[국제금융]국제평가이론

최초 등록일
2006.06.08
최종 저작일
2006.05
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국제평가이론4가지

목차

1.피셔효과
2.구매력평가설
3.국제피셔효과
4.이자율평가설

본문내용

위의 그림은 각 경제 변수들의 관계에 따른 각각의 국제평가이론을 나타낸 것으로 현물환시장에서 결정되는 환율변화율과 실물상품시장에서 결정되는 예상 인플레이션율 차이간의 관계는 구매력평가이론에 의해서, 실물상품시장에서 결정되는 인플레이션율과 금융시장에서 결정되는 이자율 차이간의 관계는 피셔효과에 의해서, 현물환시장에서 결정되는 현물환율변화율과 금융시장에서 결정되는 이자율차이간의 관계는 국제피셔효과에 의해서, 선물환시장에서 결정되는 선물환율 할인 또는 할증과 금융시장에서 결정되는 이자율차이간의 관계는 이자율평가이론에 의해서, 현물환시장에서 결정되는 미래현물환율과 선물환시장에서 결정되는 선물환율간의 관계는 불편선물환율이론에 의해서 설명될 수 있다. 따라서 국제평가이론은 실물상품시장, 현선물외환시장, 금융시장(주로 단기금융시장) 등에서 결정되는 가격변수들 간의 균형관계를 살펴봄으로서 이들 시장간의 연계성을 이해 할 수 있게 해준다.
국제평가이론을 종합적으로 간단하면서도 일관성 있게 하기 위해서는 일련의 가정이 필요하다. 첫째, 상품시장이 완전하여 국제간의 상품이동이 자유롭고, 즉각적이며, 운반비나 관세 등의 비용이 전혀 없다. 둘째, 금융시장과 자본시장이 완전하여 자금과 외환의 국제적 이전에 대한 규제가 없고 거래비용과 세금이 없다. 셋째, 누구에게나 공통된 하나의 유일한 소비재가 존재한다. 넷째, 미래를 확실하게 알 수 있다.
이러한 가정은 물가상승률, 금리 및 환율을 결정하는데 있어 화폐가 중립적임을, 즉 화폐는 실질변수들에 아무런 영향을 주지 않아야 한다는 것을 의미한다. 물론 현실세계는 위에서 가정한 이상세계는 아니지만 핵심적 평가관계를 간단명료하고 논리정연하게 이해 할 수 있게 할 수 있다.

1.피셔효과(Fisher Effect)
피셔효과는 명목이자율이 실질이자율과 예상물가상승률을 반영하고 있다는 것이다. 즉, 투자자는 명복이자율이 상품가격수준의 예상 상승률을 보상할 수 있을 만큼 충분히 높을 때에만 금융자산에 투자한다는 것이다.

참고 자료

없음

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