파생상품 실패 사례-스미토모 스캔들

소개

파생상품 실패 사례 중 스미토모 사의 스캔들을 다룬 리포트 입니다.

많은 참고 부탁드립니다.

목차

Ⅰ스미토모 사건의 배경지식

Ⅱ 사건전개

Ⅲ. 사회적 파장

Ⅳ 스미토모사건의 원인 및 해결책

본문내용

◉ 전반적인 스미토모 사건 개요

1996년 6월 스미토모 상사 런던 지사의 비철금속 구리담당 부장인 "하마나카 야스오"라는 사람이 회사 몰래 구리 선물 거래를 통한 투기를 일삼다 18억 달러의 손실을 입혔다는 소식이 세계 각국의 언론을 통해 퍼져갔다. 이 발표는 톤당 2000달러를 웃돌던 구리가격을 단 발표일 하루만에 1800달러 아래로 떨어뜨려 200불이상이 폭락하게 하였고 이후 구리를 비롯한 전반적인 비철금속의 시세도 함께 폭락했다. 당시 스미토모상사는 매출액 1,520억달러, 연간 순이익이 2억달러를 상회하는 일본의 대형 종합상사였다. 이 사건이 표면화한 후 피해규모는 더욱 불어나 26억달러에 달했으며 이 금액은 스미토모상사 연간 경상이익의 7배 수준이며, 당기순이익으로 따지면 10년 치에 해당하는 금액이었다. 세계 시장에 던져진 충격은 연말까지 가시지 않았다. 동반 하락 현상을 일으키는 커다란 사건이 되었다.


Ⅰ스미토모 사건의 배경지식

(1) 파생상품

▶ 파생상품의 정의
파생상품이란 그 상품의 가치가 다른 상품(기초자산(Underlying Assets)또는 1차상품이라고 함)의 가격에 의하여 결정되는(Derrived) 상품으로, 2차상품, 변형상품, 혼합상품 등으로 불린다. (1차상품(다른상품, 기초자산)의 가격 변화에 의해 그 가치가 결정되는 2차상품(파생상품)이 된다.)
파생상품은 곡물 등 상품을 대상으로 먼저 시작되었으나 그 후 금리, 환유르 주가 등 금융상품에서 활용되면서 크게 발전하였으며 그 기촞산이 곡물, 원자재 등 상품이면 상품파생(Commodity Derivatives), 기초자산이 환율, 금리, 주가 등 금융자산이면 금융파생(Financial Dervatives)이라고 한다.

▶ 파생상품의 거래목적
① 헤지거래(Hedge) : 현재 보유중이거나 미래에 보유예정인 상품, 환율, 금리 및 주가 등의 장래 가격 변동위험을 회피하기 위한 것
② 투기거래(Speculation) : 실수요와는 무관하게 파생상품을 이용, 적극적인 거래를 통해 수익을 거양하기 위한 투기거래이다.
③ 재정차익거래(Arbitrage) : 선물 가격이 거래 참여자들의 수요와 공급에 의해 결정되기 때문에 이들의 가격 예측방향에 따라 실제 가격이 이론 가격과 일시적으로 괴리를 보일 수 있는데 이때에는 저가매수와 고가매도를 통해 무위험 차익을 노리는 것이 재정차익거래이다. (예들 들면, 채권 현물가격에 비해 일시적인 요인으로 선물가격이 높게 거래되고 있으면가격이 상대적으로 싼 현물 매입과 동시에 가격이 상대적으로 바싼 선물을 매도하여 별다른 위험을 부담하지 않고 선물거래 청산시에 차익을 올릴 수 있는 것)

▶ 파생상품의 종류 (거래 형태에 따른 분류)
① 선물(Futures) : 선물은 장래 특정시점의 상품, 환율, 금리 및 주가지수를 현시점에서 거래하는 것으로 대표적인 장내파생상품이다.(거래소 안) 장외에서 거래를 하면(거래소 밖) 선도거래(Forward Contracts)가 된다. 최근에는 날씨와 이산화탄소(CO2) 배출권도 선물거래의 대상이 되는 등 거래대사이 다양하게 확대되어 가고 있다.
② 스왑(Swap) : 스왑은 계약 당사자의 특정자산 및 부채를 일정기간동안 정해진 조건으로 교환하는 계약으로 대표적인 장외파생상품이다. 고정금리와 변동금리를 교환하는 금리스왑과 통화까지 함께 교환하는 통화스왑 등이 있다.
③ 옵션(Option) : 옵션은 장래 특정시점 혹은 특정기간 동안에 지정된 자산을 미리 정한 조건으로 매매할 수 있는 권리를 사고파는 계약이다. 기초자산에 따라 통화옵션, 금리옵션, 주가지수옵션, 주식옵션, 상품오션 등으로 구분한다.

참고자료

· 없음