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한국의 금융구조 평가A좋아요

발표 Report한국의 금융 구조과 목 : 한국무역론시 간 : 화요일 4.5.6교시교수님 : 이영광 교수님무역학과 9434042 최천식물리학과 9542009 김부일물리학과 9542014 김태진京畿大學校목 차1. 우리나라의 금융구조의 흐름2. 한국 금융제도의 구조적 특징1) 외국환의 기원과 금본위제도의 성립2) 금융기관의 분업주의3) 인위적 규제금리 체제4) 총량적 통화량 규제5) 선별적 여신관리 체제3. 한국 금융·외환위기의 원인과 특징1) 대외적 요인2) 도덕적 해이와 산업·금융 부실3) 외채누적과 취약한 외채구조4. 국제 경쟁력 강화를 위한 한국 금융산업의 개편방향1) 금융기관 분업주의의 보완과 통합개편2) 금리의 자유화3) 총량적 통화규제와 선별적 여신관리규제의 완화5. 결 론1. 우리나라의 금융구조의 흐름미국이나 영국 등 선진국의 금융규제가 주로 금융의 외부 효과와 정보의 비대칭성을 극복하여 금융의 안전성과 효율성을 높이는 데 목적이 있었다면, 우리나라의 금융규제는 실물경제의 하부 구조로서 경제성장을 지원하기 위한 역할을 수행하기 위하여 행하여진 것이 대부분이다. 우리나라의 금융규제방식은 금융의 효율성을 제고하면서 공공성을 유지하려는 간접규제가 아니라 자금의 흐름을 직접적으로 관리·통제하는 직접규제가 특징으로 나타나고 있다. 우리 경제의 고속성장은 1961년 5·16이후 시작되었다.그 당시 정부는 산업화를 위해서는 자원의 동원과 배분을 정부가 직접주도해야 한다고 보았다. 이후 정부주도의 개발 패턴이 형성되었고, 특히 금융부문에 대한 정부의 통제가 확립되었다. 이를 위한 첫 번째 조치로서 시중은행과 중앙은행에 대한 정부의 통제권을 대폭적으로 강화하였다.금융기관 임원의 임명승인권을 은행감독원장에게 부여하는 금융기관에 관한 임시 조치법을 1961년에 제정하여, 1981년말 동법이 폐지될 때까지 정부가 금융기관의 인사를 전면 관장하였으며, 1961년 당시 소수의 재벌이 소유하고 있던 일반은행의 주식 대부분을 정부에 귀속시키고 대주주의 의결권을 제한하여 지연되는 부작용을 낳았다.2. 한국금융제도의 구조적 특징1) 외국환의 기원과 금본위제도의 성립한국금융제도는 1945년 해방 이후 미 군정기를 거쳐 1948년 대한민국정부가 수립된 후 1950년 6월에는 한국은행법과 일반 은행법이 제정·공포되어 처음으로 그 기틀을 잡았다.그러나 6·25동란으로 전시체제로 전환되었고, 1953년 휴전 후 부흥경제를 거쳐 1960년 및 1970년대에 고도 성장기를 겪는 동안 10% 이상의 실질경제성장률을 달성하기 위하여 그 동안 4개의 거대한 금융의 지주를 가지고 유지하여 왔다. 그것은 첫째, 금융기관의 분업주의 둘째, 인위적 규제금리제도 셋째, 총량적 통화량 규제 넷째, 선별적 여신관리규제로 요약될 수 있다. 이것을 약술하면 다음과 같다.2) 금융기관의 분업주의1950년 6월 뉴욕연방준비은행 젠센감사와 아서 브롬필드박사가 기초한 한국은행법과 일반은행법이 국회를 통과하여 새로운 신생독립국가의 금융제도가 시작되었다.그러나 그후 6·25사변이 일어났고, 특수은행인 한국산업은행이 발족된 것을 효시로 하여 농협, 중소기업은행, 외환은행, 국민은행, 주택은행 등의 특수은행이 각각 특별법에 의하여 설립되어 상당부문의 업무를 한국은행법에 의한 금융통화운용위원회의 권한 외에서 영위하여 특별법에 의한 지휘감독을 받아왔다. 이러한 특수은행은 설립 당시에는 금융자산의 축적이 불충분한 반면 기업자금의 수요가 왕성하였던 관계로 전시원조경제와 고도성장을 지원하기 위하여 산업자금의 안정적 공급을 기하여 외화자금을 공급하는 한편, 중소기업은행 서민금융 주택은행 등 각기 소기의 목적을 달성하기 위한 정부의지의 표현으로 전문금융기관으로서 설립할 필요성이 있었다.그러나 그 당연한 결과로, 각 금융기관이 일정한 분야를 특화하고 그 위에서 규모의 경제를 향유하여 자금의 효율적 배분을 달성하려는 데 그 목적이 있었다. 이러한 목적에 따라 각 금융기관은 각각의 전문분야에 특화 하는 전업주의 내지는 분업주의가 제도화되어 전후 한국금융제도의 특징적 현상으로 되었다.우리 나라의래은행의 연선 관리 대상인 기업은 종합적인 자금수급계획을 사전에 주거래은행에 협의받아야한다. 주거래 대상기업이란 금융기관으로부터의 차입금이 일정액 이상인 계열기업군에 속해 있는 기업과 비계열기업군에 속해 있는 기업을 망라한 것이다.일반적으로 계열기업군에 속하는 기업에 대하여서는 여신관리를 더욱 강화하여 왔다.② 부동산 및 기업투자의 규제로서 금융기관의 총 대출비율이 높거나 자기자본비율이 낮은 기업체 등 재무구조가 불량한 기업에 대하여는 부동산의 취득을 금지하거나 제한하고 기업에 대한 투자참여도 엄격히 제한하고 있다.③ 편중여신의 억제로서 금융기관이 은행자기자본의 25%까지, 단, 감독원장이 특별히 승인할 때에는 50%까지 대출할 수 있다. 그러나 은행법 제정 당시에는 예상하지 못하였던 해외 건설·해운 등 외화대부에 수반하여 과대한 금액의 지급보증이 일어났지 때문에 1982년 은행법 개정 시에 동법 제27조 1항 제4호 2를 신설하여 동일인에 대한 지급보증은 원칙적으로 50%까지 할 수 있고, 예외적으로 감독원장의 승인을 받으면 100%까지 할 수 있도록 하였고, 계열기업군에 대한 여신규제제도 더욱 강화되었다. 그러나 최근에는 이상과 같은 규제를 규제완화차원에서 완화하려는 움직임이 농후하다.④ 금융자산의 효율성 제고라는 견지에서 불건전 자산, 즉 부실 채권의 정리와 이에 따른 자금의 배정 등을 행하고 있는데, 제5공화국 하에서의 이·장사건, 명성사건, 영동개발사건 등이 대표적인 사례이다.⑤ 여신관리규제에 따라 금융기관의 정보집중 대상기업체에 대한 여신정보관리를 강화하여 정보내용과 집중빈도 등을 확충하고 금융전산화를 통한 경영정보체제화를 추진하여 왔다.3. 한국 금융·외환위기의 원인과 특징한국의 금융·외환위기의 발생은 대내적·대외적 요인 모두에 영향을 받을 뿐만 아니라 자본자유화에 따라 boom-bust cycle이 발생한 상황에서 이에 대한 정책대응을 제대로 하지 못한 데에도 그 원인이 있다. 여기서는 통화위기의 원인과 특징을 대외적 요인, 도덕적 해이에 따른 17.5- 25.9- 19.6- 11.9- 5.7금을 제외한 외환보유고(- = 증가)- 5.4- 13.7- 18.322727.1e = 추정치, f = IIF예측치* = 한국, 인도네시아, 말레이시아, 태국, 필리핀** = 통화용 금, 오차, 결측치 포함자료 : Institute for International Finance, January 29, 1998.물론 이 지역의 금융·외환위기의 결과 외국투자가들이 자금을 회수해 나간 것이 사실이다. 그렇지만 현대적인 공황이론(panic theory)에서 지적하듯이 이들이 위기발생에 앞서 과잉국제유동성공급을 별안간 회수하면서 이 지역의 금융·외환위기를 심화시킨 측면도 있다. 이러한 주장은 과연 1년 사이에 1,050억달러의 자금흐름을 바꿀만한 경제적인 변화가 이 지역에 있었는가 하는 질문과도 연결된다. 만약 이들이 동아시아 외환·위기를 예상하고도 이 지역에 대해서 자금공급을 과하게 했다면 도덕적 해이문제를 피할 수 없고 만약에 예상을 하지 못했다면 이 지역 금융·외환위기에 대한 공동 책임이 있는 것이다.태국의 외환위기가 발생하면서 대만이 자국통화를 두 차례에 걸쳐 15.8% 평가 절하한 것도 우리의 금융·외환위기를 심화시킨 한 요인이다. 800억달러에 달하는 외환보유고를 갖고 있고 경상수지흑자를 기록하고 있는 대만이 큰 폭의 평가절하를 할 경우 상대적으로 경상수지적자를 겪고 있는 외환보유고가 급격히 줄고 있는 한국의 평가절하 폭은 훨씬 더 클 것이라는 기대감이 우리의 금융·외환위기를 가속화시킨 한 요인으로 작용한 것도 사실이다.2) 도덕적 해이와 산업·금융 부실현재 우리가 겪고 있는 금융·외환위기는 대기업의 연이은 도산이 금융부실을 가져오면서 금융·외환위기로 발전했다는 점에서 다른 나라의 경우와 구별된다. 한국의 경우 거시경제의 기본 변수는 다른 외환·금융위기를 겪은 개발도상국가들에 비해서 상대적으로 건실했다. 그렇지만 미시적인 차원에서는 대재벌 중심의 실물부문과 대기업의 도산, 부실증권투자에 따라 부실채권을 누적시킨을 더할 경우 12월말 현재 총부담규모는 1,868억달러에 이른다. 이와 더불어 우리 기업 현지법인들의 본사 지급보증이 없는 외화자금의 조달과 운영규모, 금융기관들의 파생금융상품에 투자한 장부외거래 규모 등은 아직 제대로 파악되지 않은 상태이다. 특히, 해외에서 조성된 자금은 역외펀드 형태로 국내 주식시장 등에 투자되고, 동남아 등의 고수익·고위험 유가증권에 투자되고 상당부분은 해외직접투자에 충당되었다. 그런데 이러한 투자들이 부실화되면서 금융·외환위기를 가속화시켰다. 결국 그 동안 우리가 외화자금 조달·운영 규모를 정확히 파악하지 못하고 있었다는 점이 금융·외환위기에 적절히 대응하지 못한 가장 중요한 이유 중의 하나이다.한국은 외자를 금융기관을 중심으로 차입하여 필요한 기업들에게 배분하는 형식을 주로 택했다. 그 결과 외채에서 금융기관의 차입비중이 외국에 비해서 높은 수준이다. 이러한 방식은 먼저 전체적으로 필요한 자금규모를 결정하고 다음 단계로 금융기관을 통해 자금을 배분하는 방식이다. 그런데 문제는 금융·외환위기에 직면하여 정부가 금융기관의 해외부채에 대해 지급보증을 한 결과 만약 해당기업들이 직접 비렸을 경우 민간위험(private risk)으로 간주될 것이 국가위험(sovereign risk)으로 전가되어 금융·외환위기의 해결을 더욱 어렵게 만들고 있다.한편 총외채에서 단기부채가 차지하는 비중이 과도하게 높다는 것도 문제이다. 단기외채가 총외채에서 차지하는 비중은 같은 외환위기를 겪었던 태국이나 멕시코에 비해서 우리가 훨씬 높다. 단기외채의 비중이 높은 데에는 정부의 책임도 크다. 정부는 장기해외차입의 경우에는 신고의무를 부과한 반면, 단기차입은 무역금융과 관련된 것으로 보아 특별히 규제를 하지 않아서 단기차입의 유인을 그만큼 높였다.많은 금융기관과 기업들이 외화자금을 단기로 조달하여 장기로 운영한 관계로 만기구조에 불일치를 보였다. 상대적으로 금리가 낮은 단기로 자본을 들여와 장기로 설비·시설에 투자함으로써 자금의 조달과 운영상의 만기구조에서 심각한

경영/경제| 2000.12.10| 17페이지| 무료| 조회(2,707)

한국경제, 금융, 한국금융, 금융구조

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한국경제구조의 특징 평가A+최고예요

Ⅰ. 서론20세기는 한국사회가 커다란 변동을 겪었던 세기였다. 한 세기동안 한국은 식민지, 분단, 전쟁 그리고 급속한 공업화 등을 경험하였다. 전반부 반세기가 주로 외세의 억압과 그로부터의 독립시기였다면 후반부 반세기는 내부적으로 급격한 변화가 일어났던 시기라 할 수 있다. 이 과정에서 한국경제는 괄목할만한 성장을 보였지만 많은 부작용과 문제점이 나타났던 것도 사실이다. 더구나 20세기 말미에는 그 동안 누적되어 오던 문제들이 외환금융위기의 형태로 폭발하여 심각한 경제적 위기에 직면하기도 하였다. 그 이후 경제 전반의 구조개혁이 시도되면서 한국경제는 새로운 전환의 시기를 맞이하게 되었다. 위기극복과정에서 경기회복과 기업 및 금융기관의 구조조정과 같은 성과를 거두기도 했지만 해결해야 할 몇 가지 과제는 여전히 남아 있다. 재벌개혁과 금융기관의 선진화를 위한 노력은 계속 이루어져야 하며, 노동시장의 변화에 따른 실업의 장기화나 소득분배의 악화로 인해 저소득 계층의 경제적 어려움은 아직 크게 개선되지 않은 상태라 할 수 있다. 결과적으로 한국경제는 20세기를 힘겹게 마감하게 되었다.21세기를 맞이하여 한국경제가 바람직한 방향으로 나아가기 위해서는 지난 세기, 특히 후반부 반세기의 경험에 대한 평가와 반성이 필요하다.Ⅱ. 본론1. 해방이후 현재까지의 발전과정을 통해 본 한국경제구조의 특징1) 1945 ∼ 1961 (미군정. 원조경제)1945년부터 1948년 8월 대한민국 정부가 출범하기 전까지는 미군정 시기로 민생안정을 목표로 자본주의 시장경제가 구축되기 시작하였다.이 당시 자본축적은 식량과 원료를 제공하고 구매력을 형성하는 것을 목적으로 하는 농지개혁으로 시도되었으나 실제로는 지주의 87%가 한국인이고 나머지 13%만이 일본인 소유였던 재산이었기 때문에 이 13%에 해당하는 지주의 땅만이 유상몰수 유상분배의 형태로 분배되었다. 따라서 농지개혁은 제한적으로만 이루어졌고 농지가격이 1년생산량의 3배였던 것에 비해 소작료는 1년생산량의 20%밖에 되지 않아서 농지개혁은 경제內 불균등구조가 형성되었다. 또한 정부의 은행 민영화 정책으로 은행주식의 상당부분을 자본가들이 갖게 되었다. 그런데 자본이 축적되었어도 자본가들은 소비재를 생산해내는 시설재 원료생산구조에 투자를 하지 않았다. 즉, 독점적 대자본이 상업자본성격으로 재생산 구조인 산업자본의 역할을 하지 못했다. 결국 50년대 말에 와서는 극심한 인플레이션과 실업현상이 나타나게 된다.6.25 동란 후 10년간은 외국의 원조가 한국경제에서 중요한 역할을 담당했던 기간이었다. 1953∼1962년간 총수입의 거의 70%가 외국원조자금에 의해 도입되었으며, 이 금액은 총고정자본의 형성의 거의 80%, 그리고 GNP의 8%에 해당된다. 이 기간 중 고정자본 형성은 GNP의 10%라는 상대적으로 낮은 비율을 보여주었고 순 해외저축은 GNP의 9%라는 평균치를 나타냈다.이 시기에는 식량자원위주의 원조가 이루어졌는데 외국농산물의 과잉도입은 국내의 저곡가구조를 형성했으며 이는 농업의 침체를 초래하였으며, 식량소비패턴을 변화시킴으로 해외농산물의존도를 높이는 결과를 가져왔다.2) 1962 ∼ 1971 (차관경제)이 기간사이에 시설재. 원료의 재생산구조 등 산업구조의 전환과 자립경제의 달성을 목표로 한 제1차. 2차 경제개발 5개년계획이 있었다. 제1차 경제개발 5개년계획은(1962∼1966) 자립경제의 달성을 목표로 농업생산, 기간산업확충, 에너지공급원 확보, 수출증대로 인한 국제수지개선에 노력한 결과 GDP가 매년 8.5% 성장했고 산업구조도 1차산업구성비 감소와 2차산업의 기준년도인 1960년에 19.2%에서 목표년도인 1966년에는 25.7%로 증대하는 등 개선이 이루어졌다.이 기간동안의 경제성장을 선도한 제조업부문은 연평균 15.7%씩 성장하였는데, 이것은 주로 1962년 이후 정부가 실시한 수입대체산업의 육성, 수출수요의 급증, 수입원재료의 순조로운 공급, 후반기에 와서 완성된 계획사업의 생산력효과 및 사회간접자본 확대에 따른 기초부문의 일부 해결 등 제 요인에 기인하였다.1966년의 0%로 제고되어 계획목표를 7.5%나 초과하였는데, 이것은 철강, 전자, 조선, 석유화학콤비나트 등 중화학 공업의 중점적인 건설에 힘입은 바가 컸다.70년대의 중요한 사건은 8.3조치(1972)와 중화학공업화선언이라고 볼 수 있다. 그 배경과 내용을 보면 우선 8.3조치는 60년대 말에 이르러 차관경제의 부작용으로 나타난 인플레이션 고질화, 긴축재정으로 오히려 가속화된 불황, 환율인상 조치에 따른 수입자본재가격상승으로 인한 국제수지 악화의 상황 가운데 기업의 부실화 현상을 해결하기 위해서 1972년 8월 3일에 경제안정성장을 위한 긴급명령 제 15호로 공포되어 실행된 것으로서 그 내용은 사채동결, 금리인하, 조세감면, 특별금융채권발행(산업합리화 자금을 형성하여 저금리, 장기로 부실기업에게 제공)이었다.·중화학공업화선언(1973)▶배경1. 달러체제의 붕괴(60년대 말)독일을 중심으로 한 유럽국가들의 경쟁력이 강화되고, 일본의 경제발전으로 미국과 경쟁하게 되고, 후진개발국의 일부도 경제개발정책으로 경쟁력이 생겼고, 미국 국내에서는 임금상승과 인플레이션이 심화되어 긴축정책을 실시하게 되지만 인플레이션 가속화와 경기침체를 같이 겪는 스테그플레이션 현상이 나타나게 되면서 달러체제는 붕괴되게 된다.2. 달러가치 하락과 미국의 무역수지 악화미국의 경제침체로 인해 달러가치는 하락되고 금리가 하락하면서 미국內의 달러가 국외로 빠져나가게 되어 무역수지가 악화된다. 이런 상황들의 대응책으로 닉슨대통령은 1971년 경제긴급조치를 내리는데 그것은 달러가치 급락을 막기 위해서 달러화의 금태환을 일시 정지시키고, 대외경제협력자금을 삭감하며, 유럽과 일본에 대한 수입가징금 10%를 부과하는 것이었다. 이것은 자유무역체제를 포기한 보호무역정책이었다. 얼마 후 1973년 중동 전쟁발발로 인한 석유파동(1975)이 일어나게 된다.위의 세계경제 배경 하에서 한국경제의 탈출구로서 나타난 것이 중화학공업화 선언이었다. 이는 선진국의 중화학공업 중에서 에너지多소비. 공해 때문에 사양화된 산업이 후진국무역흑자로 전환한 후 국제수지 흑자폭이 대폭 확대되어 통상마찰이 심화되고 시장개방압력이 증대되었다. 1986년의 Asian Game과 1988년의 Olympic의 개최로 한국의 국제적 위상이 크게 격상되었으며 1987년 6.29선언으로 정치민주화가 급속히 진행되면서 노사분규가 확산되고 경제민주화에 대한 욕구가 표출되었다.1980년대의 한국경제는 제조업의 생산기지로서의 역할을 담당하는 방향으로 국제분업체제가 진행되었다. 1980년대에 들어와 미국과 일본은 제품개발국으로서 경쟁체제로 전환하고 한국은 과거 일본이 수행하던 중화학공업생산기지로의 역할을 담당하게 되었다.1980년을 전후하여 맞게된 경제적 어려움은 중화학공업투자의 재조정과 기존의 개발전략의 재검토 및 방향전환이 불가피하게 만들었다. 경제안정기조의 확립 및 자력성장 기반의 구축을 위해 물가안정, 국제수지의 개선, 선진국과의 기술격차축소, 생산성향상을 추구하였다.경제의 자율화와 공평성 확보를 위해 정부는 규제와 개입을 최소화하였으며 근로소득계층의 조세부담완화 및 재산소득에 대한 중과세부과를 실시하였다. 부동산투기에 대한 불로소득의 봉쇄를 위해 종합토지세도입 및 토지공개념관련 법률을 제정하고 부동산등기를 의무화하였으며 토지·주택의 전산화 및 신도시 건설에 의한 주택공급을 확대하였다. 또한 금융을 자율화하였으며 경제력 집중의 완화 및 공정거래제도를 강화하였다.소외계층과 낙후부문에 대한 지원으로서 농촌소득의 증대와 생활환경의 개선과 도시서민과 근로자의 주택난 해소 및 영세 농어민과 저소득 자녀의 교육문제의 해결에 노력하였다. 수도권에 대한 정비가 촉진되는 가운데 88고속도로의 개통과 활발한 지방도로포장, 지방대학의 육성이 있었으며 지방금융기관도 활성화되었다.경제성장과 구조변화를 보면 대외여건의 호전 및 긴축재정·금융정책의 추진으로 Inflation을 소위 한자리 숫자( 21.9%(70년대)→4.5%(88년) )로 낮추고 7.5%(90년)의 적정성장을 실현하였으며 1인당GNP는 1981년에 1,719달러에서 6,5로 증가하여 세계 12위의 교역국으로 부상하였다. 제조업의 급속한 성장으로 조선·반도체·철강·자동차 등 주요산업 부문엣 세계적 생산국이 되었다.GDP중 근로소득이 차지하는 부문도 현저히 증가하여 구매력이 강한 소비자 중심사회를 이루었으며 저축률도 높은 수준을 유지하였다. 산업구조의 고도화 및 비 농업부문의 취업인구가 크게 증가하였다.· 1997년 외환위기1960년대 이후 30여년 동안 연평균 8.6%의 높은 경제성장률을 이룩해온 한국경제는 부실한 재무구조를 가진 기업들의 부도를 속출시켰고 부실대출과 금융감독 소홀에 의해 취약해진 금융시스템을 마비시켰으며 동남아시아의 경제위기가 우리나라로 전파된 가운데 적절치 못한 통화 및 외환정책대응으로 자본유출을 초래하여 건국이래 최대의 경제위기를 맞게 되었다. 1997년 12월 3일 IMF구제금융에 합의한 이후 한달동안 기업의 부도속출로 인해 한국의 신용등급은 정크본드 수준으로 하락하였으며 금리가 상승되어 회사채 유통수익률(3년만기)이 연 31%까지 상승하였고 기업의 단기 차입금리인 3개월짜리 기업어음(CP)유통수익률은 41.9%를 기록하였다.원자재가격상승과 공공요금 및 서비스요금 인상으로 물가가 상승하였으며 실업자가 급증하게 되었다.2. 한국경제의 주요과제1) 자금차입을 통한 외형지향적인 기업의 성장가. 매출액·생산능력·자산규모 등 외형중시 경영풍토·한 업종에서 성공한 기업들은 그 업종에 특화하지 않고 대부분 타기업을 인수 합병하여 신규사업에 진출·성장선도산업에서의 과잉설비 초래로 인한 투자효율 저하나. 외부차입에 의한 외형확장으로 기업의 재무구조 악화·우리나라 제조업의 부채비율은 1996년 300%를 초과하고 있으며 이는 일본의 206.3%, 대만의 85.7%,에 비해 1.5∼3배가 높은 수준이다.구분한국(1996)일본(1995)미국(1995)대만(1995)제조업 대기업부채비율차입금평균이자율금융비용부담율317.1 301.611.2 11.05.8 6.3206.33.61.3159.7....85.77.02.2(단위: %)<

경영/경제| 2000.12.10| 20페이지| 무료| 조회(5,971)

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금융정책의 이해담당교수: 안 종 길2000학년도 2학기1. 금융정책의 의의- 금융의 기능o Financial markets can be important in channelling funds from those who do not have a productive use for therm to those who do, thereby resulting in higher economic efficiency.- 금융정책의 정의o 경제목표를 달성하기 위해 통화, 신용 및 이자율과 같은 금융변수에 영향을 미치는 정책controlling the quantity of money suppliedmaintaining the stability of the financial system- Why Study Monetary Policy?o A change in the reserves market will trigger a chain of events that affect other short-term interest rates, long-term interest rates, the amount of money and credit in the economy, foreign exchange rates, level of employment, output, and prices.o Rs↓ → 단기금리↑ → Md↓ → 장기금리(home mortgage, TB, bonds)↑→ loanable funds↓ → bank credit↓→ 내구재 수요(residential housing, business I, durable consumer goods)↓→ 주식, 부동산, 채권가격↓ → consumption demand↓→ demand for ￦ in FX market↑ → appreciation of ￦ → X↓ , M↑→ production↓ → prices and wages will respond latero 통화정책은 정책변화에 따른 시장의 변화와 이에 대한 경제주체의 반응을 통해 그 효과가 간국의 경우 capital inflow를 조장하여 lending boom을 유발하거나, 갑작스런 devaluation이 불가피하게 되면 financial fragility를 야기할 가능성이 있음→ 통화정책의 정보·제약변수로의 역할 증대- 기타 중간목표 후보(유동성 총량). 금융자산간의 shift를 internalize 함으로써 최종목표와 보다 안정적인 관계 유지 가능. 단점: 통화당국의 통제가 어렵고, 자료의 신속한 입수도 곤란→ 따라서 정책 기조 및 장래의 경제상태를 알려주는 정보지표로 사용되는 경향(신용 총량). 명목 GNP와 안정적인 관계 유지. 단점: 신용은 여러 복합적인 요인 및 파급경로에 의해 내생적으로 결정되므로 당국의 통제력에 한계통계의 속보성이 크게 뒤짐- 통화관리전략에 관한 最近論議o two-stage control strategy+- 1단계: 바람직한 최종목표를 정하고 이를 달성하는데 적절하다고 생각되는 중간목표변수 | 와 그 목표치 결정+- 2단계: 중간목표의 목표치 달성을 위해 운용목표 설정한 후 정책수단을 이용하여 이 운용목표를 적절하게 조절o information variable approach. 금융변수와 실물경제활동간에 존재하던 기존의 안정적인 관계가 와해된 상황에서 중간목표 방식과 같이 사전에 정해진 준칙에만 의존하는 통화정책 운용은 곤란하다는 주장 제기. 중간목표 없이 중간지표 변수 또는 정보변수를 활용하면서 정책수단의 조절을 통해 직접 최종목표 달성을 추구.정보변수: 정책기조보다는 현재 및 장래의 경제상태를 반영하는 개념(최종목표와 긴밀하고 안정적인 관계를 가져야 하고, 정책입안자가 현재 혹은 장래에 예상되는 진전상황에 대해 대응할 수 있도록 경제상태에 대해 조기에 필요한 정보를 제공할 수 있어야 함(실물경제활동과 인과관계에 있든 없든 시간상 선행해야 함)). 장점: 이용가능한 여러 변수를 정보변수로 사용 가능. 단점: 정책의 효율성 저하 가능성(정책당국자가 모든 경제상황과 정책효과에 대한 정확한 판단을 할 수 있다는 전제 있어야o 총량변수 (본원통화, 지급준비금), 가격변수 (단기 시장금리)- 주요 선진국에선 대부분 단기시장금리를 운용목표로 채택 (은행간 시장 or 단기금융시장 발달 전제)o 중앙은행은 단기금리의 목표수준(혹은 범위)에 대한 명확한 의도를 시장에 전달함으로써 여타 장단기 금융시장의 금리구조에 영향을 미치고자 함.federal funds federal fundsrates NBR BR rates美國 : 70 ----- 79. 10 ------ 82. 10 ---------- 84 ---------+- inf+- 심각한 경기침체+- 금리의 변동성+- 금융자산간의 대체성증대로+- 엄격한 통화총량관리의 유효성Swiss : '80-'88: 은행지준 → 물가안정에 성공적, 은행간 금리는 큰폭으로 변동'8년초: 단기금리, 환율 ( 점진적으로 은행지준 쪽으로 회귀하였으나 여전히 금 리 중시)독일 : 1-2개월 만기 증권 RP금리영국 : 3개월 만기 은행간 대출금리캐나다 : 3개월물 재정증권 발행금리일본 : 은행간 시장금리 (call 금리, 어음매매금리)Free Reserve Targeting : Md ↑ → r↑ →FR ↓→ OM purchase ; policy is procyclicalr rDo So①→ →r1 ② r1↑① ↓④ FR = f( r ), f'< 0r2 r2③→④←M* M F1 F* FRFederal Funds Rate Targeting : Md↑ → r↑ →OM purchase → Rs↑; policy can be procyclicalr Rd1 Rd2 Rs1①→ Rs2②→rfrdN1 N2 ReservesNonborrowed Reserves TargetingTRRd1 Rd2 Rs2 o Md↑→ Rd↑ →R1 →N 축소(→N2)→① Rs1 → rf↑rf'③↑rf o 본눠통화와 통화공급간의 관계에 의존②←o 문제점: reserves market instabilityrd또는 multiplier variabilityN2 N1 R* R1Borrowed Reserves Ta 비중이 97년말 46.5%로 가장 높음. MSB 발행한도는 금통위가 결정하며, 현재는 M2의 50% 이내로 되어 있음.o 일반 금융시장에 대해서는 주로 통안증권 매매방식의 조작이 이루어짐. 통화안정 증권도 對金融機關 인수발행이 주종을 이루었으나 (금융기관의 수지보전도 추구), 최근에는 입찰에 의한 조작의 비중을 높여가고 있음.o 국채 및 정부보증 증권을 대상으로 한 매매업무는 거의 이루어지지 않고 있음.(lending and rediscount facilities)- changing the price of loans(rediscount rate) or altering their quantity through its administration of the discount window.- The changes in price dimension or quantity dimension of rediscount policy can serve as an effective way of announcing the stance of monetary policy to both banks and the public.o The problem with this effect is that it is subject to misinterpretation.- Discounting is also important in preventing financial panics(Lender of Last Resort)o The presence of the FDIC(예금보험공사) would not make the LLR function of the CB superfluous.. FDIC's insurance fund amounts to less than 1% of the amount of these deposits outstanding.. over $500 billion of large-denomination deposits in the banking system are not guaranteed by도 안됨. (장기적으로는 생산과 고용수준이 통화증가율과 무관)통화공급은 완전고용 수준에 상응하는 실질생산의 증가율과 같은 율로 증가 要 : demand standard ruleo Friedman's k % rule (통화증가율은 본원통화를 기준으로 하는 것이 효과적)구조변화에 대응 곤란+- EC 방식 : M + Vｙ = P + y (한국, 영국, 독일)+- 연립방정식 체계의 거시경제 계량모형을 이용하여 산출된 통화수요를 기초로 통화공급목표를 설정하는 방식 (미국)- 통화 준칙의 한계o 통화량을 효과적으로 통제할수 있는 정책수단의 부족과 금융혁신에 따른 통화수요의 불안정성 때문에 통화당국이 목표를 달성하는데 많은 기술적 어려움 경험.. Goodhart : 통화와 명목소득과의 관계가 약화된 것은 각국이 inf 억제를 위해 강력한 긴 축정책을 수행해 온 데 기인준칙에 의한 통화정책은 금융혁신과 통화수요의 불안정 및 환율의 중요성 증대 등으로 한계 노정통화준칙의 효율성 극대화를 위해서는 통화정책의 운용에 있어 기계적으로 통화총량의 증감에만 관심을 둘 것이 아니라 각종 금융자산의 수익률 즉, 이자율과 환율도 아울러 감안해야 할 것.- 통화정책은 단기적으로는 실물경제활동 수준에, 장기적으로는 물가에 영향- 고전학파(화폐수량설)(상대가격과 이자율의 신축성 가정)ㅇ 통화공급량의 변동은 다른 조건이 일정하다면 장기적으로 물가수준의 비례적 변동을 초래하며, 실질소득 수준에는 아무런 영향을 미치지 못함(classical dichotomy) (neutrality of money). 전제조건: 임금과 가격의 신축성, no money illusion, no distribution effectㅇ 직접경로: 통화량의 증가가 경제주체들로 하여금 소망수준을 초과하는 실질통화를 보유하도록 하여 이들의 재화와 용역(내구소비재 또는 금융자산)에 대한 지출을 직접 증가시킴IS: s = a0 + a1r, i = b0 + b1r, s = i ⇒ r = (b0-a0)/(a1-b1); flat IS curiew

경영/경제| 2000.12.10| 28페이지| 무료| 조회(1,525)

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BPR이란 평가A좋아요

BPR의 사례와 성공전략과 목 명 : 현대인과 정보화사회담당교수 : 최 득 주교수님제 출 자 : 이욱주(무역4 9434050)함석훈(영문3 9512057)양상섭(무역2 9목차1.BPR(Business Process Reengineering) 의 기본개념2. BPR의 유래3. BPR의 특징 및 목표4. 국내기업의 BPR 도입 현황5. BPR도입의 성공사례6. BPR의 도입시 고려사항7. BPR과 조직혁신의 연계8. BPR의 도입 시기9. 정보 시스템 부문의 역할10. BPR의 추진시 문제점11. BPR의 성공요소1. BPR(Business Process Reengineering)의 기본개념▶ BPR이란 치열해져가는 경영환경에서 경쟁우위를 확보하기 위해 업무처리방식의 재설계(Business Process Redesign)와 정보기술(Information Technology)을 결합해 획 기적인 경영성과 지표상의 상승효과를 이룩하기 위한 경영혁신기법을 의미한다.▶ 마이클 해머(경영혁신분야의 석학)의 정의"비지니스 리엔지니어링이란 비용, 품질, 서비스, 속도와 같은 핵심적인 경영성과 지표들의 비약적인 향상을 이룩하기 위해 사업활동(Business Process)을 근본적으로 재고려하고 급진적으로 재설계하는 것"이라고 정의.2. BPR의 유래BPR이란 Business Process Reengineering 혹은 Redesign의 약어로 90년 미국에서 처음 개념화된 혁신기법이다. IBM을 비롯 미국을 대표하는 거대기업들이 쇠퇴하면서 제조업의 생산성이 일본에 뒤처지게되자 이의 만회를 위한 혁신적인 경쟁력 제고의 방안으로 도입케됐다. 이 기법을 적용으로 각 기업들의 생산성이 크게 제고되면서 실효성을 인정받아 일본과 유럽으로 확산되왔다.3. BPR의 특징 및 목표▶BPR혁신의 특징 ⇒ 프로세스 혁신운동BPR은 기업활동을 부가가치의 창조를 위한 프로세스로 파악하는 것이며 이 프로세스란 고객의 주문부터 제품의 인도까지 이익을 실현하는데 핵심이 되는 활동들의 연결고리를 말한다. 림·두산·대우·선경·효성 등과 같은 기업도 사내의 다양한 교육프로그램에 리엔지니어링을 반영하거나 실제로 경영 혁신 운동의 일환으로 도입하고 있다. 삼성종합건설, 대림산업등에서는 일부 조직에서 BPR을 시험적으로 도입하고 있다.또 국내기업의 경영혁신을 지도하는 국내외 기업컨설팅업체들도 앞다투어 BPR기법의 도입을 추진, 앞으로 이 기법이 국내 기업변신에 미치는 영향력은 더욱 커질 전망이다.생산, 영업, 재무, 관리등 기존 기업조직의 기능적인 분류를 무시하고 부가가치 창조를 위한 프로세스 중심으로 조직을 재편케된다.이과정의 변화는 단위부서별 국지적인 것이 아니라 최고경영자의 판단하에 전사적인 조직혁신이 이뤄지게 된다. 국내에서는 지난해 말 금성사가 실시한 전략적사업조직(SBU)및 세부전략적사 업조직(OBU)조직이 국내에 도입된 BPR조직의 최초의 예로 꼽힌다.금성사는 전사의 조직을 상품의 특성에 따라 9개의 SBU와 29개의 OBU로 나누는 조직개편을 단행했다.금성사조직의 말단 단위가 되는 OBU는 특정제품을 기획,생산,판매해 이윤을 창출하는데 필요한 필수 업무들의 과정만을 모아놓은 조직이다. 이 조직은 조직의 장이 개발,생산,영업,재 무등의 모든 분야의 기능을 자신이 책임하에 운영하고 있다.이같은 금성사의 조직은 국내 여타 기업과는 전혀 다른 독특한 모습을 띠고 있으며 책임경영의 확립등 최근 효율성을 인정받아 이같은 조직 구조는 다른 기업에도 크게 확산되고 있다.5. BPR도입의 성공사례▶ 랭크 제록스사제록스 코퍼레이션의 계열사인 영국의 랭크 제록스사는 85년에 정보기술을 활용한 관리방식의 혁신을 통해 장기간의 정체기에서 벗어나 20% 정도의 수익을 향상시켰다. 1,100개의 업무를 800개로 줄여 23%의 통폐합효과를 가져왔으며, 주문에 대한 납기 기간도 평균 33일에서 6일로 간소시켜 80%의 납기생산성 향상이라는 엄청난 효과를 실현했다. 사진기 생산회사인 코닥사는 1987년 후지사가 선점한 일회용 카메라 시장에 침투하기 위해 기존의 시장조사에서 신제품 출하치 등의 모든 부문을 포함한다. 그 변화의 범위가 상당히 크기 때문에 자칫하면 실패나 부작용으로 조직에 혼란을 주기 쉽다. 국내 고속전철을 수주한 프랑스의 떼제베(TGV)사는 최근 리엔지니어링 작업을 무리하게 시도하다가 종업원의 반발을 야기하여 노사분규로 진통을 겪고 있다. 이러한 부작용을 최소화하고 성공적인 추진을 위해 비지니스 리엔지니어링을 도입하려는 기업은 다음의 3가지 성공요소를 고려해야 할 것이다.① 최고경영자의 적극적 개입.비지니스 리엔지니어링의 추진은 여러 부서에 걸쳐진 프로세스를 대상으로 하기 때문에 의사결정권자의 적극적인 참여와 조정능력이 절대적으로 필요하다. 일반적인 혁신과 정이 그렇듯이 비지니스 리엔지니어링의 추진에도 개혁세력과 수구세력의 충돌과 마찰이 일어나곤 한다. 이러한 총론에는 찬성하지만 각론에는 반대하는 관습이나 한계에 머무르려하는 조직의 관성을 타파하여 목표로 하는 혁신을 이룩하기 위해서는 최고경영자의 리더쉽 발휘와 조정능력 및 결단력이 가장 중요한 성공요소로 작용된다.② 전사적인 공감대 형성.구시대적인 업무절차와 의식으로는 범세계적인 경쟁세계에서 낙오할 것이라는 절박한 공감대가 형성되어 있지 않으면 비지니스 리엔지니어링의 성공은 보장받기 힘들다. 기존의 한계를 타파하여 새로운 방식으로 전세계의 막강한 경쟁자들과 경쟁하기 위해 시도되는 까닭에 참여하는 조직구성원의 한계돌파 사고혁신은 목표달성을 위해 더욱 필요하다.③ 추진주체의 올바른 구성.비지니스 리엔지니어링이 정보기술을 기반으로 시행된다고 해서 정보 시스템 부서를 주축으로 시행해서는 안된다. 선진국의 조사결과에서도 정보 시스템 부서를 구축으로 비지니스 리엔지니어링을 도입한 회사에 실패사례가 많다는 것이 입증되고 있다. 따라서 비지니스 리엔지니어링은 대상 프로세스에 관련된 부서를 주축으로 경영혁신 추진조직을 구성하여 추진하되 그 멤버의 일부로서 정보 시스템 부서장을 포함시키는 것 이 바람직하다.7. BPR과 조직혁신의 연계최근엔 기업환경이 급격히 변화하고 고객만족을 위한 혁신(I꾸며 이를 조직구조혁신으로 연계시켜야 기업체질변화를 통한 경쟁력강화를 도모할 수 있는 것이다.그러므로 BPR는 조직혁신의 주요 추진수단(방법)이 될 수 있는 것이다.8. BPR의 도입 시기(1) 자신의 기업 상황이 절망적이라고 생각될 때.재정적으로 기업이 어려움을 겪고 있거나 프로세스 운영이 어려울 때, 그리고 경쟁자가 자신의 기업보다 우위에 있다고 생각되면 도입한다. 또한 고객의 요청이 있을 때도 리엔지니어링을 시도해야 한다.(2) 변화가 예견될 때.중요한 환경 변화가 예상된다면, 그 변화의 홍수를 휩쓸리지 않고 살아남기 위해 리엔지니어링을 과감하게 도입해야 한다.(3) 야망을 가질 때.세계 초일류 기업이 되고 싶다거나 업계 최고의 기업이 되고 싶다는 야망을 가지고 있다면 지금 당장 리엔지니어링을 도입하여야 할 것이다.성공적인 리엔지니어링은 비전을 공유하고 거대한 목표를 가지며 고객에 초점을맞추는 차원에서 가치 흐름을 인식함으로써 가능한 것이다.9. 정보 시스템 부문의 역할리엔지니어링을 도입할 경우 정보 시스템의 역할은 대단히 중요하다. 그러나 과거의 정보 시스템이 그대로 리엔지니어링으로 이어지는 경우는 많지 않다.그것은 과거에 수작업으로 하던 업무를 컴퓨터를 활용함으로써 자동·반자동화하고 생력화를 꾀한다는 접근 방식이었기 때문에 시스템화 이후에도 업무의 흐름자체에 큰 변혁을 초래하지 못했던 것이다.해머가 말하는 정보 기술은 이런 형태가 아니라 업무 자체의 개편을 실현하기 위한 도구가 되어야 한다. 시스템화함으로써 종전에 있었던 부서가 불필요하게 되거나 통합되어 업무의 흐름이 개혁되는 것이다.이런 변혁을 이룩하기 위해서는 톱다운에 의한 강력한 지도력이 요구된다. 그러나 정보 시스템분야 대부분은 그런 강력한 지도력이 없다. 시스템 이용 부문의 요구를 받아 사소한 출력 전표 등의 프로그래밍을 하는 정도다.이런 수동적 자세로는 비즈니스 프로세스를 처음부터가 개혁하자는 해머의 개념을 실현할 수 없다. 리엔지니어링을 위해서는 강력한 리더십을 가지고 업무를 분석하고 재믿음에만 의존해 이를 추구한 결과로 보여진다.▶ 인원 삭감이 목표는 아니다.그러면 우리 기업들이 리엔지니어링을 추진하는데 있어 일반적으로 인식하고 있는 오류 및 시행시 발생되는 문제점에는 어떤 것들이 있을까?첫째, 대부분의 기업 경영자들은 리엔지니어링을 감량 경영을 위한 인원 삭감의 수단으로 오해하고 있다.이는 특히 리엔지니어링을 성공적으로 수행한 것으로 평가되는 다수의 미국 기업들이 리엔지니어링의 성과로서 간접 부문의 요원을 대폭 줄였다는 사실이 그런 오해를 증폭시킨 원인이라 할 수 있다.그러나 미국 기업과 달리 종신 고용 및 연공 서열의 성격이 강한 우리 나라 기업에서 미국처럼 잉여 인원을 방출하는 것은 거의 불가능할 뿐 아니라, 자칫 노사간의 갈등만 깊어질 우려가 크다.따라서 리엔지니어링을 실행하려면 우선 개혁에 착수하기 전에 결과적으로 발생될 잉여 인원을 새로운 전략 분야에 배치시키든가, 아니면 강화를 필요로 하는 기존 분야에 활용하는 방안을 모색하는 등 조직 구성원에게 희망찬 미래를 제시해야 한다.일본 캐논사 후쿠시마 공장의 경우, 리엔지니어링의 결과로 줄어 든 수백명의 인원을 재교육을 통해 소프트웨어 검사 및 고객 상담 업무로 배치시킨 예가 있다.리엔지니어링에 있어서 인원 감축은 프로세스 재설계에 따른 결과지, 그 자체가 목적일 수는 없다. 오히려 비용을 절감하고 생산성을 높일 욕심으로 과도하게 인력을 줄이면 성과도 줄어들 수 밖에 없다는 사실을 인식해야 한다.▶ 만병 통치약이 아니다.둘째, 최근 리엔지니어링이라는 용어가 유행되자 마치 리엔지니어링이 불황을 타개하려는 기업들에 위기를 극복하게 해 주는 만병 통치약처럼 해석되는 경우다.즉, 리엔지니어링만 실행하면 기업의 모든 문제가 해결되는 것처럼 생각하고 있는 것이다. 그러나 거기에는 커다란 오해가 있다.리엔지니어링은 경직된 조직을 생산성 높은 유연한 조직으로 만드는 데는 대단히 우수한 방법론이기는 하나, 그렇다고 위기에 직면한 기업이 복용하면 당장 생기가 돌아 재생하는 만병 통치약은 아닌 것이다.기

경영/경제| 2000.12.10| 15페이지| 무료| 조회(8,119)

BPR, 경영혁신, Reengineering

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M&A사례연구 평가A좋아요

I. 국내기업간 M&A「所有制限」撤廢로 M&A 急增豫想* 최근 國內에서도 M&A(合倂·買受: Mergers & Acquisitions)가 증가일로에 있으며, 그 가운데 敵對的 M&A도 상당수 포함되어 있음- 적대적 M&A란, 매수자와 피매수기업 간의 합의로 이루어지는 우호적 M&A(friendly takeover)와는 달리 피매수측의 의사에 反하여 이루어지는 M&A 를 말함- 올들어 기업의 주인이 바뀐 상장사는 지난해(20개사)와 비슷한 19개로 94년(13 개사)에 비해 크게 증가함- 적대적 M&A는 지난해까지 3건이었으나 올들어 5건이 澁暉□ M&A가 增加하는 큰 이유는 政府政策의 變化때문임- 현재 정부는 기업경영권에 대한 자유경쟁체제를 도입한다는 취지에서 증권거래법의 개정을 추진하고 있음·개정안의 골자는 기업경영권을 보호해 왔던 「상장주식의 대량소유제한 규정」(증권거래법 제200조)을 97년 4월 1일부터 폐지하는 것으로 內國人이면 누구라도 10% 이상의 주식을 취득할 수 있게 됨·또한 소액주주에게 대표소송권을 부여하고 감사에 대한 대주주의 영향력을 제한하는 등 외부감시기능을 강화함- 공정거래법 개정을 통해 소유분산을 유도하고 있음·계열사 간 상호채무보증한도의 축소, 내부거래 규제 강화 등- 이러한 정책 변화는 M&A에 대한 재계 일반의 관심을 높이는 동시에현행법의 허점을 이용한 기업탈취의 시도를 빈번하게 하고 있음□ OECD 개방 일정에 따라 97년부터는 外國人에게도 國內企業에 대한 우호적인 M&A가 허용됨- 그러나 OECD측은 현재 한국 M&A 시장의 완전한 개방을 요구하고 있으며, 내년 5월 타결을 목표로 OECD 내에서 진행 중인 다자간투자협정(MAI : Multilateral Agreement of Investment)에서 이에 관한 압력이 더해질 것으로 예상됨· 小數株主의 行動主義가 擴散□ 小數株主들이 오너(大株主)의 經營權에 도전하는 「小數株主行動主義」가 국내에서도 可視化되고 있음- 특히 최근 발생한 한화종금의 경영권 다툼은 대기업이 기울은행은 소매금융 업무를, 한국신탁은행은 신탁업무를 위주로 하여 두 은행간의 합병은 상호 업무보완적인 성격이 강했음.- 倂趣旨는 금융업무의 국제화에 따른 은행의 대형화, 규모의 이익에 의한 간접비 절감, 은행간 과당경쟁의 소지 완화 등이었음.○ 합병업무 추진의 주요 기본지침- 합병비율은 1 : 1의 대등비율으로 한다.- 합병의 방식은 절차의 간소화를 위하여 서울은행이 한국신탁은행을 흡수합병하는 절차로 한다.- 정원의 책정을 조속히 완료하고 인원의 조정은 본인의 의사에 反하여 조정하지 아니하며 희망에 따라 전출시킨다.- 점포의 조정을 조속히 완료하되 기존 점포는 감축하지 아니함을 원칙으로 한다.합병추진 현황經營陳構成- 신임신임행장을 포함하여 11명의 새경영진 구성(합병전) 서울은행 11명, 한국신탁은행 10명資本金- 자본금 : 281억5천만원(서울은행 자산재평가적립금 31억5천만원)(합병전) 서울은행 150억원, 한국신탁은행 100억원機構- 본부 18부 2실 32과 2담당 본부영업부서 4부店鋪- 한국신탁은행의 48개 점포를 일괄인수하여 총118개 점포로 출범- 점포권중복점포의 이전문제는 대상점포의 선정기준에 따라 13개 점포를 이전하였음.定員策定 및 人員整理- 재무부의 '금융기관 조직 및 인사관리 기본지침'에 의거 兩行의 현재인원을 기준으로 각 직급별 정원을 책정하였음.- 합병당시 兩行의 총인원은 5,848명 이었으며 합병 후에는 5,550명이었음.- 過剩人員은 333명으로 141명은 신설금융기관 및 타금융기관으로 전출되었으며, 192명은 방계회사로 전출 및 기타퇴직되었음.取扱業務- 일반은행업무 및 외국환업무외에 신탁업무를 겸영○ 합병직전의 서울은행 총예금의 점유비(5대시중은행 기준)는 12.4%였으며 한국신탁은행의 예금을 포함할 경우 18.0%였으나, 합병후 초기에는 16~17%대를 유지하다 '80년대 후반에는 14.9%로 감소하였음.- 그러나 신탁의 경우는 합병후 급격한 수신 증가를 가져왔음. 합병 4년후 예금이 약 2.7배 증가한데 비하여 금전신 채팅이라는 단일 품목으로는 세계 최대 사이트가 됐고 ‘회사 가치 5천억원’이라는 평을 듣고 있다.한컴이 하늘사랑 인수에 사용한 M&A방법은 주식 스와핑(Stock swaping·주식맞교환)이다. 시가 1백억원어치의 신주(20만주)를 발행해 하늘사랑 지분 50%를 샀다. 주식 스와핑은 AOL과 타임워너 합병 때도 활용될 만큼 외국에서는 일반화된 우호적 M&A의 한 방식이다. 최근에는 다음커뮤니케이션이 유인커뮤니케이션을 부분 스와핑 방식으로 인수했었다. 다음은 비상장 기업인 유인의 지분 70%를 인수하는 대금 2백10억원 중 50억원을 현금으로 지급하고 나머지 금액은 모두 신주를 발행해 충당할 계획. 지능형 컴퓨터·통신업체인 로커스도 최근 무선 인터넷 벤처 세븐웨이브를 스와핑 방식으로 인수했다. 로커스는 신주 19만주를 발행해 이를 세븐웨이브에 배정하는 방법으로 합병을 진행할 예정이다. 이처럼 스와핑이 느는데는 일단 현찰이 필요없다는 것이 가장 큰 매력으로 작용한다. 또 인수기업은 신주만큼 우호지분을 확보할 수 있고, 인수되는 기업은 유명 벤처기업의 지분을 확보할 수 있어 서로가 호혜적인 방법이 되고 있다.2. 두루넷-나우콤 사례두루넷(대표 김종길)의 나우콤 인수는 가입자 확대와 인터넷 서비스업체(ISP)확보라는 두 가지 목적에서 이뤄졌다. 잘 알려진 대로 두루넷은 초고속 인터넷 서비스회사다. 지난해 말 미국 나스닥시장에도 상장됐다. 두루넷은 종합 인터넷 전문기업을 지향하고 있어 이를 실현하려면 콘텐츠 서비스가 필요했다. 다양한 콘텐츠가 제공되면 가입자 확대도 자연스레 이뤄질 수 있었다. 또한 적어도 앞으로 3년간은 PC통신 등 ‘저속ISP시장’도 매력 있다는 판단이 있었다. 나우콤은 이런 목적에 잘 맞는 짝이었다. 나우콤의 나우누리 서비스는 회원이 1백20만명에 이르는 국내 4대 PC통신 중 하나이다. 회원 대부분이 젊은층이고 동호회 활동이 가장 활발한 곳이다. 하지만 모기업인 한창의 자금난으로 98년부터 매각이 추진되면서 경영이 위축돼 있었다.두루넷은 지난 」보다 한층 강력한 수단- 글로벌 경쟁하에서는「기업내 구조조정」만으로는 한계·한 기업이 구매, 생산, 판매, 기술 등 모든 면에서 최고의 경쟁력을 갖춘다는 것은 불가능- 타기업의 강점을 흡수하여 자신의 약점을 보완하여야 함·이를 위해서는 경쟁사와 손을 잡거나(제휴), 아예 한 몸이 되어야 (M&A)함III. 외국기업의 국내기업 M&A사례· 외국인직접투자 증가□ 98년 이후 외국인직접투자의 여건이 개선되면서 외국기업의 국내진출이 가속- 외국인직접투자는 98년 1∼11월중 69억달러를 기록하여 전년동기대비 16.4% 증가- 불황으로 투자여건이 악화되었음에도 불구하고, 원화절하, 자산·주식가치 하락에 따라 싼 값에 국내기업을 인수□ 외국기업들은 단기적 자본이익(Capital gain) 획득보다는 세계전략의 수단으로서 국내업체를 인수- 화학, 금속, 기계, 금융, 전자 등 전통적 외국인선호업종에 대한 투자가 주종- 식품, 제지 등 내수업종에서도 국내기업 경영난이 요인이 되어 매각이 다수 성사- 유통, 금융, 통신 등 서비스업종은 M&A 및 지분인수와 관련한 규제가 완화되면서 투자가 증가·98년 연말 제일은행을 미국 투자펀드인 뉴브리지 컨소시엄에 매각하는 것으로 결정했는데 이는 외국기업의 진출 본격화를 알리는 신호탄·금융기관 특히 시중은행의 대외매각은 금융시장, 업계관행, 정부정책 등에 미치는 파장이 지대· M&A의 여건 성숙□ 신규투자, M&A, 지분참여 등 다양한 형태의 진출이 확대되는 가운데, 특히 M&A가 크게 증가- 98년 1∼11월중 舊株취득에 의한 투자가 전체 외국인투자의 16.1%를 차지(97년은 10%)·자산 또는 사업부문 인수를 포함할 경우, M&A방식의 투자가 전체의 50% 정도- 아직 적대적 M&A의 사례는 많지 않으나, 94년과 97년의 경험을 볼 때 향후 발생 가능성이 높음· 외국기업의 적대적 M&A 사례◈ 나이키의 삼나스포츠 공개매수(94년)-나이키는 삼나스포츠의 주식을 시가보다 30% 비싼 가격으로 공개매수-삼나스포츠는 자금력 부족으로 대항사를 통해 국내기업의 지배구조 개혁과 경영권 참여를 요구하는 사례가 빈발할 가능성·SK텔레콤의 경우 외국인투자자들이 연합하여 사외이사 선임권, 이사회권한 확대 요구를 관철(98년 3월)IV. 외국기업에 인수된 기업들과 경영방식의 변화· 재무구조와 경영프로세스 개선이 가장 두드러진 변화□ 외국기업이 인수한 국내기업들은 재무구조가 크게 개선되었고 경영프로세스도 빠르게 변화- 인수 후에 증자, 추가자금 유입 등으로 재무비율이 개선되었으며, 차입경영과 외형중시에서 탈피하여 수익위주 전략으로 전환- 선진기법을 활용한 결재단계 축소, 경영투명성 제고, 정보화 투자 등「경영프로세스 효율화」를 도모□ 기존 기업문화를 존중하면서 성과급제 도입 등으로 변화를 시도- 감원, 정리해고 등 인력조정에 대해서 대체로 신중하게 접근·초기에 급격한 변화를 일으키기 보다는 피인수 국내기업의 정확한 실상을 파악하고 외국기업 문화와 조화를 이루는데 중점·일부 금융업체에서는 대대적인 인원 정리를 단행1. 볼보코리아볼보가 굴삭기사업과 아시아진출 강화를 위해서 인수□ 볼보는 아시아에서의 건설기계사업을 강화하기 위해서 삼성중공업 중장비 부문을 98년 5월 7억 2천만달러에 인수- 삼성중공업 중장비부문은 건설경기 침체와 국내시장에서의 과당경쟁으로 인해 대형적자가 지속·삼성중공업 전체로 97년 955억원의 적자 발생- 이번 인수로 볼보는 세계 건설기계 업체중 5위(97년 기준)에서 3위로 도약□ 볼보는 볼보코리아를 건설기계의 세계적 생산·판매거점으로 육성할 계획- 한국을 아시아지역의 중추 생산기지로 활용·경쟁력이 없는 스웨덴, 독일 등의 공장을 폐쇄하고 그 기능은 한국으로 이전시킬 예정- 볼보코리아의 한국내 유통망을 활용하여 볼보의 다른 제품들을 판매하고, 볼보의 해외판매망을 통해서 볼보코리아 생산제품을 수출신속한 의사결정과 책임·권한 명확화□ 보고서 작성을 줄이고 의사결정을 신속하게 하는데 중점- 종래 가능한 한 보고서 작성을 통해 일을 처리했으나 인수 후에는 안건의 중요도에 따라 구두로 처리하는 등 선

경영/경제| 2000.12.10| 29페이지| 무료| 조회(2,918)

인수합병, M&A

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