이연법인세자산의 기업가치관련성 및 기업지배구조의 역할 (The Association between Deferred Tax Assets and Firm Values and the Role of Corporate Governance)

서지정보

· 발행기관 : 한국세무학회
· 수록지 정보 : 세무학연구 / 39권 / 4호 / 131 ~ 159페이지
· 저자명 : 백인영, 최우석

초록

본 연구의 목적은 경영자의 재량이 반영된 이연법인세자산이 기업가치와 관련이 있는지 검증하고, 이와 같은 가치관련성에 기업지배구조의 특성이 영향을 미치는지 분석하는데 있다. 2011년부터 2020년까지의 유가증권시장과 코스닥시장에 상장된 기업을 대상으로 실증 분석을 진행한 본 연구의 주요 결과는 다음과 같다. 첫째, 이연법인세자산은 평균적으로 기업가치와 유의한 음의 관계가 있는 것으로 나타났다. 둘째, 경영자의 재량 및 이익조정을 통제하는 역할을 하는 기업지배구조의 특성이 이연법인세자산의 부정적인 기업가치 관련성을 완화하는 역할을 수행하는 것으로 나타났다. 특히 사외이사, 감사위원회, 외국인투자자지분율, 그리고 Big 4 감사인은 이연법인세자산과의 상호작용항에서 기업가치와 유의한 양의 관계가 있는 것으로 나타났다.
본 연구는 경영자가 재량적으로 인식한 이연법인세자산 계정이 기업가치를 판단하는 정보를 제공해주며 특히, 기업의 지배구조가 이연법인세자산의 기업가치에 추가적인 영향을 미친다는 점을 밝힘으로써, 회계정보를 실질적으로 이용하는 이해관계자들에게 유용한 시사점을 제공할 것으로 기대된다. 또한 본 연구는 국제회계기준 도입 이후 경영자가 재량적으로 인식한 이연법인세자산이 이익조정의 수단으로 이용될 가능성이 높아진 시점에서 기업지배구조가 경영자의 이익조정 유인을 통제하는지 실증했다는 점에서 의의가 있다.

영어초록

This study examines the association between Deferred Tax Assets (DTA) and the firm value and the role of corporate governance in the association. The empirical analyses of this study are based on non－financial firms listed in the Korea Stock Exchange over 2011－2020. The results show that DTA has a negative(－) association with the firm value and the characteristics of corporate governance play a significant role in reducing the negative association. Specifically, the board of directors, audit committee, foreign ownership and Big 4 auditors have a positive (＋) impact on the association between DTA and firm value.
This study is expected to provide implications to the accounting information users by presenting DTA as useful information in measuring the firm value. In addition, as the introduction of K－IFRS allows managers to use discretionary recognition on the feasibility of DTA, the findings of this study contribute to the literature by examining the role of corporate governance in controlling managers’ incentives for earnings management using DTA.

참고자료

· 없음