통화스왑

소개

국가간 통화스왑에 초점을 맞춘 레포트입니다

목차

1. 통화스왑에 대한 정의
2. 기능
3. 국가 간 사례
4. 기대 효과&한계점
5. 극복방안

본문내용

1. 통화스왑의 정의
두 거래 당사자가 계약일에 약정된 환율에 따라
해당통화를 일정시점에서
상호 교환(Currency exchange)하는 외환거래

1. 통화스왑의 정의
> 차입 시 ? (1) 계약 시점
1억 달러
= 1000억 원
연 이자율 5%
기간 3년
20x1년도 초 환율 $1=1,000\

<중 략>

통화 안전망을 구축하여
보다 장기적인 통화정책 수립 가능
위험관리 뿐만 아니라 차익거래 가능
조달 비용 감소
▶ 저비용으로 가장 큰 효과를 볼 수 있는 효율적인 정책 수단
IMF, CMI는 국가의 대외적 신뢰도를 떨어트림
조달한외화를 원화로 교환 → 국내채권에 투자 → 재정거래차익 획득
▶ 장기외환자금시장
외화의 가치가 정해둔 환율 이상이 시, 무리 없이 예전 가격으로 바잉가능
▶ 공급자를 찾아나서는 비용이 드는 것을 절감

헤징 기능의 효용보다 비용이 더 나갈 위험 존재

국가 간 정치적 우위를 목적으로 악용 가능

But, 협정에 체결되기까지 드는 비용에 대한 우려로 효용 상실
예 ) 치앙마이이니셔티브
스왑의 기능 → 환 위험 헷징
2000년 중반 한국과 중국, 일본의 아시아 다자간 통화스왑 체제가 구축
→ 위안화와 엔화의 역내 지위강화 → 달러화의 가치 하락 위험 발생
→ 한·미 통화스왑 체결
4. 기대효과와 한계점
(2) 한계점

환율의 변동으로 큰 손실을 초래 할 위험 존재
통화스왑의 상환 또는 변제 시 최초 계약 때 정한 환율을 적용함
→ 화폐의 가치변동에 따른 유연한 대처 불가

Ex) 1970s 독-미 통화스왑

1960s 베트남 발발
→ 미국은 무차별적인 달러를 발행
→ 달러의 가치 폭락
→ 1970s 닉슨 대통령 “금 태환 중지” 선언
→ 달러의 가치는 폭락
→ But, 마르크화 가치는 급등

참고자료

· 없음