유가증권상장, 코스닥등록 및 비상장기업의 감사보수 결정요인에 관한 비교분석 (An Comparative Analysis on Determinants of Audit Fees of KSE, KOSDAQ and Non-listed Firms)

서지정보

· 발행기관 : 한국회계학회
· 수록지 정보 : 회계저널 / 19권 / 4호 / 197 ~ 230페이지
· 저자명 : 곽수근, 박종일

초록

본 연구는 감사보수 결정요인을 유가증권, 코스닥 및 비상장기업으로 나누어 각각 비교분석을 수행하였다. 이를 검증하는데 있어 한국공인회계사회의 데이터베이스 자료를 이용하여 감사보수가 자율화된 이후 2004년부터 2007년까지의 표본에 대해 감사보수 및 감사관련 피감사회사의 특성 자료를 기초로 감사보수모형을 추정하였다. 이 모형을 각 시장별 및 시장내 감사인 유형별로 나누어 분석한 후, 설명변수에서의 유의성이 각 시장별, 감사인 유형(Big 4여부)에 따라 차이가 있는지를 비교분석 하였다. 또한 감사보수 관련 기존 연구들에서 그동안 많은 관심을 가져왔던 Big 4 감사인의 보수에 대한 프리미엄의 존재유무, 초도감사시 가격할인 및 감사인 지정시 가격할증 현상에 관해서도 각 시장별로 어떠한 차이가 있는지 여부를 조사하였다.
실증분석 결과에 따르면 첫째, 시장에 상관없이 감사보수 결정요인으로 공통된 유의성이 있는 변수는 기업규모, Big 4 감사인여부, 초도감사여부, 감사인 지정여부, 영문재무제표 작성여부, 내부회계검토 대상여부, 연결재무제표 작성여부, 전기보다 주식 및 사채발행액의 증가여부, 매출액의 성장성 등으로, 산업 및 연도별 변수를 제외한 20개 중 9개 변수로 나타났다. 그 외 설명변수들에서는 시장별로 유의수준에 차이가 있거나 변수에 따라 기대부호에도 차이가 있었다. 둘째, 각 시장별로 감사인 유형에 따라 Big 4와 Non-Big 4로 구분한 감사보수 결정모형 의 결과는 상장기업보다 비상장기업으로 갈수록 Big 4와 Non-Big 4간에 공통된 설명변수가 더 많아지는 것으로 나타났다. 이는 기업규모가 작은 비상장기업으로 갈수록 Big 4와 Non-Big 4간의 감사보수 결정체계에 유사성을 가짐을 나타내며, 또한 기업규모가 큰 유가증권기업으로 갈수록 이들 감사인 유형간의 감사보수 결정체계에 차이가 커진다는 발견이다. 그리고 이러한 현상은 비상장기업을 금감위등록과 외감대상기업으로 구분한 경우에도 일관된 결과가 관찰되었다. 셋째, 유가증권, 코스닥 및 비상장기업 모두 시장에 상관없이 감사보수 결정모형에서 Big 4 감사인에 대한 프리미엄이 존재하였고, 또한 초도감사보수 할인 현상이나 감사인 지정보수의 할증 현상도 각 시장에 관계없이 나타남을 관찰하였다. 이는 이들의 현상이 시장에 관계없이 공통된 현상임을 시사한다.
본 연구는 기존 선행연구들과 달리 각 시장별, 그리고 이들 시장별로 Big 4 감사인 여부로 나누어 감사보수 결정요인을 세부적으로 살펴봄으로써 보다 세세한 감사보수의 제반 결정요인에 대한 유익한 정보를 제공한다는 점에서 의의가 있다. 이러한 각 시장별 감사보수 결정요인에 관한 정보는 규제기관에게는 객관적인 실증분석에 기초한 자료가 될 수 있으므로 감사관련 정책적 의사결정에 시사점을 제공하며, 학계 및 실무계에게도 시장별 및 감사인 유형별로 감사보수 결정체계에 영향을 주는 설명변수에서 차이가 있음에 대한 유익한 정보 제공이 가능할 것으로 기대된다. 특히 본 연구결과에서 감사보수 결정요인이 각 시장별로 설명변수에 따라 유의성에 차이가 있다는 결과는, 후속연구들에서 각 시장별 특성을 고려하여 감사보수 결정모형을 달리 설정할 필요가 있음을 시사한다.

영어초록

This study examines the determinants of audit fees and compare the determinants across Korea Stock Exchange (KSE) listed firms, Korean Securities Dealers Automated Quotations (KOSDAQ) listed firms, and unlisted firms. In addition, we dived the full samples into two groups based on the auditor choice - large (so called Big 4, 5, or 6) and small auditors and see if there is any difference among the clients of different sized-auditors in the determinants of audit fees. Later, we divide the clients firm audited by small auditors further - into clients firms audited by small auditing firm and firms audited by even smaller individual certified public accountant (CPA) groups. Furthermore, we divide unlisted firms into two different categories - registered firms to Financial Supervisory Service (FSS) and the other small firms that subject to external auditing law. Prior studies on the audit fees mostly focus on their attention to listed firms. In contrast, by expanding the research area to many small firms, this study contributes to the accounting and auditing literature to see the determinants of the audit fees as well as how the determinants are different across different sample of firms.
For this purpose, we use audit fee data collected from Korean Institute of Certified Public Accountants. The sample selection period is from year 2004 to 2007. We collect necessary financial information from KIS-Library database. The final sample sizes are huge - 2,346 firm-year observations from KSE listed firms, 3,719 firm-year observations from KOSDAQ listed firms, and finally 34,525 firm-year observations from unlisted firms.
The empirical results using 20 determinants (independent variables) in addition to industry and yearly dummies reveal that there are huge differences among the determinants by the market or auditor choice. The results clearly show that future research should consider these differences when they analyze audit fees with mixed samples from different market or with different auditors.

참고자료

· 없음