재무관리 과제

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재무관리 과제 9장 문제풀이
핵심 재무관리 /출판사 경문사 /

목차

핵심 재무관리 /출판사 경문사 / 제 9장의 연습문제 6번

본문내용

핵심 재무관리 /출판사 경문사 / 제 9장의 연습문제 6번

6.다음 표는 상호배타적인 두 투자안 A와 B의 현금흐름에 대한 예측과 내부수익률을 보여주고 있다. 자본비용은 두 투자안 모두 10%이다.

C0 C1 C2 C3 IRR
A $ -10,000 $10,000 $1,000 $2,000 21.72%
B $ -10,000 $1,000 $1,000 $14,000 18.37%

(1) 각각의 프로젝트에 대해 회수기간(Pay-back period)을 구하시오.
어느 투자안을 추천 하겠는가?
A투자안의 회수기간은 바로 다음연도인 1년이다.
B투자안은 2년+(10000-2000)/14000 =2.57년이다
따라서 회수기간으로 봤을때는 A투자안을 추천한다.

(2) 내부수익률법(IRR method)에 따른다면 어느 투자안을 추천하겠는가? 그 이유는?
A의 IRR 21.72% B의 IRR 18.37%
이므로 일단 두 투자안 모두 최소요구 수익률은 자본비용 10%보다 높기 때문에 투자할 가치가 있다고 보여진다. 그러나 두 투자안은 서로 상호배타적이기 때문에 상대적으로 높은 A투자안을 택한다.

(3) 순현가법(NPV method)에 따르면 어느 투자안을 추천하겠는가? 그 이유는?
A:10,000/1.1 + 1,000/1.1^2 +2,000/1.1^3 -10,000 = 1,420
B:1,000/1.1 + 1,000/1.1^2 + 14,000/1.1^3 -10,000 = 2254
각 투자로부터 기대되는 미래의 현금유입을 자본비용으로 할인한 현금 유입의 현가에서 현금유출의 현가를 차감한 값, 즉 투자로 얻을 기업가치의 증분이 상대적으로 높은 A를 선택한다.

참고자료

· 없음