경제이론세미나 레포트1929 세계 대공황과 2008 세계 금융 위기목 차Ⅰ. 서론-----------------------------------------------------------3p~4pⅡ. 본론1_ 1929 세계 대공황----------------------------------4p~11p1)세계 대공황의 원인 및 반론--------------------------------------------------------4p~8p2)루스벨트 대통령의 뉴딜정책과 그 긍정론과 부정론-----------------------------8p~10p3)세계 대공황의 영향과 제 2차 세계대전-----------------------------------------10p~11pⅢ. 본론2_ 2008 세계 금융위기------------------------------11p~20p1)세계 금융위기의 원인(미 부동산 버블 붕괴 및 서브프라임 모기지 사태)-----11p~13p2)세계 금융위기의 과정과 버냉키의 양적 완화-----------------------------------13p~16p3)세계 금융위기의 영향-------------------------------------------------------------16p~20pⅣ. 결론-----------------------------------------------20p~21pⅤ. 부록, 참고문헌-------------------------------------------22p~23pⅠ. 서론본 보고서는 과거에 일어났던 인류의 역사, 특히 경제 상황과 관련된 해로운 사건들을 거울삼아 같은 실수를 반복하지 말아야겠다는 필자의 생각에 의해 작성되었습니다. 인류의 역사는 매번 다르겠지 하면서도 전체적인 흐름은 대개 비슷하게 흘러간다고 보입니다. 그러므로 과거에 일어났던 일들을 바탕으로 다시는 이런 범실을 하지 말아야 된다고 생각을 했고, 설령 그와 비슷한 일이 일어나더라도 안좋았던 과거를 교과서로 삼아서 위기를 조탕으로 비교하면서 파고들어보고자 합니다. 또한 이 사건들은 우리 나라에 무슨 영향을 주었고 우리 나라는 이 현상들을 바탕으로 미래에 일어날 수 있는 위기에 대해 어떤 식으로 대비책을 세워야 하는 지에 대한 방향성 또한 제시해 나가면서 논지를 이어갈 것입니다.Ⅱ. 본론1_ 1929 세계 대공황1)세계 대공황의 원인 및 반론앞서 언급했듯이, 세계 대공황의 원인은 여러가지들이 언급이 되는데 그 원인들도 다 확실한 것이 아니고 추정되는 것들이었습니다. 왜냐하면 정말 미국의 대공황으로부터 세계 대공황이 촉발된 것인지조차도 설정이 불분명하기 때문입니다.우선 대공황의 원인들로 언급 되는 것 중에 하나가 금본위제도의 실패였습니다. 금본위제란 화폐 단위의 가치와 금의 일정량의 가치가 등가관계를 유지하는 본위제도로 이는 즉 통화의 가치를 금의 가치에 연계시킨다는 것을 의미합니다. 일단 그 배경을 살펴보자면 19세기 후반 국제경제 성장에 있어서 고전적 금본위제는 국제통화시스템으로서 매우 중요한 역할을 했습니다. 고전적 금본위제라고 불리던 1879년부터 1914년도까지의 시기는 영국을 중심으로 협조에 의한 고정환율이 안정적으로 유지되었습니다. 그 것은 금본위제가 하나의 제도로서 국제 결제에 있어서의 비효율성을 최소화하여 자유무역주의와 함께 국제무역의 증대를 가져오게 되고, 이것이 세계경제의 발전을 이룩했다는 주장이 있습니다. 하지만 제 1차 세계 대전 이후, 세계경제가 변화함에 따라 금본위제의 재건이 순조롭게 진행이 안되었고, 이 때문에 국제거래의 비효율성이 각 국에서 다양한 문제를 야기하면서 대공황이 발생했다는 주장이 제기 됩니다.그림1) 주요 국가들의 중앙은행 및 정부의 금 보유 비중그림1에서 볼 수 있듯이, 미국의 전세계 금 보유 비중은 45.7%였던 것에 비해 1933년엔 33.6%로, 그 것도 지속적으로 떨어졌고, 영국도 1923년 8.6%를 기록한 이후 1932년 4.9%까지 떨어졌습니다. 반면 자국 통화가치를 낮게 평가한 프랑스와 독일은 금 보유 비중이 점차 늘어나는 계가 바뀌었다는 이야기입니다.이 밖에도 1929년 세계 대공황엔 많은 원인들이 제기 되고 있지만 공통적으로 가장 많이 지적되는 부분은 과잉생산입니다. 제 1차 세계 대전 이후 세계 경제 중심지였던 유럽이 황폐화 되고 있었는데, 이때 미국은 세계 곳곳에 물자를 공급하며 막대한 부를 쌓아 나가고 있었으며, 이후 미국은 세계 제 1의 농업국이 됩니다. 하지만 이후 유럽 농업이 회복되었고, 이와 함께 세계적으로 과잉 생산이 표면화 되어서, 이미 1929년에 대공황이 터지기 전부터 세계 농업은 만성적 불황을 나타내고 있었습니다.그리고 많은 사람들이 공통적으로 지적하는 원인 중 하나는 증권시장에 대한 과다한 투자였습니다. 미국이 과잉생산으로 막대한 부를 쌓자, 유럽의 자본가들은 미국에 투자를 하기 시작했습니다. 또한 돈이 몰린다 싶으면 투기 세력이 많이 유입이 되어 증권 시장의 버블은 점점 커져만 갔습니다. 그 후 증권시장의 붕괴로 인해 기업의 실적이 악화 되어 실업률이 증가하고 소비 심리가 악화되어 악순환이 반복되어 대공황이 일어났다는 것입니다.2)루스벨트 대통령의 뉴딜 정책과 그 긍정론과 부정론대공황으로 인하여 1929년에서 1933년동안 미국에 실업률은 앞서 살펴보았듯이 4%에서 25%로 증가하였으며 공업 생산량은 약 1/3이 줄었습니다. 심지어 통화 가치가 증가함에 따라 빚을 갚기가 더욱 어려워졌고 목재업, 광업, 농업은 물가 하락으로 인해 더더욱 어려움을 겪었습니다. 이 시기에 1932년엔 루스벨트가 미국 민주당으로부터 대통령 후보 지명을 수락 받아서 루스벨트는 “아메리칸을 위한 뉴딜”을 약속하였습니다. 이를 바탕으로 루스벨트 전 대통령이 펼친 정책이 바로 ‘뉴딜 정책’입니다. 사실 이 뉴딜 정책은 사람들에 따라 어떠한 가치관을 갖고 있느냐에 따라서 긍정적인 의견과 부정적인 의견이 나뉩니다.일단 루스벨트는 대통령에 취임을 한 시점으로부터 100일 동안 인상 깊은 정책들은 내놓았습니다. 루스벨트는 모든 은행에 1933년 3월 6일부터 3월 9일까지 휴가를 명령했으34년 15%로 낮춰졌지만 1940년까지 10% 이상을 유지했습니다. 이에 반해 1939년 실질 임금은 1929년보다 20% 높았습니다. 그래서 산업의 카르텔이나 노동의 카르텔이 없었다면, 즉, 시장의 순리에 맡겼다면 경기 회복이 훨씬 강했을 것이라고 본 것이였습니다.3)세계 대공황의 영향과 제 2차 세계 대전세계 대공황은 말그대로 ‘세계’ 대공황이기 때문에 전세계에 수많은 영향을 끼칩니다. 우선 전세계가 대공황으로 인한 불황으로 허덕이는 와중에 소련은 오히려 대공황 때 득을 봅니다. 1930년대에 전세계가 대공황의 영향으로 마이너스 경제성장률을 보일 때, 소련은 10%가 넘는 경제성장률을 기록하였습니다. 이 것은 스탈린의 경제성장책의 영향도 있었고, 20세기 초 전세계가 공산주의의 확산을 경계하여 소련이 전세계로부터 고립되었는데 오히려 이 것이 대공황의 영향을 덜 받게 만들어 자가 생존을 하여 호황을 누리게 되었다는 설도 존재합니다. 따라서 소련의 경제력은 프랑스, 영국, 독일을 추월하였고 1980년대까지 미국에 이어 세계 2위의 경제대국이 되었습니다. 이 같은 소련의 성공은 사회주의 혁명가가 등장하는 계기 중 하나가 되기도 하였습니다.한편 세계 대공황으로 인하여 독일과 일본은 전범국의 길로 들어서게 되는데, 일단 독일은 1차 대전 이후 물론 앞에서 살펴봤듯이, 추측성 원인이지만 막대한 전쟁 배상금 부담으로 인하여 초인플레이션이 나타났고 독일 경제가 허덕였습니다. 그 와중에 아돌프 히틀러가 나타나서 사회주의 독일 노동자 당으로 독일을 장악합니다. 이 후 독일은 그 사회주의, 제국주의 등의 이념을 바탕으로 해서 추축국에 가입하여 여러 나라에 침략을 하기 시작하고 제 2차 세계 대전 발발에 대해 엄청난 영향을 끼치게 됩니다. 일본 또한 1920년대에 세계 대공황으로 인해서 경기가 침체되었고 내부 불화가 커져서 일본은 군국주의의 확장 발전론을 펼칩니다. 이를 바탕으로 일본은 아시아의 패권을 확립하고 일본 본토에선 풍부한 천연 자원의 지역을 점령하면서 성장한다는 대 단순 거주 목적이 아닌 투자 목적으로 대출 받는 경우도 많았습니다. 또한 모기지 시장의 경쟁이 치열해져서 서브프라임 모기지 시장 또한 급성장을 하였습니다. 즉, 상환능력이 부족한 사람들한테도 엄격한 심사없이 대출을 해주었으며, 이에 대하여 적극적으로 영업하던 곳이 리먼 브라더스입니다. 그런데 미 연준은 2004년 6월말에 기준금리를 인상하기 시작하였고, 2006년 6월말엔 5.25%까지 올라가기도 했습니다. 이에 따라 모기지 이자율 또한 증가하였고, 서브프라임 모기지의 상당 수의 채무자가 변동금리로 대출을 받았기 때문에 연체율 또한 높아졌습니다. 그래서 채권시장에서 MBS의 가치가 떨어지기 시작했습니다. 하지만 모기지 시장에선 패니매와 프레디맥은 2,500 달러 규모의 모기지 채권을 발행하였고, 금융회사 혹은 헤지 펀드들은 1조 달러 이상의 서브프라임 모기지 채권을 소유하고 있는 등 모기지 시장은 여전히 호황을 노리는 듯 했습니다.그림9) 2000년을 기준으로 한 미국 주택 가격 지수그런데 에서 보면 2006년부터 주택 가격은 하락할 조짐을 보이더니, 2007년을 기점으로 해서 주택 가격이 하락하기 시작하였고, 이는 부동산 시장의 버블이 붕괴되고 있음을 시사하였습니다. 그리고 2007년 2월 7일에 미국 최대 모기지 전문 대출 회사였던 New Century Financial이 이익 계산이 잘못되었음을 공시하여 주가가 폭락하였고 최고경영자들이 공식적인 자사주식을 대량으로 매도한 사실이 밝혀져 논란이 되었습니다. 이렇게 회사가 위기에 처하고 신규 자금조달이 불가능해졌으며, 자기자본 부문이 약해진 New Century Financial은 결국 파산보호 신청을 하였습니다. 이는 서브프라임 모기지 사태의 신호탄이 되기도 하며 이는 곧 세계 금융위기로 이어지는 계기가 됩니다.2)세계 금융위기의 과정과 버냉키의 양적 완화위와 같이 서브프라임 모기지 사태의 신호탄이 터진 와중에 버냉키 미 연준 의장은 서브프라임 문제보다 인플레이션을 더 시급한 문제로 인식하였고, 기준금리를영향
