골프에 대한 나의 견해(부제 : 신사의 스포츠라는 이름에 대한 무게)골프라는 스포츠는 우리에게 친근하지만 친근하지 않은 스포츠다. 전 세계적으로 골프에서 강세를 보이고 있는 우리나라 선수들에 의해서일까 골프는 예전과는 달리 어느새 대중적인 스포츠로 자리 잡게 되었다. 하지만 아직까지도 골프라는 단어를 떠올리면, 그러한 친근함보다는 부자들만 하는 고가의 스포츠, 운동을 가장하여 여러 비리가 심심찮게 일어나는 곳 등의 부정적인 생각이 먼저 떠오르는 것이 사실일 것이다. 하지만 적어도 나의 견해에서는 골프라는 스포츠는 그렇게 단순히 부정적으로 치부해버릴 스포츠가 아니다. 이러한 이미지와는 다르게 신사의 스포츠라 불리는 골프. 우리는 그 것에 주목해볼 필요가 있다. 우리에게는 부정적인 이미지인 골프에게서 어떻게 신사라는 단어가 나올 수 있었을까?먼저 이러한 궁금증에 앞서 골프라는 스포츠에 대해 간단하게 살펴보면, 골프는 특정 경기장에서 정지된 공을 골프채(club)로 쳐서 정해진 구멍(hole)에 넣어가는 과정에서, 그 타수가 많고 적음으로 승부를 겨루는 운동경기로써, 가장 기본적인 게임방식으로는 스트로크 플레이와 매치 플레이 방식이 있다. 스트로크 플레이는 가장 일반적인 게임형태로, 라운드 18홀을 플레이하면서 서로 공을 타격한 총 횟수를 비교하는 방식이며, 이와는 약간 다르게 각 홀 마다 승패를 가려서 이긴 홀의 숫자를 비교하는 것이 매치 플레이 방식이다. 이 외에도 골프에는 역사가 오래된 운동인 만큼 다양한 경기 방식이 존재하는데, 그 모든 경기 방식에서도 기본이 되는 룰은 공을 타격하는 횟수를 최대한 적게 내며 홀까지 완주를 하는 것이다.골프 또한 보통의 스포츠와 같이 그 종목만의 룰을 가지고 상대와 겨루기를 한다는 점은 그다지 특이할만한 점은 아니다. 하지만 골프는 독특한 점이 한 가지 있는데, 여느 스포츠와 다를 바 없이 룰은 존재하나 심판이 존재하지 않는다는 것이다. 그리하여 붙여진 또 다른 이름, 신사의 스포츠. 공식적으로 심판이 없는 스포츠로는 골프가 거의 유일무이하다고 볼 수 있다. 하지만, 단지 심판이 없는 스포츠라고 해서 골프가 왜 신사의 스포츠라 불리우는지에 대해서는 모두들 의아해 할 것이다. 나 역시 처음 그 이야기를 들었을 때, 단지 심판이 존재하지 않는다는 이유 하나만으로 왜 골프가 신사라는 단어로 지칭되는 것인지에 대해 큰 의문이 들었다. 이와 더불어 정확한 룰과 판정이 필요한 스포츠에서 심판이 없다는 게 정말 가능한 일인지 의심스러웠다.하지만 정말 골프는 예외 없이 우리 같은 아마추어들의 경기에서 뿐만 아니라 프로들 간의 경기에서조차 조정자는 있을지언정 절대적인 심판은 없다. 또 종종 동행하는 캐디가 점수를 매기는 경우도 있긴 하나, 캐디가 없는 골프장도 많으며 보통은 스코어를 적는 스코어 카드의 기록과 제출 모두 오롯이 선수의 몫이 되기 마련이다. 이 말을 바꿔 말하면, 골프라는 경기에서는 너무나 쉽게 그리고 너무나도 당연하게 점수의 조작가능성이 열려있다고 볼 수 있는 것이다. 이러한 점에서 골프를 할 때에는 양심적인 스코어 계산과 매너가 필수적인 요소가 되는데, 그것이 곧 골프를 진행함에 있어서 중요한 에티켓이 된다. 이러한 에티켓을 근본으로 두는 데에 있어서 우리는 골프를 신사의 스포츠라고 부르는 것이다.보통 대다수의 스포츠를 즐기거나 좋아하는 사람들은 경쟁심과 승부욕이 강한 사람들이 많다. 그러한 승부욕이 라이벌의식이 되어 서로간의 능력을 더욱 향상시키고 선의의 게임을 진행하며 기분 좋은 삶의 활력소가 되게 하는 것이 모든 스포츠가 근본적으로 추구하는 목적일 것이다. 그러나 지나친 승부욕으로 인해 스포츠가 추구하던 궁극적인 목적을 상실한 채, 단순히 승리만 쫓아 심판의 편파적인 판정이나 공정하지 못한 경기로 마무리 짓게 되는 경우를 우리는 적지 않게 볼 수 있다. 이는 정정당당하게 치러져야만 하는 스포츠 정신을 퇴색시킬 뿐만 아니라 어렵게 얻은 승리조차도 무색하게 만들어 버리기도 한다. 나는 종종 그러한 경기들을 보면서 더욱 더 골프에 매료되었다. 왜냐하면 골프라는 스포츠를 즐기다보면, 신사라는 단어가 뜻하는 무게를 아는 사람들을 많이 만날 수 있을 것 같기 때문이었다.
『 재무비율분석 』선택 기업 : 신라호텔신라호텔의 2012년도 재무제표를 통하여 재무비율을 계산하여 환산 된 결과를 표로 표현하여 설명 (신라호텔 및 타 호텔들의 재무제표는 마지막 페이지에 추가로 삽입)과거 2년간 (2010년 ~ 2011년)의 동 기업의 재무비율과 비교해보라.① 이익성비율< 투자이익률 >항목신라호텔동기업의 평균*************. 총자산 이익률6.57 %1.25 %0.51 %2. 자기자본 이익률25.57 %2.63 %1.10 %총자산이익률은 기업의 일정기간 순이익을 자산총액으로 나누어 계산한 수치로, 특정기업이 자산을 얼마나 효율적으로 운용했느냐를 나타낸다. 위의 표를 보면 신라호텔의 총자산 이익률이 동기업의 과거 2년간의 이익률보다 높게 나타나므로 자산을 효율적으로 운영하였음을 알 수 있다.또한 자기자본이익률은 당기순이익을 자기자본으로 나눈 비율로 주주들이 회사에 대한 투자자금의 수익력을 측정하는 지표로서, 최소한 정기예금 금리 이상이 되어야 효율적 이라고 할 수 있다. 이 또한 동기업의 평균보다 월등이 높은 수치를 나타내고 있으므로 아주 효율적이라고 볼 수 있다.< 매출액이익률 >항목신라호텔동기업의 평균*************. 매출 총이익률43.04 %38.43 %38.56 %2. 매출액 영업이익률5.90 %3.94 %4.90 %3. 매출액 순이익률4.63 %3.16 %1.21 %매출액의 여러 이익률들은 기업이 창출한 매출액에 대해서 얼마만큼의 이익이 발생하였는가를 나타내는 비율로서 기업의 수익성을 종합적으로 판단하는 경우에 이용한다. 위의 표에서 보다시피, 매출에 대한 총이익률, 영업이익률과 순이익률 모두 신라호텔이 동 기업에 비해 좋은 수치를 기록하고 있다. 이로 인해, 매출원가나 영업비용들의 효율적 관리가 잘 이루어지고 있음을 예측 할 수 있다.② 유동성비율항목신라호텔동기업의 평균*************. 유동비율212.78 %48.41 %48.74 %2. 당좌비율110.79 %38.70 %38.00 %유동비율은 단기채무에 대 수 있다.당좌비율은 당좌자산과 유동부채의 관계를 표시해주는 비율로 단기 지급능력을 판단하는 보조비율이다. 여기서 적어도 100% 이상의 값을 보고하면 단기지급능력이 매우양호하다 평가된다. 이 또한 동 기업의 평균은 아주 적은 수치를 보이나 신라호텔은 100%를 훌쩍 넘는 비율을 보이고 있으므로 매우 양호하다고 평가된다.③ 안전성비율< 타인자본의존도 >항목신라호텔동기업의 평균*************. 부채비율215.75 %107.05 %122.55 %2. 자기자본비율57.75 %48.30 %44.93 %부채비율은 부채가 자기자본 중 어느 정도를 차지하고 있느냐 하는 비율로 낮은 편이 양호하나 신라호텔은 200% 넘는 부채비율로 평균에 비하여 채무불이행 위험이 증가함을 알 수 있다. 이에 따라 타인자본에 대한 의존도가 높음을 예측해 볼 수 있다.총자본액과 자기자본과의 관계를 표시해주는 자기자본비율은 자본구성의 안정성여부를 판단하는 비율로 부채비율의 반대의 관점에서 측정한 것이다. 동 기업의 평균은 40% 후반대의 비율을 보이는 가운데, 신라호텔은 57.75%의 비율을 나타내므로 부채비율이 아주 높게 측정된 것에 비하여 자기자본비율은 낮게 보고되지 않았음을 볼 수 있다(동 기업 평균과 비교하였을 때). 하지만 부채비율이 월등히 높으므로 부채에 대한 단기 및 장기 지급능력이 떨어질 것을 예측해 볼 수 있다.< 이자비용 지급능력 및 자금운용의 안전성 >항목신라호텔동기업의 평균*************. 이자보상비율-125.07 %161.71 %2. 고정장기적합률88.84 %117.19 %118.19 %이자보상비율은 기업의 채무상환능력을 나타내는 지표로, 기업이 영업이익으로 이자비용을 얼마나 감당할 수 있는지를 보여주는 지표이다. 통상 1.5배 이상이면 이자지급 능력이 충분하다고 볼 수 있는데, 신라호텔의 이자보상비율을 구하는 과정에서 재무제표에 ‘이자비용’이 따로 명시되어 있지 않아서 제대로 된 계산을 할 수 없었다.고정장기적합률은 장기자본의 고정화 정도를 판단하기 위비율이 100%를 초과 하고 있다고 하더라도 고정장기적합률이 100% 이하인 경우에는 기업의 재무유동성에 큰 영향을 주지 않는다고 보는데 신라호텔의 경우, 고정비율(비유동자산/자기자본)이 약 202.84%정도 되므로 100%를 초과하지만 고정장기적합률이 88.84%가 되므로 자본배분의 안정성이 양호하다고 볼 수 있다.④ 효율성비율항목신라호텔동기업의 평균*************. 총자산 회전율141.99 %38.60 %40.95 %2. 운전자본 회전율296.77 %318.95 %320.75 %3. 유형자산 회전율457.37 %61.87 %67.56 %총자산회전율은 매출액을 총자산으로 나눈 것인데, 이 비율은 기업이 소유하고 있는 자산들을 얼마나 효과적으로 이용하고 있는가를 측정하는 것으로 기업의 총자산이 1년에 몇 번이나 회전하였는가를 나타낸다. 총자산회전율이 높으면 유동자산과 비유동자산 등이 효율적으로 이용되고 있다는 것을 뜻하는데 신라호텔의 경우, 동 기업 평균에 비해 월등히 높은 수치를 보여주므로 호텔 운영에 있어서 아주 효율적으로 자산을 투자하고 있다고 볼 수 있다.운전자본회전율은 기업이 매출액과 관련하여 어느정도의 운전자본(유동자산)에 의하여 업무활동을 하고 있는가를 표시하며, 영업활동에 투입된 운전자본이 얼만큼 수익창출에 공헌하는지를 나타낸다. 이 비율이 높을수록 운전자본을 효율적으로 활용하고 있음을 의미하게 되는데, 신라호텔은 동 기업 평균에 비하여 운전자본회전율의 비율이 낮게 측정되었으므로 타 기업들에 비해 재고자산이나 매출채권의 회전이 늦을 것이라는 것을 예측할 수 있다.유형자산회전율은 회사의 유형자산에 투자된 금액 대비 매출액이 얼마인지를 보여주는데, 이는 고정자산이 매출액에 대해 갖는 효율성을 나타내는 지표가 된다. 동 기업 평균이 100%에도 미치지 못하는 반면에 신라호텔은 무려 400%가 훌쩍 넘는 비율을 나타내고 있다. 다른 조건이 동일한 상태에서 유형자산회전율이 다른 회사보다 월등히 높은 것이라면 유형자산이 차지하는 비중이 높은 숙박산. 매출액 증가율124.11 %12.85 %14.48 %3. 영업이익 증가율34.59 %74.74 %42.51 %총자산증가율은 일정기간 동안 기업의 규모가 얼마나 성장했는지를 알아보는 지표로서, 전년도와 비교하여 그 다음년도의 총자산이 얼마만큼 증가하였나를 측정할 수 있다. 이는 30%이상이면 우량기업, 5%이하이면 부실기업으로 볼 수 있는데, 신라호텔의 경우에는 30%에는 미치지 못하지만 평균에 비하여 높은 수치를 보여주고 있기 때문에 꽤 괜찮은 기업이라고 판단할 수 있다.매출액증가율은 기업의 영업활동을 나타내고 있는 가장 기본적인 지표이며 그 성장률은 기업의 업황을 판단하는데 가장 중요한 역할을 한다. 총자산증가율과 마찬가지로 보통 30% 이상이면 우량기업으로 간주되는데, 신라호텔의 증가율은 100%를 웃도는 엄청난 수치를 보여줌으로써 동기업의 평균을 초과하는 것은 물론이거니와 초우량기업으로 간주해도 좋을 것 같다.영업이익증가율은 기업의 영업활동으로 인한 이익의 성장성을 나타내는 지표이다. 위 표에서 보면 동기업의 과거 2년간의 평균 수치로 볼 때 경기침체의 영향 때문인지 영업이익 증가율이 점점 줄어드는 추세를 보이고 있다. 이러한 추세로 비추어 볼 때 신라호텔의 2012년의 영업이익 증가율은 양호하진 않지만 적절한 수치를 유지하고 있다고 예측해 볼 수 있을 것 같다.경쟁업체 1곳을 선정한 후에 경쟁업체의 재무비율과 비교해보라.(롯데호텔과 한화호텔&리조트를 신라호텔을 중심으로 함께 비교)① 이익성비율항목2012경쟁업체신라호텔롯데호텔한화호텔&리조트1. 총자산 이익률6.57 %1.78 %0.05 %2. 자기자본 이익률25.57 %44.70 %0.20 %3. 매출 총이익률43.04 %36.94 %13.82 %4. 매출액 영업이익률5.90 %10.00 %6.37 %5. 매출액 순이익률4.63 %7.42 %0.11 %위의 그래프에서 알 수 있듯이 신라호텔의 자기자본이익률이 25.57%로 44.70%의 경쟁기업인 롯데호텔에 비해서는 낮은 편이다. 하지만 총자산이익률은지만 매출총이익률은 다른 두기업보다 높은 수치를 보이므로 매출원가 관리를 가장 효율적으로 하고 있음을 알 수 있다. 이에 반해, 모든 부문에서 현저히 낮은 비율을 보여주는 한화호텔은 전체적으로 비효율적인 경영을 하고 있다고 볼 수 있는데, 그 중에서도 특히 총자산이익률이 낮은 것으로 보아 기업이 투자한 자본만큼 이익을 제대로 보지 못하고 있는 것을 알 수 있다. 그리고 매출액에 있어서도 매출원가 관리나 영업비용의 관리에서보다 기업에서 발생한 모든 비용의 관리가 제대로 되어 있지 않는다고 볼 수 있다. 이렇게 비효율적인 관리가 지속된다면 한화호텔은 큰 이익을 창출해 낼 수 없을 것이다.② 유동성비율항목2012경쟁업체신라호텔롯데호텔한화호텔&리조트1. 유동비율212.78 %151.6428.922. 당좌비율110.79 %67.1124.15신라호텔의 유동비율은 212.78%로 151.64%인 롯데호텔과 28.92%인 한화호텔에 비해 양호한 편이다. 그리고 위의 그래프에서 나타나듯 신라호텔의 당좌비율은 110.79%로 경쟁업체인 롯데와 한화호텔에 비해서는 약 2배 정도 높게 나타났다. 이와 같이 유동성비율에 있어서 나머지 두 기업보다 훨씬 나은 비율을 가지므로 신라호텔의 단기지급능력은 타 호텔에 비하여 높다고 판단된다.③ 안전성비율항목2012경쟁업체신라호텔롯데호텔한화호텔&리조트1. 부채비율215.75 %650.65311.212. 자기자본비율57.75 %5.3873.513. 고정장기적합률88.84 %364.06 %133.78%신라호텔의 부채비율은 215.75%로 경쟁업체인 롯데호텔과 한화호텔에 비하여 부채비율이 현저히 낮다. 또한 자기자본비율은 73.51%이나 되는 한화호텔에는 미치지 못하지만, 5.38%밖에 되지 않는 롯데호텔에 비해서는 월등히 높은 비율을 차지하고 있다. 이로부터 추정해 볼 때, 신라호텔은 비교적 타인자본에 대한 의존도가 크게 높지 않다고 평가할 수 있으나 이와 같은 자료를 통해 롯데호텔의 타인자본의존도는 심각한 수준임을 알 수 있다. 롯데호텔의 경우,있다.
