[경영]적대적 M&A(기업인수합병)에 대한 대응방안-외국자본에 의한 M&A를 중심으로

소개

표 목차

<표 1> 적대적 M&A의 유형
<표 2> 최근 국제 M&A 동향
<표 3> SK㈜의 주요 재무지표
<표 4> 크레스트의 주식 매입전의 최대주주와 외국인 보유율
<표 5> SK㈜ 주요 주주현황
<표 6> 외환은행의 현황
<표 7> 매각전의 최대주주와 외국인 보유율
<표 8> 매각 전후의 외환은행의 주요 주주 현황
<표 9> 최대주주와 외국인 보유율
<표 10> SK 텔레콤 최대주주 주식소유현황
<표 11> 합병 당시의 브릿지증권의 최대주주현황
<표 12> 칼라일 국내투자 현황
<표 13> 외국자본에 의한 국내기업의 M&A
<표 14> 매각 당시 또는 M&A 당시의 외국인 지분율

그림 목차

<그림 1> 기업합병의 동기에 대한 이론적 체계
<그림 2> 적대적 M&A에 대한 각국의 입장
<그림 3> 적대적 M&A 추이
<그림 4> 주당순자산과 주가 그래프
<그림 5> 골드만삭스 국민은행 투자수익

목차

제1장 서 론
제1절 연구의 목적
제2절 연구의 범위 및 방법

제2장 M&A에 대한 이론적 고찰
제1절 M&A의 개념과 유형
1. M&A의 개념
2. M&A의 유형
제2절 M&A의 동기이론
1. 비가치극대화 이론
2. 가치극대화 이론
3. 기타 동기이론
1) 과소평가이론
2) 휴브리스 이론
제3절 적대적 M&A의 이론
1. 적대적 M&A의 개념
2. 적대적 M&A의 기능
3. 적대적 M&A의 대표적 유형
1) 공개매수
2) 시장매집
3) 위임장경쟁
4) 적대적 M&A의 대표적 유형 비교
제4절 국제 M&A 시장의 동향 및 특징
1. 국제 M&A 시장의 동향
2. 최근 국제 M&A 시장의 특징

제3장 외국인의 적대적 M&A 사례분석
제1절 크레스트의 SK㈜ 사례
1. 회사 개요
2. 원인
3. 사건 전개과정
4. 결과
제2절 론스타의 외환은행 사례
1. 회사개요
2. 원인
3. 사건 전개과정
4. 결과
제3절 타이거 펀드의 SK 텔레콤 사례
1. 회사 개요
2. 원인
3. 사건 전개과정
4. 결과
제4절 BIH의 브릿지증권 사례
1. 회사 개요
2. 원인
3. 사건 전개과정
4. 결과
제5절 칼라일그룹의 한미은행 사례
1. 회사개요
2. 사건 전개과정
3. 결과
제6절 뉴브릿지캐피털의 제일은행 사례
1. 회사개요
2. 원인
3. 사건 전개과정
4. 결과
제7절 골드만삭스의 국민은행 사례
1. 회사개요
2. 사건 전개과정
3. 결과
제8절 사례 분석의 시사점
1. 시기의 선정
2. 매수가격의 결정
3. 외국인 지분율

제4장 외국인에 의한 적대적 M&A 대응방안
제1절 적대적 M&A 방어전략
1. 사전적 방어전략
2. 사후적 방어전략
제2절 국민, 정부, 기업의 대응방안
1. 국민의 정서
2. 정부의 대응
3. 기업의 대응

제5장 결 론

참고문헌

표 목차

그림 목차

본문내용

피인수회사의 경영진이 기업인수에 반대하거나, 개별주주에 대하여 매수에 응하지 아니할 것을 권유하는 관계에 있는 경우이다. 이는 피인수기업 경영진의 반대에도 불구하고 강압적 수단에 의해서나 또는 마음대로 주식지분을 사들여 기업을 인수하는 것을 말한다. 적대적 M&A는 피인수회사의 의사에 반하여 행하여지므로 피인수회사는 다양한 방어적 수단을 강구하는 것이 일반적이며 우호적인 제3자로 하여금 인수회사와 경쟁토록 하여 적대적인 기업인수를 저지하고 새로운 기업인수를 성공시키는 방법을 택할 수도 있다. 그러나 적대적 M&A는 기업인수를 방어함에 있어 비용이 수반되므로 M&A와 관련된 대부분의 소송은 여기에 집중되어 있다. 이에 해당하는 M&A의 법적 형식으로는 위임장쟁탈이 대표적이며 주식취득의 방법 중 주식의 양수를 위한 수단은 시장매수, 공개매수, 전환사채 등의 형태로 행하여 질 수 있다.
이러한 적대적 M&A는 기업도 하나의 상품으로 인식해 온 영국, 미국에서 자생된 기업문화에 바탕을 두고, 영국은 1880년 초부터, 미국은 1895년부터 시작하여 약 100년의 역사를 가지고 있다. 다음의 <그림 2>에서 보는 것처럼, 대체적으로 유럽은 자국 기업이 국제 M&A에 노출되는 것을 바람직하지 않게 보고 있기 때문에 적대적 M&A를 제한하는 제도를 유지하고 있으며, 미국은 거대자본을 바탕으로 세계시장에서 월등한 지위를 확보하고 있어서 적대적 M&A를 적극 도입하자는 입장을 취하고 있다. 반면 국내에서는 그동안 부도덕한 행위로 인식됐고, 제도적으로도 규제를 받아 적대적 M&A사례는 아직까지는 드문 편이고, 구체적인 논의도 부족한 실정이다. 개발도상국의 성격상 M&A를 통하지 않더라도 투자기회가 풍부했던데다 대주주가 충분한 지분을 보유하고 있다는 점도 하나의 원인이었다. 그러나 1990년대 후반, 특히 1997년부터 1998년 사이에 일어났던 정부의 기업구조조정촉진방안의 발표(1998년 2월), 주식의무공개매수제도의 폐지(1998년 2월), 외국인 1인이 이사회승인

참고자료

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· 김동환 외, 21C 최신 M&A, 무역경영사, 2000
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· 윤종훈, M&A를 알아야 경영할 수 있다, 매일경제신문사, 2002
· 이정묵, 합병공시가 합병제의 기업의 주주부에 미치는 영향에 대한 실증연구, 서울대학교 대학원 석사학위논문, 1995
· 이영, 금융기관 M&A의 경제적 효과에 관한 연구, 창원대학교 대학원 석사학위논문, 2004
· 임욱빈, 합병기업의 합병효과와 기업특성의 차이분석-우호적M&A와 적대적M&A를 중심으로, 중앙대학교 대학원 석사학위논문, 2005
· 전국경제인연합회, 국내 M&A 관련제도의 실태와 보완과제, 2005.3
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· 차명수, SK(주)의 경영권 분쟁과 관련한 제도적 문제점과 개선방안, 중앙대학교 국제경영대학원 석사학위논문, 2004