KIKO를 정리한 레포트

소개

경영학에 대한 문외한도 이해하기 쉽도록 썼던 레포트 입니다.

목차

1. 파생금융상품
1)정의
2)파생금융상품 거래가 증가하는 이유

2. KIKO의 개념
1) 정의
2) 개념사례(예시)

3. 기업들이 KIKO에 가입한 이유

4. 키코의 문제점

5. 현 키코 사태의 발생원인
1)거시적요인
2)미시적요인
가) 금융감독원의 감독 미흡
나) 은행의 전문가로서의 부적합 행위 및 리스크 관리 부족
다) 기업들의 상품이해 부족 및 리스크 관리 부족
라) 정부의 늦장 대응

6. KIKO 관련 대책

7. 키코의 활용

8. 키코의 피해사례

9. 키코 사태의 대책

10 결론

11. 참고문헌

본문내용

2. KIKO의 개념
1. 정의
KIKO는 환율변동위험에 대비하기 위한 수단으로 제한된 범위인 환율의 상단(Knock-In 환율, 콜옵션 효력 발생지점)과 하단(Knock-Out 환율, 풋옵션 효력 발생지점)을 설정해 놓고 풋옵션 매입(팔 수 있는 권리 취득)과 콜옵션 매도(사야 하는 의무 발생)를 결합하여 만들어진 옵션상품입니다. 현재 문제가 되고 있는 KIKO 상품은 대개 풋옵션 매입과 콜옵션 매도가 1대 2의 비율로 되어있습니다. 이것은 KIKO 계약 당시 은행이나 기업 모두 환율이 그대로 있거나 더 떨어질 가능성이 오를 가능성보다 2배 이상 높다고 보았기 때문에 그러한 계약을 하게 된 것이다. 반대로 환율이 오를 가능성을 2배 높게 보았다면 시장기능으로 그 결합 비율이 2대 1 정도로 거래가 되었을 것이다. 시장에서는 수요와 공급이 미래 예측에 따라 자동 조절된다. 참고로 Knock Out이란 원래 권투시합에서 결정적인 타격으로 상대를 다운시켜 경기를 다시 할 수 없는 상태를 말하는데, KIKO에서 Knock-Out의 의미는 옵션이 더 이상 작동하지 않도록 효력을 정지시킨다는 뜻이고 반대로 Knock-In은 옵션의 효력이 살아난다는 의미이다. 계약자는 약정에 따라 통화옵션에 다양한 조건을 설정할 수 있다. 환율이 아래위로 일정한 범위 내에 있을 경우 시장가보다 높은 지정환율(행사가)로 외화를 팔 수 있는 통화옵션이다. 또한 환율이 지정한 범위 하단을 내려가면 계약이 무효(knock-out barrier)가 돼 기업은 손실을 입지 않는다. 그러나 환율이 급등해 지정환율 상단(knock-in barrier)을 넘어가면 계약금액의 2, 3배를 시장가보다 낮은 지정환율로 팔아야 돼 기업이 손실을 입게 된다. 환리스크를 헷지하기 위한 방안으로 활용되고 있으나 환율 급등 시에는 엄청난 손실을 초래하기도 한다.

참고자료

· 금융감독원 http://www.fss.or.kr/
· 지식경제부 http://www.mke.go.kr/
· 한국 경제신문 http://www.hankyung.com
· 한국투자증권 http://www.truefriend.com/
· 주식투자 초보에서 고수까지(카페) http://cafe.naver.com/onetop