재무관리-자본예산의 경제성분석방법 4가지 기법 및 사례

목차

Ⅰ. 할인 현금흐름법(Discounted Cash Flows)
1. 순현재가치법(NPV: Net Present Value)
2. 내부수익률법(IRR: Internal Rate of Return)

Ⅱ. 비할인 현금흐름법
3. 수익성지수법(Profitability Index Method)
4. 회계적이익률법(Accounting Rate of Return Method)

Ⅲ. 각 기법별 사례
1. NPV사례
2. IRR사례
3. PI사례
4. ARR사례

본문내용

재무관리 Report
- 자본예산의 4가지 경제성평가 기법과 사례-


Ⅰ. 할인 현금흐름법(Discounted Cash Flows)

1. 순현재가치법(NPV: Net Present Value)

1) 투자안으로부터 발생하는 모든 현금흐름을 현재가치로 할인한 금액의 총합이다.
2) 여기서는 t기의 현금유입이며, 는 현금유출(투자액), K는 할인율(자본비용)이다.
3) K값을 사전적으로 결정, NPV값을 사후적으로 결정한다.
4) 현금유입이 클 경우 양의 부호, 현금유출이 클 경우 음의 부호를 갖는다.
5) 독립 투자안: NPV가 양수이면 투자안 채택하고 음수이면 기각한다.(NPV Rule)
6) 상호배타적 투자안: NPV가 큰 순서대로 투자순위를 결정한다.


2. 내부수익률법(IRR: Internal Rate of Return)


1) IRR이란 투자안의 NPV를 0으로 만드는 할인율이다.
2) 여기서는 t기의 현금유입, 는 현금유출(투자액), K는 투자안의 내부수익률이다.
3) NPV값을 사전적으로 결정, K값을 사후적으로 결정한다.
4 독립 투자안: 투자안의 IRR이 자본비용보다 클 경우 투자안을 채택한다.(IRR Rule)
5) 상호배타적 투자안: 투자 안의 IRR이 큰 순서대로 투자우선순위를 결정한다.

Ⅱ. 비할인 현금흐름법

3. 수익성지수법(Profitability Index Method)

PI=

1) 회수기간(payback period)이란 초기 투자원금을 회수하기 위한 기간을 말한다.
2) 투자안의 NPV가 +이면 PI는 1보다 크며, 투자안의 NPV가 -이면 PI는 1보다 작다.
3) 독립 투자안: PI가 1보다 큰 투자안을 채택, PI가 1보다 작은 투자안을 기각한다.
4) 상호배타적 투자안: PI가 1보다 큰 투자안 중에서 가장 큰 투자안을 선택한다.


4. 회계적이익률법(Accounting Rate of Return Me

참고자료

· 없음