주식의 체계적 위험과 비체계적 위험

소개

주식의 체계적 위험과 비체계적 위험

목차

1. 서론

2. 체계적 위험과 비체계적 위험
1) 체계적 위험의 원천
가. 이자율위험
나. 구매력위험
다. 시장위험
2) 비체계적 위험의 원천
가. 경영자 위험
나. 산업위험
3) 레버리지 분석
가. 영업레버리지 위험
나. 재무레버리지 위험

3. 시사점

4. 결론

본문내용

최근 주식이니, 펀드니 하는 투자 바람이 거세다. 특히 중국 증시의 급격한 성장은 해외 투자에 대한 지대한 관심이 반영된 것으로 국내 뿐 아니라 해외 주식투자 열풍은 식을 줄 모른다. 다만 미국의 서브프라임 모기지 부실 미국에서 신용등급이 낮은 저소득층을 대상으로 고금리로 주택마련 자금을 빌려 주는 비우량 주택담보대출. 연체율 상승으로 서브프라임 모기지에 투자한 펀드와 금융회사가 연쇄적으로 손실을 보면서 신용 경색 우려가 글로벌 금융 위기로 번졌다.
이나, 중국 증시 과열을 잡기위한 중국정부의 긴축재정 2007년 과열된 중국경기를 잡기위해 그동안 4차례의 대출·예금금리 인상, 9차례의 지급준지율 인상에 이어 11월 시중은행 대출 총액 동결 등 중국정부는 강경한 긴축정책을 시행하고 있다.
때문에 세계 증시가 잠시 주춤하고 있긴 하지만 투자자들의 주식이나 펀드 투자에 대한 관심은 여전하다.
투자자들은 주식가격의 움직임을 예의주시하고 있다. 모든 주식의 가격은 매일 움직인다. 오르고 내리고, 가끔 상한, 하한도 친다. 주식의 움직임에 웃고 울고 하는 것이다. 이러한 가격 변동들이 바로 주식에 투자하는 `위험`이다. 그리고 1960년대에 재무학자들이 주식의 변동성을 연구결과, 많은 주식들이 함께 움직이는 경향이 있다는 사실을 발견했다. 즉, 개별 주식의 가격은 다른 주식의 가격과 동떨어져서 움직이지 않는다는 것이다.
이런 사실을 `눈치챈` 재무학자들은 개별 주식 가격의 움직임을 여러 주식에 공통된 부분과 그 주식에 고유한 부분으로 `분리`할 수 있다는 생각에 이르렀다. `공통된 부분`은 말하자면 시장 전체적으로 함께 움직이는 것이고, `고유한 부분`은 시장 전체와 관계없이 그 주식에만 해당하는 이유로 움직이는 것이다. 그리하여, 재무학자들이 이 두가지 위험을, 공통된 부분은 체계적 위험(Systematic Risk), 고유한 부분은 비체계적 위험(Unsystematic Risk)하고 하였다. 이렇게 이름 붙여진 이유는 체계적 위험은 주식 시장 또는 경제 System 전체의 위험과 관련이 있을 것이라고 생각했기 때문이다.

참고자료

· 이요섭(2007), "투자와 재무", 명지대학교, pp.116-120.
· 박정식·박종원(2005), "현대투자론", 다산출판사, pp.160-162, 240-250.
· 정한규(2003), "재무관리원론", 경문사, pp.491-495, 561-577.
· 기타 참고자료 : 삼성증권, 한겨레신문, 매일경제