[ 경제투자론 ] 한국주식시장의 매매거래제도와 미국제도와의 비교

소개

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목차

서 론

본 론Ⅰ
1. 시장조성자 제도 발생
2. 우리나라의 시장조성자 제도
3. 시장조성자 제도의 장점(효과)
4. 시장조성자 제도의 단점

본 론Ⅱ
1. 미국의 시장조성자 제도
2. 우리나라와 미국의 매매가격결정체계 비교

결 론

보 론
1. 우리나라 주식거래와 시장조성자

2. 선물, 옵션시장에서의 시장조성자

3. 중국의 시장조성자 제도도입

4. 유동성 공급자

참고 문헌

본문내용

3. 시장조성자 제도의 장점(효과)
① 매매거래의 유동성 확보
시장조성자가 자기계좌로 재고를 보유하고 있기 때문에 수요자나 공급자나 실 수요, 공급이 없더라도 시장조성자를 통해 거래가 가능하므로 거래가 활발해지고 가격이 안정적으로 유지되게 된다.
※ 2002년 일본증권경제연구소 발행 ‘아메리카의 증권시장2002’자료에 따르면 거대대금 비중 상위 1% 주식의 마켓메이커수는 74개로 평균 15개를 휠씬 넘는 것으로 나타난다.

② 투자자의 가격탐색과정 용이
특정 주식에 대해서 여러 시장조성자들이 호가를 제시함으로써 투자자는 가격탐색을 용이하게 하여 투자할수 있다.

③ 중소, 첨단기술기업등 거래량이 적고 리스크높은 기업의 매매거래 유리
중소, 첨단기술기업등과 같이 리스크가 높은 기업의 주식은 매매가 잘 이루어지지 않는데 이러한 주식에 대해 매수, 매도호가를 계속해서 제시해줌으로써 이들 주식의 거래 유도

④ 시장의 가격 안정화
시장조성자가 유동성을 공급함으로써 지나치게 높거나 낮게 가격이 형성되지 않고 일정범위내에서 가격이 변동하게 된다.

4. 시장조성자 제도의 단점
① 매매체결이 신속하지 못하다.
시장조성자제도 하에서는 시장조성자가 제시한 매도, 매수 호가를 상대로 매매해야 하기 때문에 직접거래당사자가 매매하는 것에 비해 매매체결이 느리다. 즉, 시장조성자는 해당 매도, 매수호가에서 매수자, 매입자를 연결해야 하는 과정을 거쳐야 하므로 매매체결 속도가 느리다.


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참고자료

· 1. 주요국의 주식시장제도 2002, 증권거래소(P. 387 ~ 525)
· 2. 한국주식시장에서 투자자의 주문유형 선택에 관한 연구, 2001 장하성외 3명
· 3. 시장조성자제도 운영기준, 2005, 증권선물거래소
· 4. ECN도입에 따른 증권시장의 변화, 2001, 남혜정
· 5. 스페셜리스트와 시장효율성, Limit orders and the bid-ask spread," Journal of Financial Economics 53, 255-287(인터넷)