국제금융의 역사와 브레튼 우즈 시스템

소개

국제금융의 역사와 브레튼 우즈 시스템

목차

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본문내용

1. 고정환율제도(fixed exchange-rate Regime) : 시간에 따라 환율이 제도적으로 고정이 되어있다. 환율은 상수, => 국제수지가 주요변수
2. 중간형태의 환율제도(intermediate exchange-rate Regime)
3. 변동환율제도(floating exchange-rate Regime) :환율이 변수가 된다.=>환율이 주요변수
※국제금융의 역사
Money의 발생 : 거래수단으로 시작해 금화의 형태로 여러 은행에서 발행(Free banking), 영국왕실에서 영란은행이 발행한 금화를 사용하기 시작하면서 신뢰를 얻고 독점적으로 금화를 생산하는 중앙은행으로 발전.
금본위제도 : 금=화폐에서 금과 (지폐등의)화폐를 bending시키게됨, 금본위제도는 마음대로 화폐를 발행할 수 없으므로 물가안정등의 장점을 갖고 있음. 돈을 마음대로 찍어낼 수 없으므로 고정환율제도와 맥락을 같이함. but 전쟁의 발발로 화폐의 발행이 절실해짐으로 금본위제도(고정환율제도)는 철폐하게 됨. 변동환율제도를 채택.
cf)Eichengreen: 전간기에 대공황발생의 원인중 하나를 금본위제도와 고정환율제도하에서 돈을 마음대로 찍어내지 못하는 문제(Golden Bracelet; 황금족쇄)로 들었음.->금본위제도는 자기 마음대로 돈을 찍어낼 수 없기 때문에 경기침체가 와도 통화량을 증가시켜 경기를 부양시킬 수 없고 더 악화시키게 됨.



☆문제점
금본위제도하에서 달러의 ①confidence(신뢰, 가치유지) 와 ②Liquidity(유동성)이 공존할 수 없다.(trade off 관계) =>Key currency로서의 역할이 힘들게됨. =>Triffin Dilemma
☆역사
1944~1961 : Hey day of Bretton Woods system.
1961 : Gold speculation(금투기): 미국의 금보유량과 달러발행량의 균형이 끊어지면 금과 달러사이의 parity도 끊어질 것이다라는 예상으로 금투기 성행. 미국은 이에 대응하기 위해 Gold Pool을 시행
1968 : Gold Pool을 시행하였지만 금에대한 수요가 계속 늘어나자 미국은 금의 2중가격제도를 채택하여 국가간 거래와 민간의 거래의 교환비율을 달리 책정.
1971 : 닉슨대통령은 금과의 태환중지 선언, 브레튼우즈체제 붕괴
☆미국의 달러가치가 떨어진 요인
그동안의 축적되어온 국제수지적자(이는 미국이 기축통화역할을 위해 달러를 많이 발행해서 미국의 물가가 상승하여 수출 경쟁력이 떨어진데에서도 기반하고, 미국국민들의 소비성향 및 저축률등에도 기인한다

참고자료

· 없음