[경영학]【A+】경영자 시장에서의 경쟁과 경영자의 인센티브와의 상관관계

소개

학사 논문입니다. 참고하셔서 모두 좋은 결과 얻기를 바랍니다.

목차

요 약

Ⅰ. 서론

Ⅱ. ESS의 개념
1. ESS의 정의
2. ESS의 동태적 의미와 복합전략

Ⅲ. ESS의 적용
1. 대칭게임
2. 비대칭게임

Ⅳ. 경영자시장 게임
1. 대칭게임
2. 비대칭게임

Ⅴ. 경영자시장 게임의 확장

Ⅵ. 결론

본문내용

Maynard Smith(1974)가 최초로 제안한 ESS는, 게임의 플레이어가 이성적ㆍ지성적으로 완벽하다는 가정 하에서 출발하여 게임의 결론을 도출하는 기존의 균형개념과는 달리, 게임의 플레이어는 이성적ㆍ지성적으로 제한적일 수밖에 없다는 보다 현실적인 인식을 전제로 해서 유도된 게임의 균형개념이다. 본 논문에서는 이러한 ESS를 경영자시장에서의 개별경쟁게임에 적용하여 경영자의 노력투하와 관련된 도덕적해이의 문제를 분석하였다.
주주의 대리인인 경영자는 기업의 성과를 높이기 위해 개인적인 노력을 투하하게 된다. 그러나 그러한 노력의 결과로 나타난 주식가격의 상승 등 산출물은 주주와 분배하게 되지만 노력의 투하에 따른 개인적인 비용은 경영자가 모두 부담하게 된다. 따라서 경영자의 개인적인 노력 투하와 관련하여 도덕적해이의 문제가 발생하게 된다.
이러한 도덕적해이의 문제를 해소하기 위한 방안의 하나로 자주 거론되는 것이 경영자의 보수체계이다. 즉, 경영자의 보수를 기업의 이익이나 주식의 가격 등 기업의 경영성과에 연계시키는 방안이다. 본 논문에서는 비록 경영자의 보수가 기업의 경영성과에 연계되어 있다 할지라도 경영자의 개인적인 노력 투하와 관련된 도덕적해이의 문제는 계속 남아 있을 수 있다는 것을 보여주고 있다. 즉 경영자시장에서 경영자의 업적은 어느 정도는 상대적으로 평가되고 있다는 인식 하에서 경영자가 기업경영에 투하할 노력의 정도를 선택하는 것을 경영자간의 개별경쟁으로 보고 이를 ESS의 개념으로 분석해서 높은 수준의 개인적인 노력을 투하하는 경영자와 그렇지 못한 경영자가 동시에 존재할 수 있음을 보여주고 있다.
결론적으로 본 논문에서는 게임이론의 균형개념 중 하나인 ESS를 이용해 재무분야의 관심사들인 경영자의 도덕적해이 문제를 분석하였다. 본 논문에서 ESS를 적용시킨 게임은 그 구조가 비교적 단순하여 게임의 결과를 도출하는 것 역시 용이한 편이었다. 따라서 본 논문의 결과를 일반화시키기 위하여 게임의 구조와 분석 모형은 여러 가지 방향으로 확장되어야 할 것이다

참고자료

· 1). Binmore, K., Fun and Games, D.C. Heath, Lexington, MA (1992).
· 2). Brander, J. A. and M. Poitevin, "Managerial Compensation and the Agency Costs of Debt Finance," Managerial and Decision Economics 13 (1992), 55-64.
· 3). Brander, J. A. and B. J. Spencer, "Moral Hazard and Limited Liability: Implications for the Theory of the Firm," International Economic Review 30 (1989), 833-849.
· 4). Cornell, B. and R. Roll,"Strategies for Pairwise Competitions in Markets and Organizations," Bell Journal of Economics (1981), 201-213.
· 5). Fudenberg, D. and D. K. Levine, The Theory of Learning in Games, MIT Press, Cambridge, MA (1998).
· 6). Gardner, R., M. Morris and C. Nelson,"Conditional Evolutionary Stable Strategies," Animal Behavior 35 (1987), 141-155.
· 7). Hines, W. G. S., "Evolutionary Stable Strategies: A Review of Basic Theory" Theoretical Population Biology 31 (1987), 195-272.
· 8). Jensen, M. C. and K. J. Murphy, "Performance Pay and Top-Management Incentives," Journal of Political Economy 98 (1990), 225-264.
· 9). Maynard Smith, J., "The Theory of Games and the Evolution of Animal Conflicts," Journal of Theoretical Biology 47 (1974), 209-219.
· 10). Maynard Smith, J. and G. R. Price, "The Logic of Animal Conflict," Nature 246 (1973), 15-18.
· 11). Samuelson, L., Evolutionary Games and Equilibrium Selection, MIT Press, Cambridge, MA (1997).
· 12). Selten, R., "A Note on Evolutionarily Stable Strategies in Asymmetrical Animal Conflicts," Journal of Theoretical Biology 84 (1980), 93 - 101.