상속세법상 밸류업 기업의 요건에 대한 연구 (A Study on the Requirements of Value－upCompanies under the Estate Tax Act)

서지정보

· 발행기관 : 한국세무학회
· 수록지 정보 : 세무와회계저널 / 25권 / 6호 / 75 ~ 100페이지
· 저자명 : 심충진

초록

본 연구는 이론적인 연구로서 상속세법상 밸류업 기업에 세제혜택을 부여할 때 「기업가치 제고 계획」의 내용을 세법에서 구체적으로 규정하는 방법과 주주환원율 이외 추가적인 허용 요건을 제시하는데 있다. 구체적인 연구 결과는 다음과 같다.
첫째, 「기업가치 제고 계획」 공시 내용은 상속세 및 증여세법 시행규칙에서 명확하게 제정한다. 가업상속공제 대상인지를 판단할 때 필요한 기업의 업종 구분, 중소기업과 중견기업의 구분, 대표이사와 그 가족의 근무 현황(직책 포함)은 포함하며, 약식 재무정보, 사업현황 진단과 지표분석은 생략한다. 과세요건의 명확성을 위해 시장평가에는 주가순자산비율(PBR)과 주가수익비율(PER), 자본효율성에는 자기자본이익률(ROE), 자기자본비용(COE), 주주환원에는 배당금, 배당성향과 배당수익률, 성장성에는 총자산 증가율과 영업이익률, 건전성에는 부채비율만을 공시 요건으로 한다.
둘째, 기업지배구조 투명성의 평가 항목을 명확히 하였다. 주주 관점에서 배당정책과 배당계획 연 1회 이상 주주에게 통보하며 현금배당 예측 가능성의 공시, 모든 주주를 위한 소통채널 확보와 주주변동 내역을 즉시 공시할 필요는 있지만, 전자투표실시 여부는 기업지배구조보고서 의무제출기업이 아닐 경우 강제 평가항목에서 배제한다. 이사회 측면에서 사외이사 운영, 내부통제정책 마련과 운영, 이사회 개최와 결의내용 공시, 임원배상책임보험의 가입은 필요하지만 이사회 의장과 대표이사 분리는 기업지배구조보고서 의무제출기업이 아닐 경우 평가항목에서 배제한다. 감사기구 측면에서 내부감사기구(내부감사, 감사위원회)에 회계와 세무 또는 재무 전문가의 참여, 공인회계사의 외부회계감사를 받아야 한다. 공시 이외 투명성 실천 여부에 대한 사후 검증절차도 필요하다.
셋째, 세법 개정안에서 제시한 주주환원율 이외 다음 3개 요건 중 2개 이상의 요건이 충족되면 주주환원율이 충족된 것으로 한다. ① 자기자본이익률(ROE)＞자기자본비용(COE), ② 배당성향≥40.0%, ③ 기업가치 증가율＞은행 평균 정기예금 이자율 또는 국세청장이 정하는 이자율의 150% 본 연구 결과는 상속세법상 가업상속기업에 대한 세제혜택을 부여할 경우 밸류업 기업의 범위 또는 요건을 설정할 때 참고자료로 활용될 수 있다.

영어초록

This study is a theoretical study that proposes a method of specifically stipulating the contents of the “Corporate Value－up Plan” in the tax law when granting tax benefits to value－up companies under the Estate Tax Act and additional allowance requirements other than the shareholder return rate. The specific research results are as follows.
First, the disclosure of the “Corporate Value－up Plan” is clearly established in the Enforcement Rules of the Estate Tax Act. It includes the classification of the business type of the company necessary to determine whether it is subject to the family business inheritance deduction, the classification of SMEs and mid－sized companies, the work status of the CEO and his or her family (including positions), and summary financial information, business status diagnosis, and indicator analysis are omitted. For clarity of the tax requirements, BR and PER are used for market evaluation, ROE and COE are used for capital efficiency, and dividends, dividend payout ratio and dividend yield are used for shareholder return, only the total asset growth rate and operating profit ratio are required for growth, and the debt ratio is the only disclosure requirement for financial soundness.
Second, the evaluation items for corporate governance transparency were clarified. From the shareholder’s perspective, it is necessary to notify shareholders of the dividend policy and dividend plan at least once a year, disclose the predictability of cash dividends, secure communication channels for all shareholders, and immediately disclose details of shareholder changes, but whether electronic voting is conducted is determined by corporate governance. If a company is not required to submit reports, it is excluded from mandatory evaluation items. In terms of the board of directors, it is necessary to operate outside directors, plan and operate an internal control policy, hold a board meeting and disclose resolutions, and subscribe to executive liability insurance, but separation of the board chairman and CEO is excluded from evaluation items unless the company is required to submit a corporate governance report. In terms of the audit organization, accounting, tax, or financial experts must participate in the internal audit organization (internal audit, audit committee), and an external accounting audit by a certified public accountant is required. In addition to disclosure, post－verification procedures for transparency practice are also required.
Third, if two or more of the following three requirements other than the shareholder return rate proposed in the tax law amendment are met, the shareholder return rate is deemed to have been met. ① Return on equity(ROE)＞Cost of equity(COE), ② Dividend payout ratio≥40.0%, ③ Market value growth rate＞150% of the average bank time deposit interest rate or the interest rate determined by the Commissioner of the National Tax Service.
The results of this study can be used as reference material when setting the scope or requirements for value－up companies when granting tax benefits to family business inheritance companies under the Estate Tax Act.

참고자료

· 없음