자본구조결정의 이론과 현실

소개

자본구조결정의 이론과 현실

목차

제1절 자본구조이론의 개관

제2절 MM의 자본구조이론
9.2.1 MM(1958)의 자본구조 무관련이론
9.2.2 MM(1963)의 자본구조이론 : 법인세를 고려

제3절 여러 가지 현실적 요인들
9.3.1 개인소득세
9.3.2 재무적 곤경의 비용
9.3.3 대리인비용
9.3.4 정보비대칭
9.3.5 다른 요인들

제4절 자본구조정책의 실제

본문내용

제1절 자본구조이론의 개관

자본구조 :
____와 ________의 구성. 레버리지(leverage, 부채의존도)를 나타내는 재무비율로서 부채비율이 중시.
부채의존도 증가는 재무위험의 증가를 가져온다.
ROA>i : 부채의존도 증가로 ROE 증가 → 유리한 레버리지.
ROA<i : 부채의존도 증가로 ROE 감소 → 불리한 레버리지. 원리금 지급이 불가능하면 파산.
단, ROA : 총자산투자수익률, ROE : 자기자본이익률.

자본구조이론의 두 가지 흐름
전통적 자본구조이론 : 최적자본구조의 존재를 주장.
F. Modigliani & M. H. Miller(1958)의 자본구조 무관련이론 : 자본구조와 기업가치는 무관련하다고 주장.
자본구조결정에는 세금, 재무적 곤경, 대리인문제, 정보비대칭 등 여러 요인이 관련된다.

참고자료

· 없음