[스왑] 스왑에 대한 이해

목차

제1절 기초개념
◉스왑의 유용성

제 2절 금리스왑
1.개요
2.고정금리와 변동금리간의 스왑
3.금리스왑의 평가
4.금리스왑과 옵션

제 3절 통화스왑
1. 개요
2.평행대출과 직접대출
3.장기선도환계약
4.통화스왑의 평가

제 4절 기타 스왑
1.자산스왑
2.상품스왑

본문내용

제1절 기초개념
스왑이란 교환이라는 의미를 갖는 용어이다. 다소 생소한 개념이라고 볼 수 있지만 두 거래당사자가 서로의 현금흐름을 교환하는 계약이라고 보면 된다. 스왑은 옵션이나 선물과 같이 표준화된 금융상품이 아니어서 계약내용이 개별적으로 결정되며 이에 따라서 그 내용도 다양한 편이다. 스왑을 이용하면 시장불균형을 통한 차익거래를 도모할 수 있을 뿐만 아니라 이자율 변동이나 환율변동에 따른 위험을 적절하게 관리할 수 있다.
미래에 현금흐름이 교환된다는 점에서 스왑은 일종의 선도계약이라고 할 수 있다. 따라서 스왑의 가치를 평가하는 것은 실질적으로 선도계약의 가치를 평가하는 것과 동일하다. 스왑은 표준화 되어 있지 않기 때문에 주로 장외시장에서 개별적인 형태로 거래가 체결된다.
◉스왑의 유용성
①금융비용의 절감: 자본시장의 불완전성에 따라 균형금리가 형성되어 있지 않은 경우 스왑거래을 통해서 차익을 도모할 수 있다. 이때의 차익은 금융비용의 절감으로 나타나는 것이다.
②가격변동위험의 헤지: 선물계약과 같이 스왑은 이자율위험, 환율위험을 헤지하는 효과가 있다. 다만 선물계약은 헤지 대상기간이 비교적 짧은 반면에 스왑은 통상 1년 이상 10년까지의 장기간에 걸친 헤지에 적합하다.
③규모의 경제: 스왑거래를 통해서 헤지하는 경우에도 비용은 소요되지만 그 비용은 헤지한 기업이 관리할 수 있는 규모의 증가에 따른 이익에 비해 훨씬 적기 때문에 규모의 경제효과를 얻을 수 있다.
④완전시장으로 접근: 각종 규제가 있는 자본시장에서는 얻을 수 없었던 이익의 기회가 스왑을 통해서 가능하게 되기 때문에 보다 더 완전한 시장으로 접근하게 된다. 이에 따라서 투자자의 효용은 더 높아질 수 있다.

참고자료

· 없음