환위험관리기법

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문서 내 토픽

• 1. 환위험관리의 분류

  환위험관리기법은 재무적 기법과 비재무적 기법으로 구분된다. 재무적 기법은 재무관리기능을 통해 환위험을 관리하는 기법이며, 비재무적 기법은 환노출의 원천 자체를 관리함으로써 환위험을 제거하거나 극소화하는 기법이다. 마케팅부서의 가격결정, 결제통화선택, 생산관리부서의 원자재 조달 등이 비재무적 기법의 예이다.

• 2. 내부적 기법과 외부적 기법

  재무적 기법은 내부적 기법과 외부적 기법으로 구분된다. 내부적 기법은 기업 내부에서 환위험을 관리하는 기법으로 네팅, 매칭, 리딩과 래깅, 자산부채종합관리, 포트폴리오, 가격조정, 결제통화선택 등이 있다. 외부적 기법은 외환시장이나 국제금융시장에서의 대응거래를 통해 환위험을 관리하는 기법으로 파생상품을 이용한 헤징이 있다.

• 3. 환산노출 관리기법

  환산노출을 관리하기 위해서는 주로 재무적 기법이 활용된다. 외부적 재무기법으로는 파생상품을 이용한 헤징이 있고, 내부적 재무기법으로는 대차대조표 헤지기법이 주로 사용된다. 대차대조표 헤지는 환위험에 노출된 특정 통화표시 자산항목의 합계를 동일 통화표시 부채항목의 합계와 일치시키는 방법이다.

• 4. 거래적 노출과 경제적 노출 관리

  거래적 노출은 단기적으로 다루어야 할 환위험으로 주로 재무적 기법을 통해 관리된다. 경제적 노출은 환율변동으로 인한 판매량, 판매가격, 원자재가격 등 기업의 전반적인 경제활동의 변동가능성을 의미하며, 장기적인 경쟁전략과 마케팅관리, 생산관리 등 비재무적 기법과 재무적 기법이 연계된 종합적인 대응전략이 필요하다.

Easy AI와 토픽 톺아보기

• 1. 환위험관리의 분류

  환위험관리는 기업의 국제거래에서 발생하는 환율변동으로 인한 손실을 최소화하기 위한 중요한 전략입니다. 환위험은 거래적 노출, 환산 노출, 경제적 노출로 분류되며, 각각의 특성에 따라 차별화된 관리 방안이 필요합니다. 이러한 분류는 기업이 어떤 유형의 환위험에 직면하고 있는지 명확히 파악하게 해주며, 적절한 헤징 전략을 수립하는 데 필수적입니다. 특히 글로벌 경영을 하는 기업들에게는 환위험 분류에 따른 체계적인 관리가 경영성과에 직결되므로 매우 중요한 의사결정 요소입니다.

• 2. 내부적 기법과 외부적 기법

  환위험 관리의 내부적 기법은 기업 내부의 운영 구조를 조정하여 환위험을 자연스럽게 상쇄하는 방식으로, 비용 효율적이고 지속 가능한 장점이 있습니다. 반면 외부적 기법은 금융파생상품을 활용한 헤징으로 즉각적인 위험 회피가 가능하지만 추가 비용이 발생합니다. 두 기법은 상호 보완적이며, 기업의 규모, 거래 규모, 위험 회피 성향에 따라 최적의 조합을 선택해야 합니다. 효과적인 환위험 관리를 위해서는 내부 기법으로 기본적인 노출을 줄이고, 외부 기법으로 남은 위험을 관리하는 통합적 접근이 권장됩니다.

• 3. 환산노출 관리기법

  환산노출은 해외 자회사의 재무제표를 모회사 통화로 환산할 때 발생하는 회계상의 손익으로, 실제 현금흐름과는 무관하지만 재무보고에 영향을 미칩니다. 환산노출 관리기법으로는 자산·부채 관리법, 통화 선택법, 선물환 거래 등이 있으며, 기업의 회계정책과 세무 전략을 고려하여 선택해야 합니다. 환산노출은 거래적 노출과 달리 실제 현금 손실이 아니므로, 기업의 재무 목표와 주주 가치 극대화 관점에서 관리 수준을 결정하는 것이 중요합니다. 특히 다국적 기업의 경우 환산노출 관리가 재무제표의 안정성과 신뢰성에 영향을 미치므로 신중한 접근이 필요합니다.

• 4. 거래적 노출과 경제적 노출 관리

  거래적 노출은 확정된 외화 거래로 인한 환위험으로, 선물환 계약이나 통화 옵션 등의 외부 기법으로 효과적으로 관리할 수 있습니다. 반면 경제적 노출은 환율 변화가 기업의 미래 현금흐름에 미치는 영향으로, 장기적이고 구조적인 특성을 가지므로 사업 전략 차원의 관리가 필요합니다. 거래적 노출은 단기적이고 측정 가능하여 헤징이 용이하지만, 경제적 노출은 예측이 어렵고 완전한 헤징이 불가능합니다. 따라서 기업은 거래적 노출에 대해서는 적극적인 헤징을 실시하고, 경제적 노출에 대해서는 생산지 다변화, 가격 전략 조정 등의 전략적 대응을 병행하는 것이 효과적입니다.