캐리트레이드의 이론과 현재

소개

서울대학교 경제학과 국제 금융론 과제
케리트레이드의 이론과 현재에 대한 분석

목차

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본문내용

1. 캐리 트레이드의 정의
캐리 트레이드란 기본적으로 저금리 통화를 차입하여 고금리 통화에 투자하는 방식으로 이자율 차익을 실현하는 거래를 의미한다. 유형별로는 기초자산 위주의 캐리 트레이드와 파생상품을 이용하는 파생 캐리 트레이드로 구분한다. 기초자산 위주의 캐리 트레이드란 가장 단순한 형태로서 금융시장에서 저금리 통화를 차입하여 고금리 통화자산에 투자하거나 자국 통화를 외화로 교환하여 해외 유가 증권에 투자하는 형식을 말한다. 파생 캐리 트레이드의 경우는 선물환, 통화 선물 등을 이용하여 저금리 통화 매도, 고금리 통화 매수 포지션을 구축하는 것을 의미한다 . 따라서 캐리 트레이드는 국제 금융시장의 동향과 환율에 큰 영향을 받는다. 전술했듯이 캐리 트레이드 수익의 원천은 이자율 스프레드인데 각 국가의 통화 정책, 환율 정책, 국제 금융 시장의 역동성 따라 스프레드도 달라지기 때문이다.

2. 캐리 트레이드의 수익과 위험
Uncovered interest parity의 가정 아래에서는 캐리 트레이드를 통한 수익률 실현이 되지 않겠으나 실제로는 대상통화의 차입통화에 대한 예상 가치 하락율이 금리차보다 낮기 때문에 수익률을 낼 수 있게 된다. 결과적으로 금리 스프레드, 통화 가치 하락율이 수익과 위험에 가장 중요한 요인임을 알 수 있다. 따라서 금리 격차와 환율을 통해 수익과 위험의 변동에 대해 알아보고자 한다.

참고자료

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