선물 옵션에 관한 자료

목차

1. 선도거래와 선물거래의 비교
2. 선물거래의 기능과 유형
3. 컨탱고와 백워데이션
4. 베이시스와 베이시스위험
5. 선물가격결정이론 : 보유비용모형
6. 선물가격과 기대현물가격의 관계
7. 포트폴리오보험전략
8. 풋-콜 등가관계
9. 옵션가격결정모형의 응용

본문내용

포트폴리오보험전략(portfolio insurance strategy) : 포트폴리오의 투자위험을 제거시키거나 감소시키기 위한 자산운용전략 --> 주가가 하락할 때는 포트폴리오의 손실을 일정한 보험료 이내로 최소화, 주가가 상승할 때는 시장성과와 동일한 투자성과 달성 ==> 콜옵션매입자의 수익패턴, 체계적 위험 제거

선물거래의 유형에는 크게 헤징(hedging)거래와 투기(speculation)거래로 구분 할 수 있으며, 투기거래는 다시 차익(arbitrage)거래와 스프레드(spread)거래 등으로 구분할 수 있다.

☉ 선물거래의 기능

(1) 위험의 이전(헷지기능)
(2) 가격의 예시 기능
(3) 현물가격의 안정화 기능
(4) 자본형성 기능
(5) 현물시장의 유동성 향상 기능
(6) 새로운 투자수단의 제공 기능
(7) 재고자산의 다기간 배분 기능
(8) 거래비용 절감 기능
컨탱고(contango, 지불유예현상)
백워데이션(backwardation, 역조현상)

베이시스는 현물가격과 선물가격의 차이를 말한다.즉, 다음과 같이 현물의 가격에서 선물의 가격을 뺀 값으로 정의된다.

개시베이시스는 시간이 지남에 따라 현물자산의가격과 선물의 가격이 동일하게 변화하지 않는 이상 계속해서 달라지는 것이 일반적이며 선물포지션을 청산하는 시점의 커버베이시스와 다를 수가 있다.

참고자료

· 법문사(선물,옵션) 2000년
· 금융경제연수사(파생상품시장론) 2003년
· 일부분 참조하여 전반적 개요를 작성하였습니다.