라인 수익증가의 영향으로 수익성이 개선되고 있음.ㅇ 반면, 영풍과 리브로는 규모 대비 무리한 점포확장으로 매출은 증가하고 있으나 수익성이 악화되어 있는 상태임.

사업운영| 2010.03.31| 7페이지| 2,500원| 조회(361)

대형할인점, 교보문고, 영풍문고, 서울문고, 대형서점, 입점타당성, 서점분포, 입점요..

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Microsoft in 2005 (HBS 사례분석)

Microsoft in 2005Intro : 문제의 인식□ 2005년 마이크로 소프트의 실적 현황ㅇ 빌게이츠와 스티브 벨머가 1975년에 창립한 마이크로 소프트는 2005년까지 연평균 성장율이 20%대를 보여 온 IT업계의 리더였음ㅇ IT의 변화를 가장 먼저 인지하고 변화하는 환경에 빠르게 대처한 동사는 이로 인하여 기업 규모가하루가 다르게 커져 기업 규모면에 있어 동업계에서는 부동의 1위 자리를 유지해 오고 있음ㅇ 2005년 이러한 마이크로 소프트가 감지한 위험은 최근 5년간의 실적 부진에 있음<연도별 Microsoft 실적 추이>(단위 : 억불, %)ㅇ 최근 5년간의 실적을 보면- 총 수익은 우상향 추세를 보이지만 수익의 성장세는 지난 1995~1999년에 27~46% 이었던 것에반하여 2000~2004년 10~16%로 약 65%가량 성장세가 악화 되었음을 확인할 수 있음- 이로 인하여 기업의 규모는 커지는데 반해 수익성장세가 하락 함으로서 당기순익이 점차 축소되고 또한 이익은 지속적으로 축적되는데 반해 실제 이익은 줄어드는 현상이 일어남- 결과적으로 자기자본 대비 순이익율을 획득하는 정도를 나타내는 ROE가 90년대의 절반 수준에머물러 투자효과에 대한 의문을 가져옴으로서 기업 Owner 뿐이 아닌 주주에게 까지도 기업의미래 성장에 대한 가능성을 축소시켜 주가까지 하락 반전하는 결과를 가져옴※ 주가 =Divr g E−즉, 배당이 불변할 경우 투자에 의한 유보액이 줄면 주가가 하락

경영/경제| 2010.04.01| 13페이지| 4,000원| 조회(317)

mis, Microsoft, 하버드케이스, HBS, 케이스분석, Microsoft..

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(A+)행동주의 학습이론 실험일지 및 결과

□ 실험대상 : wife□ 실험 방법 : 상황에 따라 실험 대상에 다음의 자극을 주어 행동 변화를 관찰<실험대상에 실시한 자극>1. positive reinforcement : 목적 행동시 긍정적 자극 강화: 강의가 있는 날 혹은 야근 및 학교수업 준비 등을 하는 날이면 끼니를 거르게 되거나 야식이생각나곤 합니다. 그럴 때마다 가끔 집사람이 야식을 챙겨 주곤 합니다. 그래서 간식 거리를챙겨 주면 볼에 뽀뽀를 해주고 "사랑해"라고 큰 소리로 세번 말해 주기로 했습니다2. negative reinforcement : 표적행동을 할 때까지 부정적 자극 강화: 저희 가족은 맞벌이를 하기 때문에 아침을 자주 거르게 됩니다. 그래서 아침을 차려 줄 때까지아침마다 다른 가족과 비교하는 부정적 자극을 주고 아침을 차려 주면 부정적 자극을 하지않기로 했습니다3. positive punishment : 실험 대상이 부정적 행동을 할 경우 부정적 자극 실시: 집사람은 평소에 휴지를 휴지통에 넣지 않고 아무 곳에나 두는 습관이 있습니다. 그래서 이러한행동을 할 때마다 잔소리를 하고 휴지통을 발로(살짝) 걷어 차기로 했습니다.4. negative punishment : 부정적 행동을 할 경우 선호하는 조건 제거: 요즘 집사람이 매번 빨래와 건조, 정리, 다림질까지 빨래에 대한 일체를 저에게 위임 하려합니다. 그래서 집사람이 얼마 전 운전면허를 취득해 운전에 대한 욕구가 강한 걸 이용해 이를시킬 때마다 차 열쇠를 숨기고 안 내어주기로 했습니다.

경영/경제| 2010.04.01| 12페이지| 5,000원| 조회(174)

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M&A 사례분석 발표자료 (PPT)

M A 사례발표지분인수 사례 유아이 에너지Intro▷ 주요 연혁 ㅇ 주요사업 : 해외 석유, 가스 자원개발 및 발굴 ㅇ 1987년 8월 주식회사 공영 종합시스템으로 설립 ㅇ 1992년 5월 부설연구소 설립하고 96년 8월 중소기업청으로부터 유망 선진기술기업 자격취득 ㅇ 1997년 11월 가스안전 촉진대회에서 한국가스안전공사 사장상 수상 ㅇ 1999년 10월 벤처기업 지정, 2000년 코스닥 상장 ㅇ 2000년 코웰시스넷, 2005년 서원아이앤비, 2006년 유아이에너지로 상호변경 ㅇ 2007년 8월 현대페인트 공업 인수 ▷ M A 방식 : 지분인수 ㅇ 2006년 11월 28일 장외에서 최대주주 소유주식 및 경영권 양수도 계약 ▷ 특 징 ㅇ 일반적인 지분인수 형태 ㅇ 제 3자 배정을 통하여 보호 예수된 주식을 매매예약을 통해 권리 이전 ㅇ 주주총회 후 대표이사의 정체가 드러남 ㅇ 유명인 대표로 인해 테마주 형성됨피인수기업 상황 1 : 과년도 매출 현황피인수기업 상황 2 : 주식소유 현황 (M A 직전)ㅇ 최대주주 정상용이 보유한 1,165천주는 시가 약11억 정도의 금액으로 기업인수 가능하였으며 ㅇ 정상용은 전 CEO 김지태에게 대표이사 횡령 건으로 고소된 상황이었음※ 최대주주 : 정상용 1,165천주 (9.59%) 보유정상용 횡령내용 : 자산양수 48억, 영업양수 14.5억, 기타 1.5억 등의 대금으로 사용하기 위한 총 56억 횡령 04년 8월 전 CEO 민경국의 대출상환금 56억 최대주주 변경 (정상용 → 오성민 : 전상용 주식 전량 양도)최종 경영권 인수 – 240만주, 35억 특수관계자 외 6인 유상증자권리 양수도 계약피인수기업 상황 3 : 과년도 주요 경영 변동내역상장 ~ M A 직전 최대주주 6회, CEO 13회 교체 - 상장폐지 1회, 관리종목 2회부실 경영 지속 당시 최대주주 120만주 보유 약 20억으로 기업인수 가능2000년 우량 중소기업으로 코스닥 상장 총자산 56억, 연매출 67억M A 진행과정 1 : 기간별 진행사항`06년 4월 18일 : 제3자배정 유상증자 결정 (조달자금 40억) ㅇ 주식 배정인 21인 ㅇ 발행 신주 8백만주 (주당 500원)`06년 11월 28일 : 유아이이앤씨 주식 양수계약 (주총 발표) ㅇ 오성현 외 6인의 유상증자 신주 240만주 ㅇ 주당 1,460원, 양수대금 35억`06년 11월 13일 : 최규선 대표이사 선임 ㅇ 사업목적 변경 (IT → 자원개발) ㅇ 상호 변경 (서원아이앤비 → 유아이에너지)M A 진행과정 2 : 예약매매 계약 내용※ 유증시 기업 특수관계인과의 거래와 일반주주와 주식양수에 대한 사전 접촉이 있었을 것으로 추정됨M A 전 피 인수기업 주가 변화인수자 상황 및 인수 배경□ 인수자(최규선)의 M A 동기 (기자 인터뷰 및 검찰 증언 내용) ㅇ 2003년 이라크전쟁 발발 소식에 사업 아이디어를 얻게 되었으며 ㅇ 탈라바니 대통령과 바르자니 수상의 도움을 받아 사업 시작 □ 유아이에너지(구. 서원아이앤비)의 주식양수 대금 ㅇ 인수 시 필요자금을 유아이이앤씨(최규선의 처가 최대주주로 있는 건설사) 자금으로 충당 ㅇ 유아이이앤씨의 인수자금 - 최규선이 이라크 대통령 및 수상의 도움을 받아 이라크 병원공사를 수주하고 2005년 말 자금 중 일부(80억)를 선수하였음 - 이중 약 35억 +α를 투자하여 피인수 기업(서원아이앤비)을 인수 □ 피 인수기업(구. 서원아이앤비)의 인수당시 상황 ㅇ 서원아이앤비는 지난 5년간 최대주주만 15회, 대표이사가 13회 바뀌었으며 시장에서는 자본 전액 잠식설로 거래정지 상태에서 감사의견 거절까지 받아 퇴출까지 확정되었던 기업 임. 또한 연매출 30억원이 안 되면 퇴출되는 코스닥 시장 요건을 억지로 넘겼고(매출 31억), 당기 순손실 63억. 4년 연속적자, `03년 이후 유상증자 9회, 주가는 `04년 457원까지 폭락했던 기업임 ㅇ 이론상 M A가 흔하게 발생되는 기업의 특징은 자산 수익율이 낮거나, 부채비율이 높은 쉽게 말해 적은 돈으로 인수가 가능한 기업이 인수 대상이 되어 왔음인수자 상황 및 인수 배경□ 최규선의 동 기업 인수 이유 ① 첫째, 상장기업을 통한 자금확보 - 현재 유아이이앤씨의 자금상황으로는 자원개발 사업을 하기 위한 대규모 자금을 확보할 수 없어 새로운 자금출처를 마련해야 했음 (인수 후 유상증자를 통한 자금확보) ② 둘째, 경쟁상대가 없는 인수대상 - 앞서 언급한 바와 같이 동사는 퇴출 요건을 갖추고 있었으며 기업 내 신 기술 혹은 인재 등 미래 성장을 위한 요건들이 갖춰져 있지 않아 타 기업과의 인수경쟁 부담이 적었음 ③ 셋째, 인수대상 기업의 우호적 성향 - 인수절차에 있어 마지막까지 인수자의 실체가 드러나지 않을 만큼 피인수기업의 태도가 협조적 이었으며 약 5개월의 신속한 진행기간을 걸쳐 M A가 마무리 되었음 ④ 넷째, 비밀리에 M A를 추진하기 좋은 요건 - 동사는 대표이사 횡령 건으로 `06/3/22~4/14까지 17일간 거래가 중지되었고 이후 주총발표 전까지 일평균 주식거래량이 512천주(거래율 日 2.2%)였을 만큼 시장의 외면을 받아 왔음인수방법의 평가 1 : 방법은 적절하였는가?인수자 (최규선) 신상 비밀 低 주식 인수` ㅇ 만일 공개매수 등의 적대적 인수 방법을 취하였다면 기업 방어조치와 주주들의 Free rider 성향에 의한 합병지연 및 매수대금 증가 등의 요인으로 실패할 가능성이 높았을 것임 ㅇ 최규선의 M A 준비자금이 약 80억(유아이이앤씨가 이라크 병원 수주를 통해 받은 선수금)이라 할 때에 이렇게 비밀을 유지하며 장외에서 주식을 양수하는 방식은 좋은 선택이라 생각됨인수 법인 자금 공급 신상비밀 유지주식 양수 특수관계자 예약매매 비밀 유지기업 구조조정 사업목적 변경 사명 변경 임원 교체인수방법의 평가 2 : 주식 양수대금은 적정한 것인가?ㅇ 최규선은 11월 28일 유아이에너지의 주가 3,000원 시기에 주식 양수도 계약 체결을 발표하였음 ㅇ 유상증자 주식의 액면가가 500원이고 발행가 역시 500원 발행당시 주가는 700원으로 유상증자가 일단 성공하기 위해서는 주가가 최소 700원 이상의 상태를 유지하여야 하는 상황이었음 ㅇ 최대주주 오성민이 1백만주 + 유증을 통해 특수관계인 오성현이 60만주를 취득하기로 되어 있어 최소 160만주 (7.1%, 유상증자 시점의 가격 12억) 이상의 주식양도가 필요한 상황이었음 ㅇ 최규선은 주식양도를 비밀리에 하기 위하여 장외거래를 통한 주식양도가 필요한 상황 이었으나 유상증자 8백만주 외 주식 수 1%(224천주)이상 소유자가 기업 내부자 외 6인이었고 그나마 128만주 밖에 안되었음 ㅇ 이 상황에서 최규선은 주식으로 기업을 지배하기 위해서는 유증 시 혹은 유증 후에 제 3자 배정된 주식의 일부를 양수 계약하는 방법이 유일하였던 것으로 추정됨 ㅇ 결국 발행 시 주가 700원의 두배인 주당 1,460원, 총 35억원에 양수 계약함으로서 동사를 인수함※ 기업인수 후 주요사업이 개편되었고 초기에는 이벤트성 계약진행에 따라 영업성과가 도출될 것 이므로 과년도 재무지표를 가지고 미래의 현금 흐름을 추정하는 것은 의미가 없음. 이에 최규선은 최단시간 양수계약을 마치기 위해 유증시 가격의 두배 수를 제시한 것으로 보임 하지만 양수계약 발표시 주가는 3천원, 보호예수 기간을 마치고 주식을 최종 교부받을 당시(`07년 5월 4일) 주가는 8천원으로 평가차익 157억(주당 6,540원)이 발생하였음.인수 후 주요 경영활동 : 조직변화□ 동사 고문역인수 후 주요 경영활동 : 자금조달M A 후 주요 경영활동`07~`08년간 총 11회의 신규사업 발표, 상장기업 인수, 자금조달 5회 등 활발한 행보를 보였으나 현재까지도 뚜렷한 결과를 나타내고 있지 못하고 있어 `08년부터 주가는 하락세를 보임.M A 후 기업 실적□ 요약 재무제표단위 : 백만원, %M A 후 주가 변화M A는 성공하였는가?단순 기업인수만 평가하였을 경우 성공적인 M A였다고 판단됨 비상장 기업(유아이이앤씨)의 공사 선수대금으로 자금 충당 인수 후 인수자 신변을 공개하고 이벤트성 공시로 주가를 부양함 시장 가치를 부양 후 유상증자를 통해 대규모 자금 확보 결과적으로 타인 투자금으로 상장 기업을 헐 값에 매수한 결과미래 성장 가능성은? 현재 동사는 시장의 신뢰를 크게 잃어 왔음 하지만 최규선의 공약이 사실이고 투자된 자원개발 성과가 나타난다면 가치는 재 상승할 여지가 있을 것임 결국 유아이에너지의 자원개발 사업이 성공하면 최규선은 많은 이득을 챙길 수 있으며 만일 실패 하더라도 무일푼으로 시작한 이 사업에서 피해는 입지 않을 것임 결국 동사의 성공 가능성은 기업 대표 최규선이 얼마나 이 기업의 성장에 노력을 기울이는 가에 달렸다고 판단됨.{nameOfApplication=Show}

경영/경제| 2009.09.17| 18페이지| 3,000원| 조회(821)

인수합병, 합병, 기업분석, 합병사례, 기업인수, 유아이에너지, 기업인수합병사례, 지..

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M&A 사례분석 - 유아이에너지 지분인수

M&A 사례분석 입니다.지분인수 사례에 대해 분석한 리포트이고요M&A 전 단계부터 최근까지 기업의 주가변화를 통해 평가도 해 보았습니다. <개요>▷ 주요 연혁 ㅇ 주요사업 : 해외 석유, 가스 자원개발 및 발굴 ㅇ 1987년 8월 주식회사 공영 종합시스템으로 설립 ㅇ 1992년 5월 부설연구소 설립 ㅇ 1996년 8월 중소기업청으로부터 유망 선진기술기업 자격취득 ㅇ 1997년 11월 가스안전 촉진대회에서 한국가스안전공사 사장상 수상 ㅇ 1999년 10월 벤처기업 지정, 2000년 코스닥 상장 ㅇ 2000년 코웰시스넷, 2005년 서원아이앤비, 2006년 유아이에너지로 상호변경 ㅇ 2007년 8월 현대페인트 공업 인수▷ M&A 방식 : 지분인수 ㅇ 2006년 11월 28일 장외에서 최대주주 소유주식 및 경영권 양수도 계약▷ 특 징 ㅇ 일반적인 지분인수 형태 ㅇ 제 3자 배정을 통하여 보호 예수된 주식을 매매예약을 통해 권리 이전 ㅇ 주주총회 후 대표이사의 정체가 드러남 ㅇ 유명인 대표로 인해 테마주 형성됨

경영/경제| 2009.09.17| 13페이지| 2,500원| 조회(607)

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