감사인의 특성이 기업의 고유변동성에 미치는 영향: 감사인 규모와 산업전문성을 중심으로 (The Effect of Auditor Characteristics on Idiosyncratic Volatility: Focused on Auditor Size and Industry Specialist Auditor)

서지정보

· 발행기관 : 한국회계학회
· 수록지 정보 : 회계학연구 / 42권 / 6호 / 81 ~ 116페이지
· 저자명 : 신유진, 김정옥

초록

본 연구는 감사인 규모와 감사인의 산업전문성으로 측정한 감사인의 특성이 기업의 고유변동성에 미치는 영향을 조사하는데 그 목적이 있다. 투자변동성을 구성하는 고유변동성과 시장변동성 중 투자자 입장에서 상대적으로 더 중요성이 크다고 알려진 고유변동성을 대상으로 감사인 특성에 의해 고유변동성이 영향을 받는지를 조사한 것이다. 즉, 시장변동성은 시장전반에 걸친 상황에 의해 영향을 받음에 반해 고유변동성은 개별기업의 특성에 의해 영향을 받고, 따라서 투자자들은 포트폴리오 구성 등을 통해 고유변동성을 조정할 수 있으므로 기업의 특성이 고유변동성에 미치는 영향을 조사하는 것은 의미 있는 시사점을 제공할 수 있다.
본 연구의 결과는 다음과 같다. 첫째, 규모가 큰 감사인이 감사한 경우 기업의 당해년도 고유변동성이 규모가 작은 감사인이 감사한 경우에 비해 통계적으로 유의하게 낮았다. 뿐만 아니라 차년도의 고유변동성까지 감사인 규모에 의해 유의한 음(-)의 영향을 받는 것으로 나타났다. 둘째, 산업전문감사인이 감사한 기업은 그렇지 않은 기업에 비해 당해년도 고유변동성이 낮아진다. 그러나 감사인 규모의 경우와는 달리 차년도의 고유변동성에는 영향을 미치지 않았다. 즉, 감사인 규모가 상대적으로 클수록 그리고 감사인이 산업전문성을 가질수록 투자자 입장에서 바라 본 기업의 고유변동성은 낮아진다는 것을 알 수 있다. 이와 같은 연구결과는 규모가 큰 감사인이 감사하거나 산업전문감사인이 감사할수록 회계정보의 품질이 높아진다는 선행연구와 일맥상통하는 것이다. 그러나 선행연구는 감사인의 특성을 회계정보의 질과 연결하였지만 본 연구에서는 감사인의 특성을 기업의 위험을 결정하는 요소인 고유변동성과 직결하여 조사하였다는데 그 의의가 있다.

영어초록

We investigate the effect of audit characteristics on idiosyncratic volatility. Specifically, using auditor size and industry specialist auditor, we study whether those have systematic relationship with idiosyncratic volatility or not. Investment volatility consist of two kinds of volatility. That is market volatility and idiosyncratic volatility. Market volatility is known as being affected by general market condition. Therefore investor have difficulty to control and reduce market volatility because market volatility is not the factor of firm’s own. However, idiosyncratic volatility is influenced by firm’s own situation. Because of that kind of characteristics of idiosyncratic, invertor can control and manage the idiosyncratic volatility using investment portfolio. But idiosyncratic volatility can not be measured by investor directly. So investor acquire the information about idiosyncratic volatility in a roundabout way. That is, investor will measure the idiosyncratic volatility using the characteristics of company including company governance and accounting information.
Our research results as follows. First, when company hire big size auditor, the idiosyncratic volatility is significantly decreased. In addition, this relationship continue until next year. Second, if company hire industry specialist auditor, the idiosyncratic volatility decrease. But unlike auditor size, the idiosyncratic volatility of next year do not have systematic relationship with hiring industry specialist auditor.
Our research results contribute to understand the role of auditor to investor directly. And investor discern the differences of auditor independence and professional eligibility. For example, auditor who has auditor independence and professional eligibility was evaluated as a auditor providing high quality audit service.

참고자료

· 없음