레버리지 또는 EVA에 관한 기사나 보고서를 찾아 스크랩 한 뒤 이후 기업주가 또는 실적(영업이익, 순이익) 변화를 조사하고

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문서 내 토픽

• 1. 레버리지

  레버리지는 크게 영업레버리지와 재무레버리지, 결합레버리지로 나눌 수 있다. 영업레버리지효과란 매출의 변화에 따라 영업이익의 변화 폭이 확대되는 효과를 말하고, 재무레버리지효과란 세후순이익의 변화가 영업이익의 변화에 비해 확대되는 효과를 말한다. 결합레버리지는 이 두 레버리지를 합한 개념으로 매출액과 영업이익 그리고 순이익까지의 관계를 동시에 알아볼 수 있다. 즉, 매출액과 순이익의 관계를 알아볼 수 있다는 의미이다.

• 2. 재무위험과 경영위험

  기업의 위험은 재무위험과 경영위험으로 구성된다. 재무위험이란 자본조달 결정 시에 이자를 발생시키는 부채를 이용함으로써 오는 위험이고, 경영위험이란 경제의 변화에 따라 예상치 못하게 영업이익이 줄어들 수 있는 데에서 오는 위험이다.

• 3. 재무레버리지

  레버리지 자체가 지렛대를 의미함을 고려한다면, 재무레버리지란 쉽게 말해 부채를 이용해 큰 이익을 얻는 효과를 말한다. 부채가 차지하는 비중이 클수록 자본의 이익률은 커진다. 이것을 재무레버리지효과라고 한다.

• 4. ROE

  ROE란 자본효율성을 말하며, 순이익을 자기자본으로 나누어 구하는 재무비율이다. 부채를 이용해 투자한 사람의 수익률이 더 높다. 따라서 합리적으로 부채를 사용한다면 오히려 자본효율성이 높아질 수 있다는 것이다. 즉, 자기자본은 덜 들이되 수익률은 높일 수 있는 방법이 바로 레버리지이다.

• 5. 완전자본잠식기업

  부채만으로 긍정정인 성과를 낼 수 있는 대표적인 기업이 스타벅스이다. 스타벅스는 자기자본은 하나도 들이지 않고 사업을 영위해 나가는 대표적인 기업으로, 이러한 기업을 완전자본잠식기업이라 한다. 그러나 이와는 반대로 파산해버린 기업도 있는데, 바로 피엘에이이다.

• 6. 자본잠식에서 벗어나는 방법

  자본잠식에서 벗어나는 방법은 우선주 전환, 유상증자, 무상감자 등이 있다. 실제 자본잠식에서 벗어난 기업 중에 노을이 있다.

• 7. 합리적인 레버리지의 조건

  이자율이 수익률보다 적을 때, 자본이익률이 높다는 것을 알 수 있다. 이자율이 수익률과 같거나 클 때는 오히려 자본이익률이 감소한다는 사실을 알 수 있었다. 따라서 합리적인 레버리지에는 이자율이 수익률보다 낮아야 한다는 조건이 있다.

• 8. 레버리지효과의 장단점

  레버리지효과는 상반된 결과를 가져온다. 긍정적인 면은 자본비용 감소, 법인세 절감 효과 등이지만, 부정적인 면은 유동성위험과 채무상환 위험 증가로 인한 파산 위험이 있다.

• 9. 안정적인 기업의 레버리지 활용

  안정적인 기업은 자본 즉, 주주의 이익을 극대화하기 위해 부채를 늘린다. 레버리지 효과에 대해 확실히 알고 나니, 안정적인 기업이 부채를 늘리는 것이 주주들의 이익을 극대화하기 위해서임이 보였다.

• 10. 필자의 투자 전략

  필자에게 만약 미래 현금흐름이 보장되는 곳에 투자할 일이 생긴다면, 무조건 자기자본만으로 투자하기보다는 어느 정도 타인자본을 빌려 투자할 것이다. 레버리지효과는 누리되, 위험에 빠지지 않도록 동등한 비율로 투자하는 것이 좋겠다는 판단이다.

Easy AI와 토픽 톺아보기

• 1. 레버리지

  레버리지는 기업의 자금조달 수단으로 활용되며, 적절한 수준의 레버리지 활용은 기업의 수익성 향상에 기여할 수 있습니다. 그러나 과도한 레버리지 사용은 기업의 재무 건전성을 악화시킬 수 있으므로, 기업은 자신의 상황을 고려하여 적절한 수준의 레버리지를 활용해야 합니다. 레버리지 활용 시 기업은 이자비용, 상환 능력, 재무 위험 등을 면밀히 검토하여 건전한 재무구조를 유지할 수 있도록 해야 합니다.

• 2. 재무위험과 경영위험

  기업은 재무위험과 경영위험을 모두 고려해야 합니다. 재무위험은 부채 비율, 유동성, 이자 보상 능력 등 재무적 요인에 의해 발생하며, 경영위험은 시장 변화, 경쟁 환경, 경영진의 의사결정 등 경영적 요인에 의해 발생합니다. 기업은 이 두 가지 위험을 균형있게 관리하여 지속가능한 성장을 이루어야 합니다. 특히 경영위험에 대한 대응력을 강화하고, 재무구조의 건전성을 유지하는 것이 중요합니다.

• 3. 재무레버리지

  재무레버리지는 기업이 부채를 활용하여 자기자본을 늘리는 전략입니다. 적절한 수준의 재무레버리지 활용은 기업의 수익성을 높일 수 있지만, 과도한 부채 사용은 재무 위험을 증가시킬 수 있습니다. 기업은 자신의 상황을 면밀히 분석하여 최적의 재무레버리지 수준을 결정해야 합니다. 이때 이자 비용, 상환 능력, 재무 건전성 등을 고려해야 합니다. 또한 경영 환경 변화에 따른 위험 관리 방안도 함께 마련해야 합니다.

• 4. ROE

  ROE(자기자본이익률)는 기업의 수익성을 나타내는 대표적인 지표입니다. ROE가 높다는 것은 기업이 자기자본을 효율적으로 활용하여 수익을 창출하고 있다는 것을 의미합니다. 그러나 ROE 향상을 위해 과도한 레버리지를 사용하는 것은 위험할 수 있습니다. 기업은 재무 건전성과 수익성의 균형을 고려하여 적절한 수준의 ROE를 유지해야 합니다. 이를 위해 자기자본 확충, 비용 절감, 신사업 진출 등 다양한 방안을 모색해야 합니다.

• 5. 완전자본잠식기업

  완전자본잠식 기업은 자본총계가 마이너스 상태로, 기업의 재무 건전성이 심각하게 악화된 상태를 의미합니다. 이러한 기업은 부채 상환 능력이 크게 저하되어 있으며, 지속가능한 경영이 어려울 수 있습니다. 완전자본잠식 기업은 신속한 구조조정, 유상증자, 부채 조정 등의 방법을 통해 재무 건전성을 회복해야 합니다. 또한 경영 혁신과 새로운 성장 동력 확보 등 근본적인 대책 마련이 필요합니다. 정부와 금융기관의 지원도 중요한 역할을 할 수 있습니다.

• 6. 자본잠식에서 벗어나는 방법

  자본잠식 기업이 재무 건전성을 회복하기 위해서는 다음과 같은 방법을 고려해볼 수 있습니다. 첫째, 유상증자를 통해 자본을 확충하는 것입니다. 둘째, 부채 조정을 통해 부채 부담을 줄이는 것입니다. 셋째, 구조조정을 통해 비효율적인 부문을 정리하고 경영 효율성을 높이는 것입니다. 넷째, 신규 사업 진출 등 새로운 성장 동력을 확보하는 것입니다. 이러한 방법들을 종합적으로 추진하여 재무 건전성을 회복하고, 지속가능한 경영을 달성해야 합니다.

• 7. 합리적인 레버리지의 조건

  기업이 레버리지를 합리적으로 활용하기 위해서는 다음과 같은 조건이 필요합니다. 첫째, 기업의 수익성이 부채 비용을 상회해야 합니다. 둘째, 부채 상환 능력이 충분해야 합니다. 셋째, 경영 환경 변화에 대한 대응력이 있어야 합니다. 넷째, 재무 건전성 지표(부채비율, 유동성 비율 등)가 적정 수준을 유지해야 합니다. 다섯째, 레버리지 활용에 따른 위험을 적절히 관리할 수 있어야 합니다. 이러한 조건들이 충족될 때 기업은 합리적인 수준의 레버리지를 활용할 수 있습니다.

• 8. 레버리지효과의 장단점

  레버리지 효과는 기업의 수익성 향상에 기여할 수 있지만, 동시에 재무 위험을 증가시킬 수 있습니다. 장점으로는 자기자본 대비 높은 수익 창출, 자금 조달의 용이성, 세금 절감 등이 있습니다. 단점으로는 부채 상환 부담 증가, 재무 건전성 악화, 경영 위험 증가 등이 있습니다. 따라서 기업은 자신의 상황을 면밀히 분석하여 적절한 수준의 레버리지를 활용해야 합니다. 이를 위해 재무 구조, 수익성, 위험 관리 등을 종합적으로 고려해야 합니다.

• 9. 안정적인 기업의 레버리지 활용

  안정적인 기업은 적절한 수준의 레버리지를 활용하여 수익성을 높일 수 있습니다. 이를 위해서는 다음과 같은 조건이 필요합니다. 첫째, 안정적인 현금흐름을 확보하여 부채 상환 능력을 갖추어야 합니다. 둘째, 재무 건전성 지표(부채비율, 이자보상배율 등)가 양호해야 합니다. 셋째, 경영 환경 변화에 대한 대응력이 있어야 합니다. 넷째, 레버리지 활용에 따른 위험을 적절히 관리할 수 있어야 합니다. 이러한 조건이 충족될 때 안정적인 기업은 레버리지를 활용하여 수익성을 높이고, 지속가능한 성장을 달성할 수 있습니다.

• 10. 필자의 투자 전략

  필자의 투자 전략은 다음과 같습니다. 첫째, 기업의 재무 건전성을 면밀히 분석하여 적절한 레버리지 수준을 판단합니다. 둘째, 기업의 수익성과 성장성을 종합적으로 고려하여 투자 대상을 선정합니다. 셋째, 경영 환경 변화에 대한 대응력이 우수한 기업에 투자합니다. 넷째, 포트폴리오 다각화를 통해 위험을 관리합니다. 다섯째, 장기적인 관점에서 투자하며, 단기적인 시세 변동에 휩쓸리지 않습니다. 이러한 전략을 통해 안정적이고 지속가능한 투자 수익을 달성하고자 합니다.