(국제금융론) 국내 수출업체가 3개월 후 거래상대방으로부터 받을 수출대금 100만 달러에 대해 환율 변동

소개

교과목명: 국제금융론
[과제명]
1. (배점 : 10점) 국내 수출업체가 3개월 후 거래상대방으로부터 받을 수출대금 100만 달러에 대해 환율 변동 위험을 제거하고자 한다. 해당 수출업체가 파생금융상품을 이용하여 환헤지를 할 때, 적절한 파생금융상품들과 포지션은 무엇인가?
2. (배점 : 30점) 교재 및 강의에 한정하여, 환율의 수준 혹은 환율의 변화를 설명하는 이론 중 3개를 선택하고 각 이론의 핵심 내용을 기술하시오. (교재 5, 7, 11장 및 강의 7, 9, 14강)
3. (배점 : 10점) ‘마셜-러너 조건’과 ‘J곡선 효과’에 대해 교재를 요약하거나 간단히 설명하시오.

목차

1. 환 헷징 방법
2. 환율 변동 이론
3. 마셜 러너 조건과 제이커브
4. 참고문헌

본문내용

1. 환 헷징 방법

1) 환위험 관리의 필요성
한국은 수출 의존도와 수입 의존도가 모두 높은 국가로서, 많은 기업들이 수출업 또는 수입업에 종사하고 있다.
이러한 경우 기업들은 환율 변동에 따라 자산의 가치가 변동되는 위험에 노출되게 되는데, 이러한 환 리스크를 상쇄하기 위하여 적절한 환 헷징을 실시할 필요가 있다.
특히 2007년의 글로벌 금융 위기 이후 파생상품 시장이 급격하게 위축되어 환 헷징을 위한 상품도 많이 줄어들었으나, 현재에는 다시 수출과 수입이 회복된 상황이다.
따라서 기업들은 환율 변동 보험을 이용하거나, 여러 종류의 파생상품을 이용하는 등으로 외환 변동에 따른 환 리스크를 적절히 헷징할 필요가 있을 것이다.

2) 환 헷징 방법
수출기업이 3개월 후 수출대금을 받게 되는 경우에 어떠한 방식으로 환 리스크를 헷징할 수 있을 것인가?
여러 가지 방식 중 수출기업은 크게 아래와 같은 방식들을 고려할 수 있을 것으로 생각된다 :
첫째, 외환 통화 선물 매도
: 3개월 후 100만달러의 수출대금을 달러로 받을 예정
 3개월 만기로, 100만달러를 현재의 환율 수준과 동일하게 매도하는 선물계약을 체결
 이 경우 기업은 환율 변동(특히 환율이 지금보다 하락하고 원화의 가치가 평가절상되어 100만 달러의 원화 가치가 지금보다 떨어지는 경우)에 따른 위험을 헷징할 수 있음

참고자료

· 이준행,환헤지의 이론과 실제, ․ 상장협연구 제70호 2014