주식의 소수단위 거래 관련 제문제 - 회사법적 검토의 한계와 신탁법리에 의한 거래구조 설계를 중심으로 - (Legal Issues on the Recent Changes of Stock Trading System into Decimalization - Based on Trust Principle)

서지정보

· 발행기관 : 사단법인 한국신탁학회
· 수록지 정보 : 신탁연구 / 5권 / 1호 / 29 ~ 66페이지
· 저자명 : 김태진

초록

주식은 인적회사 지분과 달리, 균등한 단위로 나누어 주주의 출자액에 따라 발행되고, 주주는 자신이 소유하는 주식 수를 발행주식총수로 나눈 몫만큼 회사에 대해 비례적인 권리를 갖는다. 우리 상법상 주주권은 “1개”의 주식을 최소 단위로 한하므로, 1개의 주식보다 낮은 단위로는 만들 수는 없다. 주식은 사원의 지위를 나타내는 최소출자단위로서, 주주와 회사 간의 법률관계의 안정을 위해 1주 미만으로 분할하는 것은 불가하다(‘주식불가분 원칙’).
한편 주식의 거래는 원칙적으로 주권을 매개로 이루어진다. 주식의 양도에는 주식을 양도한다는 당사자들의 합의가 있어야 할 뿐만 아니라 그에 대한 공시방법으로서 주권을 교부하는 것이 필요하다는 뜻이다(상법 제336조 제1항).
또한 2019년 9월 16일 전자증권법의 시행으로 인하여 주식의 무권화가 시행되었다. 이 논문에서는 이러한 주식 거래의 전자화 시대를 맞이하여 1주보다 더 적은 숫자인 소수점 단위로 쪼개어 거래할 수 있는지 여부에 대해 회사법의 관점에서는 불가능하다는 점을 논증한 후, 신탁법리를 활용하여 거래가 가능하도록 구조를 설계한 것과 관련한 몇 가지 법적 쟁점을 다루고 있다.

영어초록

Recently, they are often referred to as "decimal shares" in practice; however this term is not legally correct. The members of a company are its shareholders, who hold a share capital.
The Korean Commercial Code ("KCC") is establishing numerous corporate regulations based on the legal principle of share indivisibility. Ownership of a share represents the shareholder's proprietary rights, such as the right to vote, the right to receive dividends and the right to own additional shares. The minimum unit is one share, at least, under the KCC when calculating the shareholding equity ratio. Additionally, one share cannot be divided into fracitons or decimals when traded or when a shareholder exercises their rights. Shares are traded in whole numbers, not fractional or decimal shares. It has long been believed that it is not possible to create a trading unit lower than one share (i.e., the minimum natural number).
On the other hand, transactions in shares are generally carried out using share certificates. This means that the transfer of shares requires the agreement between the parties in order to sell and buy the shares, as well as the share certificates, (assuming the share certificate has already been issued). This serves as prima facie evidence under Article 336(1) of the KCC. Since September 16, 2019, the dematerialization of shares has been implemented in Korea. It means that any shares of the listed companies in Korean Stock Market are tranferred through electronic registration only. Delivery of the share certificate is not required. Considring these recent changes, this paper provides a legal analysis using the trust doctrine to assess the feasiblitly of a decimal trading system. However, it is not possible, from a corporate law perspective, to conduct transactions of shares in decimal units (less than one share).

참고자료

· 없음