기업 연구개발비가 재무분석가 장기예측에 미치는 영향 (The Impact of R&D Expenditures on Analysts’ Long－term Forecasting)

서지정보

· 발행기관 : 한국회계정책학회
· 수록지 정보 : 회계와 정책연구 / 22권 / 2호 / 19 ~ 48페이지
· 저자명 : 배진철, 고재민, 장홍양

초록

본 연구는 기업 연구개발활동이 재무분석가의 장기예측에 영향을 미치는지 살펴보았다. 기업은 미래의 성장과 발전을 위해서 연구개발에 투자한다. 기업의 연구개발활동은 단기적인 성과보다 장기적인 성과를 목표로 이루어진다. 그렇기 때문에 연구개발활동은 기업의 미래 경영성과에 영향을 미친다. 하지만 연구개발활동은 불확실성이 높아, 시장참여자들의 투자 판단을 힘들게 한다. 따라서 시장참여자들의 정보 수요는 증가할 것이며, 이에 따라 재무분석가는 장기예측을 통해 정보를 제공할 수 있다.
연구결과는 다음과 같다. 첫째, 비기대연구개발비가 높을수록 재무분석가가 장기예측을 더 하는 것으로 나타났다. 둘째, 비기대연구개발비가 높을수록 재무분석가는 긍정적으로 장기예측을 하였다. 이는 재무분석가가 장기예측할 때 기업의 연구개발활동을 고려하고 있으며, 긍정적으로 평가하고 있다는 것을 뜻한다.
연구개발활동이 시장참여자들의 기업가치 평가에 미치는 영향을 재무분석가 장기예측을 통해 확인했다는 것은 본 연구의 공헌점이라고 할 수 있다. 또한, 불확실성이 높은 연구개발활동 정보가 재무분석가의 장기예측에 내재되어 있다는 사실을 규명함으로써, 재무분석가 정보의 유용성에 관한 선행연구에 기여한다.

영어초록

This paper examines whether the firms’ R&D activities affect analysts’ long－term forecasting. Firms invest in R&D for future growth and development. Firms’ R&D activities are aimed at long－term management performance rather than short－term management performance. Therefore, R&D activities affect the firm’s future management performance. However, R&D activities are highly uncertain, so it makes investment decisions of market participants difficult. Therefore, the information demand of the market participants will increase, and the analysts will provide information through long－term forecasting.
The results of this study are as follows. First, the higher the abnormal R&D expenditure, the more likely the analysts will make long－term forecasting. Second, the higher the abnormal R&D expenditure, the more positive the analysts predicted. This means that analysts consider and evaluate the firm’s R&D activities in a long－term forecasting.
It is a contribution of this study that the impact of R&D activities on valuation of market participants was confirmed through analysts’ long－term forecasting. In addition, by identifying R&D activity information with high uncertainty is inherent in analysts’ long－term forecasting, this study contributes to the previous research on analysts’ information usefulness.

참고자료

· 없음