Agency problem

소개

우리나라 기업들의 독특한 Agency problem대한 견해

목차

1. Agency problem
2. gency problem의 사례
3. 한국에서 일어나는 gency problem

본문내용

우리나라 기업들의 독특한 gency problem대한 견해
. gency problem
소유와 지배가 분리되면 주인(투자가)과 대리인(경영자)의 이해와 목적이 달라지는 주인-대리인 문제가 발생. 자본의 소유주인 주주가 경영자의 모든 행동을 통제할 수 없는 상황에서, 경영자는 자본의 공급자인 주주의 이익보다는 자신의 이익을 극대화하는 방향으로 행동할 수 있기 때문. 이 갈등을 대리인 문제(agency problem)이라 함.
2. gency problem의 사례
-단기업적주의 (임기 내 경영자의 실적위주)
-투자자의 이익을 위하지 않는 판관비의 부적절한 지출
-기업가치 상승에 비해 과도한 임금 인상, 연임을 위한 비상식적 행위
예)포스코 유상부 전 회장의 경우 포철 산하재단에 회사 자금을 기부하여 자사주를 매입, 우호기업과 상호지분 보유로 수천억원의 평가 손실, 이 사례는 연임을 위한 지분 확보
(이런 경우는 주식분산이 잘되어있는 기업의 경우 자주 발생)
예2)미국에서는 기업이 막대한 적자를 보고 있는 상황에서도 경영자가 많은 액수의 임금과 퇴직금을 챙기는 일 (이런 경우 주주는 당연히 경영인에게 강한 반발)
-과도한 리스크 회피
의사결정에 있어 리스크가 큰 사업을 피함으로써 기업가치 상승의 기회를 놓침. 이런 경우는 경영자의 보수가 고정급인 경우에 많이 발생되는 걸로 보임. 적정 정도를 넘어서는 리스크는 기업의 존립 자체를 위협할 수도 있으나 적정한 리스크를 수용해야 수익도 얻을 수 있다는 것을 감안하지 않음. 수익의 저조는 기업가치 하락으로 이어지기 때문에 주주와 기업 모두 손해.
- M& 거부
M& 위협을 받을 때, 거의 대부분의 경영자와 기업 구성원들은 M&를 반대를 함에도 불구하고 주주들은 찬성하는 경우,기업의 내부 구성원들의 경우는 해고의 위험이 있기에 강력히 반대하지만, 주주의 경우 기업가치의 상승으로 주가 상승을 기대.
의사결정에 있어 리스크가 큰 사업을 피함으로써 기업가치 상승의 기회를 놓침. 이런 경우는 경영자의

참고자료

· 없음