[경제학 보고서] 남광토건 M&A의 관한 사건연구 보고서

소개

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목차

1. 일반개념
1) M&A
2) 준강형 효율적 시장가설
3) 사건연구

2. 기업정보
1) 남광토건(주)
2) (주)ALDEX
3) CCS(주)

3. 사건개요

4. 분석방법
1) 단순수익률
2) 정상수익률
3) 비정상수익률
4) 누적비정상수익률

5. 결과해석

6. 참 조
1) 사건일 ‘04. 12. 17
2) 사건일 ‘04. 1. 27

본문내용

1. 일반개념
1) M&A
‘M&A(Merger & Acquisition)는 대상기업들이 하나로 합쳐서 단일 회사가 되는 기업합병(Merger)과 한 기업이 다른 기업의 자산 또는 주식의 취득을 통해 경영권을 획득하는 기업매수(Acquisition)를 합친 개념으로 이해되고 있다. 그러나 이러한 M&A라는 용어는 학문적으로 정립된 용어가 아니라 실무적인 차원에서 형성된 용어이다. 따라서 광의로는 사업분할(Divestiture), 경영권 참여 등 기업결합과 관련된 일체의 행위를 가리키기도 한며, 특히 ’M&A업무‘라고 할 때에는 M&A에서 파생된 여러 분야를 포함하는 뜻으로 사용한다. 한편, ’기업매수‘란 협의로는 매수․피매수기업이 독립된 회사로서 존재할 경우만을 지칭하나, 광의로는 두 개 이상의 회사가 법률상 하나의 법인격으로 되는 합병의 경우까지 포함하는 의미로도 사용되고 있다. 이것은 합병도 실질적으로는 기업매수의 과정을 거쳐 이루어지는 것이기 때문이다.

4. 분석방법
p1 - p0
1) 단순수익률(R) = -------
p0
사건일로부터 -250 ~ -31까지의 KOSPI 지수와 남광토건(주), (주)ALDEX, (주)CCS 주가 정보에 대해 각각의 단순수익률을 구한다.(Excel 1. 주가 및 단순수익률)

^ ^ ^
2) 정상수익률N(ri) rit = αi + βi ․ rmt
위에서 계산한 단순수익률을 이용하여 회귀분석을 통해 시장모형(rit = αi + βi․rmt + ℯit)의 α, β값을 각 기업별로 추정하였다.(Excel 1-1 남광토건 회귀분석 및 산포도, 1-2 ALDEX 회귀분석 및 산포도, 1-3 CCS 회귀분석 및 산포도)

참고자료

· 없음