자기자본가치 극대화와 주주가치 vs 이해관계자가치

본 내용은 " 재무관리_자기자본가치의 극대화개념을 정리하고 양극화시대와 언택트시대에 맞는 주주가치와 이해관계자가치에 관한 본인의 의견을 제시하시오. " 의 원문 자료에서 일부 인용된 것입니다. 2023.08.16

문서 내 토픽

• 1. 자기자본가치의 극대화개념

  기업가치 극대화는 미래 기업 현금흐름의 총 현재가치를 의미하며, 이익 극대화보다 우월한 재무관리 목표이다. 이는 회계적 이익이 경제적 성과를 정확히 나타내지 못하고, 화폐의 시간가치와 질적 가치를 무시하기 때문이다. 부채가치가 일정할 때 기업가치 극대화는 자기자본가치 극대화, 즉 주가 극대화를 의미한다. 자산은 미래 경제적 효익을 창출하는 자원이며, 이를 측정하는 가장 타당한 방법은 미래 현금흐름의 현재가치이다.

• 2. 주주가치와 이해관계자가치의 패러다임 변화

  전통적 주주자본주의는 주주 이익 극대화를 경영 최고 덕목으로 삼았으나, 2008년 금융위기와 코로나19 사태로 인해 이해관계자자본주의가 부상하고 있다. 이해관계자가치는 근로자, 협력사, 환경, 지역사회 등 다양한 이해관계자를 고려하는 경영철학이다. 기업의 과도한 단기 이익 추구는 소득 양극화, 기후변화 등 사회적 갈등을 심화시켰으며, 지속가능성을 위해서는 사회적 책임감 있는 경영이 필요하다.

• 3. 양극화시대의 경제 패러다임

  코로나19 이후 실물경제 침체 속 자산가격만 상승하는 현상이 발생하고 있으며, 실물과 금융의 괴리가 심화되고 있다. 글로벌 과잉유동성으로 인한 글로벌 불균형이 확대되고 있으며, 선진국의 완화적 통화정책이 신흥국의 유동성을 증가시키고 저축과 투자 격차를 확대하고 있다. 조세형평성 제고와 사회안전망 확충을 통해 불평등을 해소하고 신성장동력을 발굴해야 한다.

• 4. 언택트시대의 유동성 선호 현상

  코로나19로 인한 언택트 사회 심화로 사람들은 현금 보유를 선호하게 되었다. 유동성 선호는 현재 소비 선호, 현재 투자를 통한 추가 수익 기대, 미래 불확실성으로 인한 현금 확보 욕구에서 비롯된다. 유동성이 높은 자산은 낮은 금리를 제공하므로, 합리적 경제주체는 유동성과 금리 수익을 균형있게 고려하여 자산을 보유해야 한다.

Easy AI와 토픽 톺아보기

• 1. 자기자본가치의 극대화개념

  자기자본가치 극대화는 전통적 기업 재무관리의 핵심 목표였으나, 현대 경영환경에서는 재검토가 필요합니다. 단기적 주가 상승만을 추구하면 기업의 지속가능성과 혁신 투자가 훼손될 수 있습니다. 특히 환경, 사회, 지배구조(ESG) 요소를 간과하면 장기적 기업가치 창출에 실패할 위험이 있습니다. 다만 적절한 수준의 자기자본가치 추구는 기업의 효율성 제고와 주주 이익 보호에 여전히 중요합니다. 균형잡힌 접근으로 단기 수익성과 장기 지속가능성을 동시에 고려하는 것이 바람직합니다.

• 2. 주주가치와 이해관계자가치의 패러다임 변화

  주주가치 중심에서 이해관계자가치 중심으로의 전환은 시대적 필연성입니다. 종업원, 고객, 지역사회, 환경 등 다양한 이해관계자의 이익을 고려하는 기업이 장기적으로 더 안정적이고 신뢰받습니다. 이러한 패러다임 변화는 기업의 사회적 책임을 강화하고 지속가능한 성장을 도모합니다. 다만 이해관계자 간 이익 충돌 시 우선순위 결정이 복잡해질 수 있으며, 과도한 규제는 기업 경쟁력을 약화시킬 수 있습니다. 투명한 거버넌스와 합리적 이해관계자 관리가 성공의 핵심입니다.

• 3. 양극화시대의 경제 패러다임

  양극화는 현대 경제의 심각한 도전과제로, 기술 발전과 세계화가 부의 집중을 심화시키고 있습니다. 이는 사회 불안정, 소비 위축, 혁신 동력 약화 등 부정적 영향을 초래합니다. 해결을 위해서는 교육 투자, 진보적 세제, 사회안전망 강화 등 다층적 정책이 필요합니다. 동시에 기업과 개인의 창의성과 경쟁력을 훼손하지 않는 균형이 중요합니다. 양극화 완화는 단순한 재분배를 넘어 기회의 평등성 보장과 포용적 성장 구조 구축을 요구합니다.

• 4. 언택트시대의 유동성 선호 현상

  팬데믹 이후 언택트 환경에서 유동성 선호 현상은 합리적 경제 행동입니다. 불확실성 증가로 현금 보유 욕구가 높아지고, 디지털 결제 확대로 유동성 관리가 용이해졌습니다. 이는 금융시장 변동성 증가와 저금리 정책의 효과 약화를 초래합니다. 그러나 과도한 유동성 선호는 투자 부진과 경제 성장 둔화를 야기할 수 있습니다. 기업과 정부는 신뢰 회복, 투자 인센티브 제공, 금융 혁신을 통해 유동성을 생산적 활동으로 유도해야 합니다.