대리인문제

소개

대리인문제

목차

대리인문제의 정의
대리인 문제의 발생원인
1. 대리인 이론의 특징
2. 역선택과 도덕적 해이
대리인문제의 종류

본문내용

1. 대리인 이론의 특징
(1) 합리적 경제적 인간관 가정
대리인이론은 공공선택이론 및 신고전학파 경제이론과 마찬가지로 개인을 합리적이고, 자기이익 추구적이라고 가정한다. 따라서 대리인과 주인이 모두 각자의 이익을 추구하기 때문에 이들의 이해는 갈등관계에 있다.
(2) 정보의 비대칭성 발생
주인-대리인 관계는 불완전한 정보, 비대칭적 정보, 그리고 다양한 불확실성에 의해 복잡하게 얽혀 있다. 대리인은 이러한 상황을 자기들의 이익을 위해 이용하기 위한 유인을 갖는다. 대리인의 행동은 주인이 관찰할 수 없는 경우가 많으며, 대리인의 행동을 주인이 추구한 산출(또는 효과)로 전환하는 방식을 둘러싸고 불확실성이 자주 발생한다.
(3) 비대칭적 정보의 상황과 기회주의(opportunism)적 속성
주인-대리인 양측이 갖는 정보가 같지 않을 경우, 더 많은 정보를 가지고 있는 대리인으로서는 이러한 기회를 자신에게 유리하도록 이용해 보려는 유혹을 갖게 되는데, 이를 "기회주의"적 속성이라 부르며, 이는 자신의 이익을 극대화하려는 행위자의 합리성의 가정에 기인한다.
2. 역선택과 도덕적 해이



대리인문제의 종류
대리인 문제에는 크게 자기자본의 대리인 문제와 부채의 대리인문제가 있다. 전자는 주주와 경영자 사이의 이해상충 문제이고 후자는 주주와 채권자 사이의 문제다. 주주는 경영에 참여하는 내부주주와 그렇지 않은 외부주주로 나뉘는데, 내부주주가 외부주주의 이해관계와 상관없이 회사의 재원을 개인적 목적으로 활용하는 경우 자기자본의 대리인문제가 생긴다.
이와 달리 채권을 통해 조달한 자본을 리스크와 기대수익율이 큰 투자안에 투자하는 데서 비롯된 것이 부채의 대리인문제다. 공격적인 자금 운용은 주주에게 더 큰 부를 얻을 수 있는 기회를 제공하지만 이에 따른 리스크는 채권자가 더 크게 부담하게 된다. 이것을 부(富)의 이전(wealth transfer) 문제라 한다. 유한 책임만을 지는 주주는 가급적 기대수익율이 높은

참고자료

· 없음