판매보증비를 이용한 손실회피 (The Use of Warranty Expenses to Avoid Losses)

서지정보

· 발행기관 : 한국회계정책학회
· 수록지 정보 : 회계와 정책연구 / 18권 / 2호 / 45 ~ 71페이지
· 저자명 : 장지영, 김지령

초록

본 연구는 기업이 손실을 회피할 목적으로 매출 관련 판매보증비를 이용하는지를 검증하고, 판매보증을 이용한 이익조정이 의심되는 기업에 대하여 시장에서 투자자는 판매보증충당부채를 어떻게 평가하는지를 분석하는 것이 주요 목적이다. 연구 표본은 2006년부터 2010년까지 판매보증비를 3회 이상 보고한 기업 766 기업－연도를 대상으로 하였다.
분석 결과, 판매보증비는 매출액의 0.68%를, 영업이익 대비 11%를 각각 차지하는 것으로 나타났다. 이러한 현상은 업종 간 상당한 편차를 보이는 것으로 나타났다. 가설 1은 의심스러운 구간에 속하는 기업, 즉 소폭의 흑자를 기록하는 기업이 비기대판매보증비와 유의한 음(－)의 관계를 나타냄으로써 가설을 지지하는 것으로 나타났다. 즉, 해당 기업들이 손실을 회피할 목적으로 재량적으로 판매보증비를 이용하는 것으로 해석할 수 있다.
가설 2는 기업이 손실을 회피할 목적으로 판매보증비를 이용한다면, 자본시장의 정보이용자는 판매보증비와 관련하여 계상되는 판매보증충당부채를 주가에 어떻게 반영하는지를 검토하였다. 분석 결과, 의심스러운 구간과 판매보증충당부채의 상호작용 변수는 음(－)의 계수값을 보이나 유의한 영향을 미치지 않는 것으로 나타났다. 이러한 결과는 자본시장에서 판매보증충당부채를 인지하고는 있으나, 기업의 손실을 회피하고자 하는 특정 의도와 연관시켜 판단하지 못하는 것으로 나타났다.
본 연구는 매출 관련 판매보증비가 기업의 공격적인 판매전략의 수단으로 활용되기도 하지만, 경우에 따라 경영자의 재량적 비용의 일부가 될 수 있음을 확인하는 기회를 제공하였다. 또한 향후 이익조정의 수단으로 활용가능한 판매보증비를 어떻게 통제해야 하는지에 대한 기초를 제공하였다고 할 수 있다.

영어초록

Our research is to examine whether warranty expenses related sales are used to avoid losses. We also analyze how investors understand the warranty reserves of the suspect firms that engaged in earnings management if the firms have incentives to manage earnings to meet financial reporting targets and the target is to avoid losses. We begin with all firm－year observations in Korea Stock Exchange (KRX) listed firms for the years 2006－2010 and delete the firms in the financial industries. We retain in our sample those firms that report warranty expenses three or more times and the final sample consists of 766 firm－year observations representing firms.
Firms which provide product warranties are required to accrue warranty expenses at the time of sales. Like other accruals, warranty expenses are estimated based on firm’s predictions of future claims. Warranty expenses are an important selling expenses and can be substantial depending on the industries. In our sample, the average warranty expenses range 0.68% of sales and 11% of operating income. Every industry has the different rate in various measures of earnings under a different warranty policy. We assume that earnings management contributes to the discontinuity in frequency of firm－year around zero, with a disproportionately low frequency in the immediate left parts of zero and high frequency in the immediate right parts of zero. If a firm’s financial reporting number falls short of the earnings target, the firm is likely to manage earnings to meet or beat the target. We define suspect firms as those firms that report small annual profits after post－management. Our first hypothesis concerns that we expect an association between abnormal warranty expenses and the earnings benchmark if companies use warranty expenses to avoid reporting a loss. Our results demonstrate that the suspect firm－year reports significantly lower abnormal warranty expenses compared to the rest of samples. This evidence means that the firms manage discretionary warranty expenses to avoid losses.
Our second hypothesis concerns the valuation and earnings management views. We investigate how the market responds to warranty reserves accrued with warranty expenses. Our empirical research shows that firms which use warranty accruals to avoid losses have a negative coefficient on the interaction of suspect firms and warranty liabilities but they are not significant. This suggests that investors value warranty reserves differently from other liabilities, but markets do not recognize the warranty liabilities of the firms that are suspected to manage warranty expenses to avoid losses.
Warranties play an important role in providing product assurance to customers and a firm provides the warranty as an aggressive marketing strategy recently. Our evidence indicates that warranty expenses provide the chance to exercise firms’ discretions to achieve financial reporting objectives. Our findings also provide the basics how to control the warranty expenses that are likely to engage in earnings management.

참고자료

· 없음