우리나라 유형별 M&A의 실증 연구

목차

Ⅰ. 서 론

Ⅱ. 실증분석
1. 연구가설
2. 가설설정의 논리적 근거
3. 분석자료
4. 분석모형의 설계 및 가설검정방법

Ⅲ. 실증분석결과
1. 합병기업·피합병기업간의 합병성과 차이분석
2. 계열사와 비계열사 합병기업간의 합병성과 차이분석
3. 다각화합병과 비다각화합병 간의 합병성과 차이분석
4. 재무분석결과와 가설검증

Ⅳ. 요약 및 결론
1. 본 연구의 주요발견점
2. 시사점
3. 본 연구의 한계와 시사점

*참고문헌

본문내용

1997년과 1998년 4월 1일자의 M&A제한규정이었던 증권거래법 제200조의 철폐와 적대적 M&A의 전면허용 그리고 외국자본의 투자제한의 간소화등 규제완화조치와, 향후 외국인에 대해서 100%까지 주식을 매입할 수 있는 적대적 M&A가 허용될 것으로 보여 우리 나라에서도 M&A활동이 보다 본격화 될 것으로 전망되고 있다. 우리 나라에서는 1980년대부터 M&A에 대한 관심과 연구가 시작되면서 지금까지 기업합병·인수의 동기와 효과에 대해서 많은 연구가 이루워져 왔다. 지금까지의 연구내용은 대부분 기업의 M&A동기는 시너지효과를 얻기위함이며, 또한 공시정보가 합병공시일 전후동안에 주가수익율에 반영되어 합병 당사기업의 주주의 부에 영향을 미치는지의 주가변화 유무에 국한된 것이었다. 또한 1985년부터 1991년초 사이에 이루워졌던 연구는 당시 국내 M&A 환경이 매우 열악하고 극히 제한된 비정상적인 자본시장 상황하에서 이루어진 사례에 의한 연구이었기 때문에 연구결과의 문제점과 한계성이 있었고, 실효성 측면에서도 다소 미흡하였다고 할 수 있다. 우리 나라 M&A의 성장발전과정을 크게 2단계로 분류한다면, 제1단계는 1975년부터 시작하여 1990년 까지로써 이 기간동안의 M&A환경은 그 여건조성과 성숙준비단계였으며, 제2단계인 1990년 초부터 비로소 선진국형 시장경제원리에 근거한 보다 경쟁적이고 자율적인 M&A 시장구조가 형성되면서 활성화 단계로 진입하였다고 볼 수 있을 것이다.

참고자료

· 참고문헌
· <국내서적>
· 공정거래위원회, 「통계년보」, 1997.
· , 「공정거래백서」, 1997.
· 한국신용평가(주), 「상장기업분석」, 1995-1997.
· , 「상장기업편람」, 1989-1996.
· <연구논문>
· 김광남, "기업합병효과의 재무적 특성", 충남대대학원, 박사학위론문, 1992. 5.
· 김동환, "적대적 M&A에 관한 이론적 고찰", 호서대학교 기업경영연구소 「기업경영연구」 제4집, 1997. 12.
· 김동환 김안생, "한국 M&A의 활성화 방안과 정책과제", 호서대학교, 기업경영연구소 「기업경영연구」, 제17집, 1998. 12.
· 김희석, "기업합병 및 인수가 주주부에 미치는 영향", 서울대 대학원, 박사학위론문, 1990. 8.
· 신재정, 신복원, 이진, "합병시너지의 잠재요인분석", 재무관리학회 춘계 발표논문집, 1999.5
· 이석규, "한국기업합병의 동기와 성과에 관한 실증적 연구", 연세대학교 대학원, 박사학위론문, 1989. 6.
· 장영광, "한국 M&A의 특성과 과제", 상장협, 추계호. 1991.
· 장영광, "기업합병과 주식취득이 주주의 부에 미치는 영향에 관한 실증적 연구", 고려대학교 대학원, 박사학위론문, 1985. 8.
· 장영광, 송인만, "한국기업의 합병동기에 관한 실증적 연구", 경영학연구 제20권, 1991. 5.
· 정광선, "적대적 기업인수와 기업의 대응", 한국상장회사협의회, 1995.
· 주상용, "국내합병·피합병기업특성비교", 재무관리연구, 1997. 6.
· 최승준, "우리나라 기업의 M&A 전략현황", 한일경제연구소, 1997.
· 최연혜, "세계화 시대의 한국형 기업지배제도의 모색", 산업연구원, 1997.
· 최완석, "외국인 주식투자 한도확대와 M&A", 한화경제연구원, 1998. 1.
· 한국은행, "최근 미국의 M&A 동향과 시사점", 1996.
· Amihud Y., B. Lev, "Risk Reduction as a Managerial Motive for Conglomerate Mergers". Bell Journal of Economics 12. 1981.
· Bradley M., L. M Wakeman, "The Wealth Effects of Targeted Share Repurchase", JFE 11, 1983.
· Brown S. J., and Jerold B. Warner, "Measuring Security Price Performance", : JFE 8, 1980.
· , "Using Daily Stock Returns : The Case of Event Studies", JFE 14, 1985.
· Dann L. Y., and H. DeAngelo, "Standstill Agreements, Privately Negotiated Stock Repurchases and the Market for Corporate Control", JFE 11, 1983.
· Dann L. Y., "Common Stock Repurchases", JFE, 1981.